全球市場反應：英特爾疲軟與中國PMI預期交鋒

納斯達克期貨在交易時段中跌跌撞撞，半導體巨頭英特爾令人失望的季度指引引發市場震盪。三月納斯達克100 E-mini期貨下跌0.20%，反映投資者謹慎情緒，因為市場逐漸將焦點轉向中國PMI數據及更廣泛的經濟指標，這些將影響短期交易情緒。

美國股市期貨因英特爾挫折承壓

英特爾盤前暴跌超過13%，原因是公司發布乏善可陳的第一季度指引並暗示持續的製造業逆風。CEO Lip-Bu Tan談及生產複雜性，凸顯科技股在關鍵時刻面臨的挑戰。英特爾的疲弱拖累了期貨合約，但其他科技巨頭的部分強勢提供了一些市場支撐。

儘管半導體板塊出現挫折，前一交易日美國主要指數普遍上漲。“宏偉七巨頭”科技股集團穩步上揚，Meta Platforms漲超5%，特斯拉則突破4%。半導體同行股也有不錯的表現，包括ARM Holdings漲4%和AMD小幅上漲1%。Datadog成為納斯達克100的最大贏家，漲幅超過6%，原因是Stifel將其評級升至買入，目標價為160美元。另一方面，雅培製藥遭遇近年來最差表現，下跌超過10%，第四季度銷售未能令投資者滿意。

經濟指標顯示穩健成長，焦點轉向中國PMI

經濟日曆呈現出一個複雜但大致令人安心的局面。11月核心PCE通脹月增0.2%，年增2.8%，符合市場預期，令聯準會無需急於立即降息。第三季度GDP增長經上修至4.4%年化，超出預期的4.3%，顯示經濟擴張具有韌性。

就業市場動能略有降溫，初請失業救濟人數增加1,000人，至200,000人，遠低於預期的209,000人。個人消費上升0.5%，但收入增長僅0.3%，低於預期的0.4%。這些數據描繪出一個在不過熱的情況下管理成長的經濟圖景。

Edward Jones經濟學家James McCann對數據的意義表示：“本週的數據應該能讓政策制定者放心，儘管勞動市場有所軟化，但經濟基本面仍然堅挺。下週的貨幣政策會議中，幾乎沒有理由急於放鬆貨幣政策，若經濟增長和通脹走勢仍然偏高，央行可能會保持利率不變。”

市場預期聯準會在即將到來的決策中維持利率的概率高達97.2%，只有2.8%的機率會降息25個基點。投資者的目光已轉向中國PMI數據和美國採購經理人指數，這些將提供製造業和服務業健康狀況的關鍵信號。

亞洲股市走高，中國PMI傳遞混合信號

亞洲市場展現出謹慎樂觀的氛圍，中國上證綜合指數漲0.33%，科技股轉向防禦性板塊。國防和有色金屬領漲，投資者重新評估相關板塊估值。上海和深圳的監管機構開始收緊融資控制，打擊異常交易行為，旨在促進市場有序。

中國PMI數據反映經濟動能的微妙變化。雖然整體指數上升，但底層行業的輪動顯示投資者在人工智能相關股獲利了結，以及在潛在政策轉變前進行策略布局。有報導指出，中國證券監管機構正考慮對尋求在香港募資的內地企業實施更嚴格的上市條件，這是在境外募資活動激增的背景下。

貨幣市場反映出貨幣政策預期的轉變，中國央行將人民幣的日均中間價定在每美元7以上，為2023年以來首次，顯示政策對逐步升值的偏好。彭博報導指出，中國政策制定者預計2026年經濟增長率在4.5%至5%之間，為貨幣調整提供背景。

企業活動依然活躍，阿里巴巴集團股價在香港交易中漲超2%，原因是有報導稱該科技巨頭正籌備其芯片子公司T-Head的公開上市。此舉彰顯中國在地緣政治考量下，對半導體自主的戰略重視。

日本日經225指數漲0.29%，受到視頻遊戲、銀行和製藥行業的支撐，原因是日本央行決定維持0.75%的政策利率不變。一位政策委員提議將利率提高100個基點，但遭到多數反對。央行同時上調2025和2026財年的經濟增長預期，並上調六個通脹預測中的四個，展現對經濟走勢的信心。

央行行長上田和夫表示，如果經濟數據支持，進一步加息仍有可能，並表示央行已準備好應對債券市場的波動。核心通脹率放緩至2.4%，仍高於2%的目標，且私營製造業調查首次在七個月內擴張，顯示復甦跡象。首相高市早苗宣布解散下議院，預計2月8日進行臨時選舉，為市場增添政治因素。日本波動率指數上升6.92%，至31.66，反映市場不確定性升高。

歐洲股市下跌，特朗普關稅逆轉成因

歐元斯托克50指數下跌0.45%，投資者消化特朗普總統逆轉對格陵蘭徵收關稅的消息——這一逆轉削弱了早前的樂觀情緒。旅遊和科技股領跌，而電信股表現較佳，愛立信（ERICB.S.DX）在季度業績強勁、股息增加及宣布17億美元資本回購後漲8%。能源股亦有所上漲，但整體仍預計本周將收跌。

歐元區商業活動擴張在近期調查中放緩，服務業的增長部分抵消了製造業的收縮。英國12月零售銷售意外上升，月增0.4%，年增2.5%，核心零售銷售月增0.3%，年增3.1%，均超出預期。法國1月商業調查指數為105，超出預期，但歐元區綜合PMI為51.5，略低於預期。

一個重要的資本市場動態是，防務公司CSG N.V.在阿姆斯特丹的首次公開募股（IPO）漲幅達28%，籌集了38億歐元（約合44.7億美元），這是全球最大純防務公司IPO，反映投資者在安全相關行業的策略調整。

重要關注點：PMI報告與聯準會利率決策

投資者正密切關注美國初步採購經理人指數，以獲取製造業和服務業動能的關鍵信息。市場普遍預期1月S&P Global製造業PMI為51.9（較之前的51.8略升），服務業PMI為52.9（較之前的52.5略升）。這些數據將與密歇根大學1月終版消費者信心指數（預計持平於54.0）相輔相成。

中國PMI數據、美國採購經理人指數和聯準會利率指引的匯聚，將可能決定未來幾個交易日的市場走向。10年期美國國債收益率目前為4.239%，下跌28個基點，反映投資者在經濟韌性與通脹緩和之間重新調整風險。

盤前交易中，部分股票展現出選擇性機會。英偉達（Nvidia）漲超1%，原因是有報導稱阿里巴巴等中國科技巨頭獲得批准訂購H200 AI芯片。Intuitive Surgical在第四季度業績超出預期後上漲超3%。Applied Materials在德意志銀行將其評級升至買入、目標價390美元後漲超1%。寶潔（Procter & Gamble）在摩根大通和星展銀行的正面評價後上漲超1%。這些動作顯示，投資者在宏觀經濟變數和中國PMI監測中，仍在積極尋找價值。