為什麼貝萊德在存入更多 BTC 和 ETH

有兩股不同的力量驅動著這一點，值得清楚地區分開來。

1. ETF 創建/贖回機制 (最直接的答案)

當貝萊德將 BTC 或 ETH 存入 Coinbase Prime 時，幾乎總是**同類創建或贖回交易** — 其現貨 ETF 背後的例行程序 (IBIT 針對 BTC，ETHA 針對 ETH)。當機構投資者認購新的 ETF 股份時，貝萊德 receives 加密貨幣並將其託管給其託管人 (Coinbase Prime)。當贖回發生時，它在相反方向移動資產。

最近的鏈上數據顯示，在 IBIT 看到 -$200M 淨贖回和 ETHA -$29M 期間，向 Coinbase Prime 存入了 -$157M BTC 和 -$25M ETH — 這意味著這些動作可以反映**結算活動**，不一定是方向性賭注。

2. 擴展其加密產品組合

貝萊德一直在積極擴大其數位資產陣容：

- IBIT (比特幣 ETF) 在 2025 年全球所有 ETF 中排名第 6，吸引了超過 $25 億美元 — 甚至在價格回報為負的一年中也是如此。這種持續的機構需求意味著持續的存入活動。
- ETHA (以太坊 ETF) 同樣吸引了一致的資金流入。
- 本週，貝萊德在納斯達克上推出了**ETHB — iShares 質押以太坊信託**，將 82% 的 ETH 質押獎勵通過每月付款傳遞給投資者。這個新產品本身需要 ETH 被存入和質押。

3. 機構需求在結構上得以維持

貝萊德整體數位資產投資組合在 2025 年擴大了 **$23 億美元**，BTC 和 ETH 持倉同比上升約 43%。驅動力很簡單：機構客戶 — 養老金基金、捐贈基金、家族辦公室 — 想要受監管、託管的加密貨幣敞口。貝萊德是中介。

底線：存款主要是運營性質 (ETF 創建/贖回結算) 加上產品擴展 (新的質押 ETH 基金)。沒有跡象表明這些是投機性的方向性買入 — 它們反映了運營世界上最大的加密 ETF 複雜系統的機制。然而，更廣泛的趨勢無歧義地對機構採用是樂觀的：即使在市場下跌時，資本也在持續流入。

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