比特幣和加密貨幣在新一波風險厌恶中急剧下跌

本週的加密貨幣新聞反映出投資者行為的劇烈轉變：比特幣在週一美國交易時段跌至65,400美元，未能維持其夜間的溫和反彈。這次崩盤並非空穴來風。加密貨幣與其他投機資產一同暴跌，投資者在全球市場中大規模撤離風險資產。

情況背景至關重要：美國股市出現大幅下跌，標普500指數和納斯達克100指數均下跌超過1%。但軟體板塊領跌，進一步下挫5%。iShares擴展科技軟體ETF（IGV）創下52週新低，自10月以來已經下跌近35%。

為何比特幣與加密貨幣會跟科技股同步下跌？

比特幣與軟體板塊的相關性並非偶然。目前，市場將加密貨幣視為科技的投機代理，而非應獨立運作的“數字黃金”。這種混淆反映出更深層的現實：人們真切擔心生成式人工智慧工具可能會破壞傳統軟體商業模式。

“比特幣的表現像是一個高風險的Beta投資，而非支持者所承諾的避險資產，”LMAX集團的市場策略師Joel Kruger表示。在投資者撤出投機資產的同時，比特幣仍在24小時內以70,690美元的價格運行，漲幅4.50%，但在整體看空壓力下，這個水平顯得脆弱。

信用風險擔憂拖累私募資本

在賣壓持續之際，市場擔憂人工智慧可能使市場接近一個重大的信用事件，類似2008年全球金融危機的規模。這種擔憂在私募股權公司股價中表現得淋漓盡致。

Blue Owl Capital（OWL）一週前為安撫尋求流動性的投資者出售資產，週一又下跌3.5%，今年以來累計下跌32%。Blackstone（BX）、Ares Management（ARES）和Apollo Global Management（APO）則在近期大幅下挫，跌幅介於6%至8%。這些公司在疲弱的軟體行業中持有大量敞口，進一步放大了跌勢。

結果形成了一個“典型的避險情緒環境”，加密貨幣新聞多為強制清算和投機性頭寸退出的報導。

下一步催化劑：市場將向何處去？

比特幣仍在60,000至70,000美元的狹窄區間內波動，反映出投資者風險偏好基本脆弱。分析師指出，下一個決定性動作將取決於宏觀經濟的關鍵因素：油價和霍爾木茲海峽的海運運費。

若這些指標穩定，或許能為比特幣提供一個測試74,000至76,000美元區間的機會。但若情況惡化，尤其是在特朗普總統關稅措施的司法限制背景下，價格可能再次下跌至60,000美元中段。全球貿易政策的不確定性為市場增添了另一層波動性，加密貨幣市場將密切關注。