黃金反彈但升勢楔形暗示下行風險

黃金在星期四反彈，收復了大部分早前的跌幅，因買盤介入守住了4,600美元的關口。美元走弱和美國國債收益率下降也提供了一定支撐。目前，XAU/USD 交易在接近4,645美元，較歐洲盤時見到的4,554美元低點有所反彈。

金價仍對中東局勢的發展保持敏感。風險情緒改善，報導稱伊朗和阿曼正合作管理霍爾木茲海峽的航運。一位伊朗副外長告知塔斯尼姆新聞，兩國正就一份聯合協議進行磋商，以在衝突緩解後確保海上交通安全。

早些時候，金價在美國總統特朗普發表講話後一度下跌4%，他暗示軍事行動仍在進行中。特朗普表示，美國接近完成其軍事目標，並警告未來幾周將進行猛烈打擊，稱華盛頓將“把他們帶回石器時代”。他還提到談判仍在進行，並補充說：“我們掌握所有籌碼；他們一無所有。”

這些言論引發對長期衝突和能源運輸持續中斷的擔憂，這也推高了油價。

利率前景仍是黃金的挑戰。通脹上升和能源成本上升帶來的經濟風險，促使各國央行，尤其是聯邦儲備局，採取更鷹派的立場。這使得黃金作為避險資產的吸引力降低，因為較高的利率增加了持有非生息資產的成本。

自中東衝突開始以來，市場普遍認為利率將長時間維持在較高水平。CME FedWatch 工具顯示，市場預期今年聯邦基金利率將維持在3.50%-3.75%的區間，而非早前預期的降息。

聯邦官員本週表現謹慎，表示儘管能源價格推升通脹，但並不急於調整利率。

聖路易斯聯邦儲備銀行行長阿爾貝托·穆薩萊姆（Alberto Musalem）週三表示，當前政策“位置良好”，應暫時保持不變。他還指出，通脹和就業的風險似乎偏向下行，並形容經濟前景“高度不確定”。

堪薩斯城聯邦儲備銀行行長傑弗里·施密特（Jeffrey Schmid）週二表示，聯邦儲備需要“持續推行政策行動，以驗證中長期通脹預期的穩定”。他也表示懷疑油價上升帶來的通脹會是短暫的。

從4小時圖看，黃金價格約在4,647美元，形成一個上升楔形，之前曾急劇下跌。這一形態看起來像是反彈，而非完全的趨勢反轉。

價格走勢基本上是先下跌，然後停頓，接著緩慢上升。它仍在上升趨勢線之上，但動能正在減弱。

值得關注的關鍵水平包括：阻力位在4,800–4,830美元區間，當前反應區在4,580–4,620美元，支撐位在4,500–4,420美元，以及一個主要支撐區在4,180美元附近。

價格已在楔形上邊界附近受到阻擋。MACD指標趨於平緩，顯示動能正在消退。像這樣的升楔形通常會向下破裂，而非向上突破。

在看空方面，如果金價持續低於4,650美元並跌破趨勢線，可能會下行至4,500和4,420美元，甚至更深的支撐位可能在4,180美元。

看多的情況只有在價格突破並站穩在4,830美元以上，才有可能推升金價至4,950–5,100美元。

總體來看，這似乎是下行趨勢中的短暫反彈。除非明確突破阻力位，否則仍有進一步走弱的可能。