WTI 暴漲超越布蘭特，霍爾木茲海峽的動盪重塑油市

週四，WTI 原油大幅上漲，達到每桶 $111.29；同一時間，布蘭特報價為 $107.57。這一變化發生於市場對霍爾木茲海峽附近持續中斷的反應。出現了一個不尋常的轉折：由於供應方面的擔憂，WTI 價格反而超越布蘭特。

通常，布蘭特之所以能夠收取溢價，是因為它反映全球油品的海運流向，並且能對供應衝擊做出更快反應。這種變化顯示，市場現在更看重能夠立即取得、且不必依賴透過霍爾木茲海峽航線的油品。

價差的一部分來自合約定價時間的差異。WTI 以 5 月交割定價，而布蘭特已轉到 6 月。不過，較大的趨勢指向短期供應更為緊張，以及對能在不承受與海峽相關風險的情況下運輸的油品需求上升。

霍爾木茲海峽約占全球 20% 的油品運輸。隨著油輪通行量下降、運輸受到干擾，交易商正在重新評估哪些供應在現實中真正可用。這使得 WTI 被稱為獲得「安全溢價」。

美國總統唐納德·川普表示，美國將在數週內對伊朗做出「極其強硬」的回應，但他沒有提供重新開放海峽的明確細節。他的言論推動油價上漲超過 10%，因市場預期中斷可能持續更久。後來，IRNA 的報導指出，伊朗正在與阿曼合作監控過境，這使價格略為緩和。

布蘭特仍反映地緣政治風險，但更緊密地連動於海上貿易。當航運路線受到限制時，布蘭特在反映即時供應狀況方面就變得不那麼可靠。反映美國原油的 WTI 則仍可在國內以及透過出口路線移動。

其他較容易取得的原油牌號也出現上漲。例如，穆爾班（Murban）原油上漲接近 10%，顯示受影響區域之外的原油需求強勁。WTI 與布蘭特之間價差的擴大，突顯市場重點正在轉移。

在期貨交易中，5 月交割的美國 WTI 上漲約 10% 至 $110.22；而 6 月交割的布蘭特則上漲超過 6% 至 $107.35。這是在川普總統發表演說之後；他表示衝突不會持續太久，但仍為後續採取進一步行動保留空間。

目前，市場正在平衡兩件事。中斷仍持續，限制油輪通過海峽的運行，但目前已有早期對話展開，目的是管理通行並降低緊張局勢。

歐洲官員也在探索組成聯盟以恢復海峽的油流，儘管目前尚未最終敲定。就目前而言，市場的反應更多來自既有的供應限制，而非潛在的未來解決方案。

從技術面來看，XTI/USDT 的每小時圖顯示上升趨勢；自 3 月底以來，當價格接近 82 時，就出現了更高的高點與更高的低點。近期突破 106–108 區間，證實強勁的多頭動能。

價格目前正在測試 112–118 的阻力區；過去該區曾遭遇賣壓。此區或許會觸發獲利了結。

動能仍然偏正向，但已稍微放緩。目前尚未出現明確的反轉跡象，只是近期反彈後的短暫停頓。

只要價格維持在 106 之上，上升趨勢應可延續。若能清楚突破 118，價格可能進一步上看。

如果價格從此阻力位被打下來，回檔至 106–108 的可能性較高，而該水準將成為下一步走勢的重要關鍵。

跌破 106 可能削弱趨勢，並為下探至 100 甚至 96 打開空間。

最好的策略是避免在阻力位買入。等待確認的突破並在 113–115 之上回測，或是在 106–108 附近的回調時尋找買入機會。

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