#PreciousMetalsPullBackUnderPressure

在今年早些時候經歷強勁反彈後，黃金、白銀和鉑金正面臨急劇回調。以下是推動壓力的原因以及接下來值得關注的點。

1. 美元走強

美元指數（DXY）已反彈至多週高點。美元走強使金屬對外國買家來說更昂貴，觸發資金拋售。

2. 實際收益率上升

美國10年期國債收益率突破4.2%，增加持有無收益資產如黃金的機會成本。實際收益率(TIPS)本周已上升15個基點。

3. 鷹派聯準會官員演說

聯準會官員反對提前降息。市場目前預計到2025年12月僅約60個基點的降息(低於3月中旬的100個基點)。長時間的高利率對金屬不利。

4. 創紀錄後的獲利了結

黃金在5月曾達到每盎司2450美元的歷史高點。此後，多頭開始平倉。黃金現價約為每盎司2320美元，比高點下跌5%。白銀從32.50美元跌至29.20美元。

5. 白銀/鉑金工業需求疲軟(for Silver/Platinum)

6月全球採購經理指數（PMI）放緩。白銀的工業用量(太陽能、電動車)仍然穩健，但更廣泛的製造業放緩正在影響市場情緒。

值得關注的關鍵水平

· 黃金：支撐位在2,300美元——跌破可能見到2,250美元。阻力位在2,350美元。
· 白銀：心理支撐在29.00美元；下一個主要支撐在28.30美元。
· 鉑金：跌破1,000美元——下一個支撐在960美元。

可能扭轉趨勢的因素？

· 下周五的美國就業報告疲軟(，引發聯準會鴿派預期。
· 中東或烏克蘭局勢升級——避險資金流入。
· 中國和印度在5月增持儲備，央行在低點買入)China & India added reserves in May(。

底線

此次回調是技術面和宏觀經濟共同作用的結果，並非結構性熊市。對長期投資者來說，這可能是重新進場的良機。交易者應尊重市場動能——不要追跌殺跌。