我注意到一個有趣的交易模式——似乎不丹系統性地在出售其比特幣儲備。在週末，王室政府轉移了約175 BTC，價值約1185萬美元，而在二月，情況更為活躍：進行了幾筆交易，總額約3070萬美元。上半年總共撤出了約4250萬美元。

有趣的是——這不是恐慌，而似乎是有計劃的財政管理。轉帳都對同一個對手方，交易量穩定，與價格波動無關。不丹在水電站幾乎免費挖礦，因此每次出售都是純利，不論市價如何。

但儲備的歷史告訴我們規模。高峰在2024年底——約13,000 BTC，是多年挖礦累積的。現在剩下約5,400 BTC。這是比特幣數量的58%下降。以美元計算更糟——在高點時，持有的價值超過15億美元，現在在比特幣約72,760美元的當前價格下，估值約3.74億美元。

12月關於Gelefu Mindfulness City的公告以及承諾持有最多10,000 BTC，現在在這些出售背景下看來變得很有趣。似乎不丹只是優化投資組合，為大規模投資做準備。正常的財政工作，但銷售規模令人印象深刻。