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0220比特幣日報#何时是最佳入场时机
隨著2月27日比特幣期權到期臨近，4萬美元執行價的看跌期權成為市場焦點，規模將近5億美元。顯示市場一邊強化風險對沖，一邊同時押注波動趨勢緩和後的潛在反彈，更有尾部加注看跌期權的訂單，這一倉位被視為深度尾部風險對倉，表明投資者對進一步下行風險的對沖需求明顯升溫以及為極端下行情景做準備。
市場並非單邊看空，而是進入謹慎樂觀+防禦對沖的階段，換言之就是一邊既保留反彈看多倉位，一邊又加碼下行保險，較為複雜的階段。宏觀變數：鷹派人物沃什勝選可能未來美聯儲降息節奏放緩，流動性趨緊，對比特幣構成壓力。
大規模低執行價看跌期權顯示尾部風險對沖升溫，但看多/看空比率仍高於1，說明市場整體並未轉向極端悲觀，而本月到期期權到期可能成為短期波動的重要催化劑。市場正在觀察，是4萬美元看跌期權成為保險還是成為真正壓力測試的前兆。

0218比特幣日報#比特币下一步怎么走？
比特幣昨日一度下跌至66600美元，隨後收窄跌幅，近幾個月比特幣往往與科技股同向波動，它隨著美股回落而走低，但當美股小幅反彈時，比特幣未能同步回升。
上週現貨交易基金淨流出3.6億美元，已連續第四周出現淨流出，情緒悲觀，市場情緒脆弱已處於極度恐懼區間；一次宏觀層面的波動，一波不確定性因素，都有可能容易觸發更為劇烈的下挫，回吐至5萬美元區間。儘管部分鏈上指標釋放階段性緩和信號，但比特幣近兩周始終難以維持70000美元關口，同時，科技股投資者信心也在走弱。
據數據顯示，總未平倉合約已從940億美元的峰值降至為440億美元，跌幅達55%，往往未平倉合約下降表明交易者在降低槓桿，退出投機性押注，反之上升則意味著有新增資金流入衍生品市場，交易者信心增強。而目前未平倉合約繼續下行，資金費率多為負值，表明當下反彈皆由空頭回補與現貨需求推動，而非新增槓桿多頭押注。市場分析師認為：該時間段或者該價格可能更為適合有耐心，願意長期持有，進行定投的水平。

0217比特幣日報#美国核心CPI创四年新低
在昨日衝擊7萬美元大關失敗後，比特幣繼續維持狹幅震盪，目前交投於6.85萬美元附近。儘管通脹數據降溫，宏觀層面獲得些許緩解，但市場結構性脆弱制衡行情。
截止2月中旬，加密市場持續承壓：E-T-F持續流出、價格回落至7萬美元以下，市場結構依然脆弱。上週現貨比特幣錄得3.6億美元淨流出，以太坊則流出1.61億美元，資金流承壓，整體體現出可能更偏結構性輪動的選擇，而非整體風險偏好全面上行。
市場流動性條件仍偏緊，風險偏好也較為低迷，所以市場呈現的是疲勞，而非恐慌。從訂單數據角度出發，當前價格範圍內買單約為5.95億美元，而賣盤約為2.95億美元，買賣盤出現接近2:1的不平衡，如此規模的買盤傾斜，意味著即時需求強於供給；若該結構能夠維持，可能支撐短線偏上行的趨勢。10個缺口9個補，當前2月份C-M-E缺口大致位於80000至84000美元，因此該成為明確的技術關口。

0213比特幣日報#CPI数据将公布
比特幣在隔夜美股時段下挫後趨於企穩。不過大多頭渣打突然投降，目標價下調5萬美元，報告中表示：預計未來幾個月價格還會出現進一步投降式下跌，明確指出包括比特幣E-T-F資金持續流出以及宏觀經濟環境轉弱。渣打從2025年中旬目標價15萬美元下調至10萬美元為2026年初，而目前突然發出警告，比特幣在企穩前可能先下探至5萬美元，側面的表示下調目標價，而專業人士也同樣表示：比特幣上週最低一度跌至6萬美元，較去年10月份高點已回撤超過45%，比特幣多次反彈未能站穩，顯示投機性需求正在減弱。
技術面方面：市場分析師表示，只要比特幣守住200周均線附近的58000美元，仍存在反彈至73000至75000美元阻力區間的空間，相反若價格持續跌破關鍵的6萬至58000美元區域，可能打開進一步下行至無人區域。
今日市場聚焦周五通脹數據，市場當前預測核心CPI同比從前值回落約2.5%，如果通脹數據意外上行，將轉化為更強壓制包括比特幣在內的風險資產。
總結匯總市場觀點目前大約為：既不像典型牛市中段回撤那樣迅速修復，也未有進入熊市末端的極端壓力區域。