专访台湾首家比特币策略上市公司：智通打造台湾微策略，股价量齐升

在 2025 年 8 月 8 日的董事会上，智通科技（8932）通过了一项关键决策 — 采取比特币储备策略，并与国际数位资产投资机构 Top Win International Limited（SORA） 建立合作。这使智通成为台湾第一家导入比特币资本策略的上市公司，也标志着其从传统科技企业迈向区块链与金融科技的新转型。

链新闻此次专访智通科技，智通总经理蔡焜煌受链新闻专访表示，这一举措延续了公司「随着时代精进」的经营理念。他强调：「作为台湾首个采取比特币储备策略的上市企业，这不仅呼应了智通一贯随着时代精进的经营理念，更是我们从传统科技公司迈向区块链与金融科技新篇章的关键一步。我们相信，数位资产将成为推动智通成长与提升国际竞争力的重要引擎。」

(台湾首家比特币策略上市公司：智通科创(8932) 股价劲扬 8%，达 213 元，创近期新高！)

策略动机：从资产保值到资本市场效应

智通将比特币视为企业资产配置的一环，背后有三大关键动机。首先是比特币的稀缺性，2100 万枚总量上限使其具备抗通膨与抵御法币贬值的特质。其次，智通的业务横跨多币别市场，比特币可作为汇率对冲工具，减少货币波动带来的风险。最后，比特币在资本市场具备「估值杠杆」效果，公司预期可望透过比特币储备的相关投资放大 NAV 与 EPS，进一步提升股东价值。

投资工具设计：攻守兼备的可转债

不同于直接购币，智通选择透过 SORA 发行的 200 万美元三年期可转换公司债（convertible note） 切入比特币策略。公司指出，这是一种攻守兼备的设计：

当市场上行时，透过转股参与资本增值

当市场下行时，保留债权保护，并持续享有 3% 固定利息

这样的安排，不仅确保公司能参与比特币资本策略的上行空间，同时有效控管风险，保障投资人利益。

与 SORA 的合作：合规先行，渐进落地

智通强调，与 SORA 合作的关键在于其在日本、香港、韩国等市场累积的合规经验。由于台湾目前对上市公司直接持有比特币的会计准则与监管态度尚未明朗，智通选择先透过 SORA 的架构间接参与，并吸收其合规与会计处理模式。未来，待 IFRS (国际财务报导准则基金会) 与台湾政策逐步明确后，公司才会考虑将比特币直接纳入资产负债表。

与大丰电直接购币的作法相比，智通的差异化策略更为渐进，凸显「合规先行、保护股东」的原则。

业务结合：支付与跨境金融新动能

智通表示，比特币策略不仅是资产层面的布局，智通同时规划与旗下 FinShell Pay 平台及未来支付业务结合。未来不排除发展：

比特币与稳定币支付

以加密资产抵押的小额信贷（结合印度 NBFC 执照）

跨境结算服务，以降低成本并提升效率

值得注意的是，智通已完成对印度 Letul Investments Private Limited 的收购，并取得 NBFC 执照，为拓展国际数位金融业务奠定基础。这将使公司能够在全球市场中推动比特币与金融科技应用的深度结合。

市场反应与股东回馈

公告发布后，智通股价与成交量同步走强，反映市场对新策略的高度认同。智通表示，主要股东也给予正面回应，认为此举将为智通带来新的成长故事，并吸引更多国际投资人关注。

部分观点指出，若比特币维持多头走势，智通的布局将可能带来持续的股价支撑效应，甚至引领台湾上市公司进入「比特币化」的新时代。

风险控管：长期持有与金融对冲

针对外界关注的波动性风险，智通提出多重防线，包括分批进场以降低单点风险、采取长期持有（HODL）策略避免短线投机，以及在必要时运用金融工具对冲。这些措施显示公司对风险管理的重视，以及在创新与稳健之间取得平衡的态度。

对资本市场的启示

智通的行动，不仅是公司自身的转型，更被视为对台湾与亚洲资本市场的重要启示。公司希望透过自身实践，证明比特币不仅是投机性资产，也能成为上市公司资本策略的一部分。此举或将改写企业估值的叙事模式，从传统的「业务 × 盈利能力」，扩展至「业务 × 数位资产储备」。

智通并非仅将比特币视为投资，而是将其纳入企业长期战略，透过资产保值、业务创新与国际合作，打造新一代「区块链＋金融科技」企业蓝图。此案例或许将成为亚洲企业参考的重要里程碑，为未来的资本市场开启新的篇章。

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