比特币在2025年底的情况：一位VC对其战略角色的看法

简要

Foresight Ventures的Alice Li表示，今天这种安静的、由机构驱动的牛市，标志着ETF、低杠杆和鲸鱼积累的特征，预示着一种独特的过渡，这可能会将比特币推向$150,000。

回顾过去一年的趋势，低杠杆和高鲸鱼积累的使用标志着比特币市场文化的重大转变。本轮牛市以其创纪录的安静而著称，几乎没有memecoin的炒作。

随着比特币和其他币种ETF的引领，问题仍然存在：什么将引发一场资本流动的浪潮，推动比特币价格达到150,000美元？市场目前正处于一个独特的过渡阶段，新的法律，如GENIUS，以及比特币储备的转变可能会产生持久的影响。

GENIUS法案，稳定币作为流动性引擎的清晰性

2025年7月18日，美国总统唐纳德·特朗普签署了GENIUS法案。这项法律为稳定币的发行和支付参与奠定了基础，对整个市场具有深远的影响。

随着稳定币法的实施，发行者预计将实施类似银行的标准，包括资本缓冲、了解你的客户(KYC)、反洗钱(AML)检查和实时审计能力。

GENIUS成功地将稳定币从“影子货币”转变为一个可靠的流动性渠道。这为更广泛的市场创造了新的机会，包括为进入这一领域的加密交易者和传统金融公司提供机构级结算层。

在稳定币法引导市场创新的背景下，面向以美元计价的代币化工具的大门已经打开。这些工具可以帮助推动去中心化金融和回购市场作为抵押品。

除了这些直接好处之外，法律还可以帮助重新定位以美元为支持的稳定币，以对抗中国的电子人民币或中央银行数字货币的推动。总体而言，美国将不再落后于香港和新加坡等其他地区，这些地区的监管协调正在推动市场突破。

除了在加密货币领域迎来‘巴塞尔时刻’，GENIUS法案还可以帮助为更广泛的加密市场提供流动性。

战略比特币储备：美国的21世纪黄金游戏

五到十年前，几乎没有国家在讨论将比特币作为战略储备资产。而现在，这种情况发生了变化，美国、瑞士和萨尔瓦多等国家正在考虑将其作为国家财政的潜在资产。

尽管自开始以来其技术潜力一直受到认可，但现在支持该币更多的是一种战略决策。

比特币作为一种资产的关注在一些国家已经获得了 traction，例如萨尔瓦多、不丹、巴西和俄罗斯。虽然这对于比特币的更广泛采用是重要的，但真正的 alpha 主要集中在美国。目前，许多美国智库和资产管理公司正在公开讨论将比特币作为储备资产。

随着比特币采用的曾经不可想象的转变现在成为可能，全球先例可能很快会被设立。如果美国联邦储备或财政部将一些资金分配给BTC，这将使该币作为宏观对冲工具合法化。

这一转变的影响可能会在比特币的价格中显现。主权对BTC的积累将直接减少该资产的波动性。这意味着，币的稳定底价可能会被记录下来，几乎与黄金持平。

通过对比特币的配置，美国可以克服特里芬悖论，这本质上是“拥有全球储备货币的国家所面临的根本冲突”。由于必须为全球贸易提供足够的美元而不削弱对货币的信心，比特币凭借其通缩特性，可以作为一个合适的对冲工具。

通过比特币，美国或任何国家都可以对抗自身的权力。

美联储政策、亚洲流动性与跨境动能

没有哪个国家的经济或货币体系是孤立运作的，因为它们都是互为补充的。美联储的政策可能会对其他经济体产生间接影响，以及像比特币这样的新投资工具。

如果美联储如预期在本月降息，流动性提升将有一个受监管的途径通过ETF流入比特币。这是过去几年资本流动潜力的独特转变。

值得注意的是，中国通过香港的战略加密货币转型间接与美国竞争。虽然世界仍然依赖美元作为全球储备货币，比特币则为投资者提供了一个中立的资产，以便在两者中找到最佳选择。

最终，比特币有可能从其与风险偏好/厌恶情绪的科技股相关性中转变，注定会面临重置。这将有助于将其重新回归到作为价值储存的核心角色。

比特币的未来光明

从加密市场的监管变化到主权国家对比特币的日益采纳，BTC当前被低估的事实变得愈加明确。

随着预计在今年年底之前进行更多的储备分配，备受赞誉的$150,000预测现在与修订后的估值模型一致。加密生态系统的不同部分在今年都取得了显著的里程碑。然而，与价格上涨相比，2025年将被铭记为“伟大的重新评级”之年，在这一年，BTC从其投机资产标签转变为核心储备资产。

现在资产管理者和风险投资公司的问题是，他们是否愿意放弃早期接入比特币的机会。随着顶级参与者争相成为首个行动者，接下来的道路显而易见。