欧元区首例！卢森堡主权基金投资比特币 ETF，国家级资金相继走入数位资产

卢森堡跨世代主权财富基金 (FSIL) 正式宣布，将其投资组合的 1% 投入比特币 ETF，成为欧元区首个直接投资加密资产的国家级基金。此举不仅突显卢森堡在数位金融领域的积极布局，也代表欧洲主权资金正逐步拥抱加密资产的制度化浪潮。

从保守到开放：卢森堡主权基金首度配置比特币 ETF

根据卢森堡财政部国库局长 Bob Kieffer 在 LinkedIn 的公开贴文，FSIL 已依据 2025 年 7 月通过的新投资政策，将约 900 万美元 (约合 8.88 亿欧元) 投资于比特币 ETF 产品。

该消息由财政部长 Gilles Roth 在昨日于国会报告 2026 年预算时首度披露，象征该国正式将加密资产纳入主权投资架构：

这项投资体现了我们对这个新兴资产日益成熟的认可，也再次确认卢森堡在欧洲数位金融领域的领先地位。

FSIL 的新政策规范最多能有 15% 的资产配置于另类投资，包括加密货币、房地产与私募股权。不过，基金仍选择以 ETF 间接持有比特币，以避免直接持币所带来的营运与合规风险。

Kieffer 补充：「基金管理委员会认为 1% 的比重在稳健与前瞻之间取得了平衡，既不过度投机，也展现对比特币长期潜力的信心。」

政策转变：从高风险类别到策略性配置

值得注意的是，今年 5 月卢森堡官方风险报告仍将加密企业列入「高洗钱风险」类别。然而就在几个月后，FSIL 也反手踏入比特币投资领域。此举反映着当局政策的演进，由抵制防范转向策略性布局。

Kieffer 表示，多元化投资将让主权基金更灵活地回应国家在经济、社会与环境方面的长期目标，即便该比例不见得受到所有人认同：

对某些人而言，1% 可能太保守；对另一些人来说则太冒险。但对我们而言，这是一个相当稳健的起点。

他强调，FSIL 仍会持续投资于传统的股票与债券市场，但将更积极探索新兴资产，为国家财富带来更长期的收益来源。

(延伸阅读：挪威主权基金第二季增加 83% 比特币曝险，包括微策略和 Metaplanet)

欧洲主权基金浪潮：挪威、捷克与瑞典相继跟进

卢森堡并非唯一进入加密资产的欧洲政府基金，其他包括：

挪威主权基金：截至 2025 年 8 月的第二季比特币间接曝险环比增加了 83%，来到 1.1 万枚 BTC。

捷克国家银行：今年 7 月增持 Coinbase 股票，并启动比特币投资组合测试计划。

瑞典国会议员：4 月提议建立「预算中性」的比特币储备。

欧洲各国从观望到试验，正逐步为比特币在资本市场中奠定战略地位。德意志银行也透过报告指出，随着波动性下降与流动性提升，策略性配置比特币将使其成为金融安全的新基石。

(延伸阅读：德意志银行预测：比特币将在 2030 年前被各国纳入央行储备)

如今，卢森堡这项 1% 的投资虽然比例与金额或许不大，但已为主权基金投资的多元化开启新篇章。

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