比特币准备迎接美联储资产负债表的变化，流动性周期转变

简而言之

• 美联储结束量化紧缩使比特币处于一个关键的流动性交汇点。
• 除了短期波动外，加密市场在高利率和机构需求的背景下，不太可能重现2019年美联储转变后的情景，Decrypt被告知。
• 分析师表示，良好的宏观和地缘政治前景可能会延续牛市。

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美联储结束量化紧缩计划的决定使加密市场处于关键时刻，投资者正在权衡这一转变是否会重新点燃比特币的牛市，或者导致其2019年政策后下滑的重演。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周二的讲话中暗示，中央银行的资产负债表缩减，也称为量化紧缩，可能会结束。

这一过程对比特币等风险资产是看涨的，专家们之前对Decrypt表示。然而，美联储的转变可能是一把双刃剑。

历史上，这种过渡最初往往伴随着波动，但最终为资本流入更高收益的投资铺平了道路，因为宽松政策开始实施。

“尽管利率下调25个基点，交易员们正在降低对进一步宽松的预期，现在预计12月再次降息的可能性降低，” Delta Exchange的研究分析师Riya Sehgal在Decrypt中表示。“ETF流动确认了这种谨慎的态度，比特币基金出现了1.975亿美元的流出，以太坊基金的流出为6620万美元。”

然而，当前的背景，正如美国与中国之间的贸易战以及对美联储的政治压力，与2019年有着惊人的相似之处。

“相似之处显而易见：关税压力、政治干预以及鸽派的美联储，但这一次，比特币处于全球流动性流动的中心，” Bitget 的首席分析师 Ryan Lee 在接受 Decrypt 采访时表示。“与 2019 年的前机构市场不同，今天的加密货币格局可能会放大上行而不是引发压力。”

“情况与2019年的流动性周期大相径庭，”链上期权交易平台Derive的研究负责人Sean Dawson在接受Decrypt采访时表示，指出宏观经济环境中的关键差异。

道森强调，目前大约4%的利率远高于2019年的2.5%，这意味着“市场中积累的能量更多，如果利率下降，这些能量可以流入像比特币这样的风险资产。”

分析师补充道，中央银行即将发生的领导层变动，包括特朗普选定的接替者，也可能加速降息，暗示这将创造一个“财政宽松的美联储”，这对比特币持有者将是“极其有利的。”

李承认，美国与中国的贸易紧张关系和政治压力可能导致短期波动，并使比特币出现10%到15%的调整，但他认为“更广泛的宽松周期为风险资产设定了支持性的基调。”

“期权交易者仍在急切寻求短期保险，这表明十月崩盘带来的恐惧仍在市场记忆中鲜活，”道森指出，呼应了李所表达的谨慎态度。

尽管短期内可能会有下跌的潜力，但两位专家一致认为，长期前景显然是看涨的，这得益于新的监管和宏观经济现实。

“我们确实处于未知的水域；当前政府全力以赴推动加密货币采纳，加上预计利率将降低，这对比特币非常有利，”道森说。

分析师表示，美联储的宽松政策是比特币突破105,000美元到115,000美元交易区间所必需的，并预测2026年第三季度的目标为200,000美元，这取决于有利的宏观经济和地缘政治发展。