比特币 2025 年对黄金贬值 40%，经济学家 Schiff：卖掉比特币！

随着比特币兑黄金的价值在今年暴跌超过 40%，「比特币是否为数位黄金」的争论再度浮上台面。著名经济学家、黄金拥护者彼得·希夫（Peter Schiff）周一在社群平台 X 发表评论，直指比特币的价值正迅速下滑，并呼吁投资人「卖掉比特币、转进实体贵金属」。

虽然比特币目前以约 89,800 美元的价格交易，与 2025 年初创下的历史高点约 109,000 美元相比仅下跌约 28.5%，但若以黄金衡量，跌幅则显得更加严峻。根据最新价格，一枚比特币现今仅能兑换到年初约六成的黄金量，反映出加密资产在保值功能上的相对弱势。

解释：所谓「对黄金贬值」是什么意思？

需要特别说明的是，这里的「比特币对黄金贬值 40%」指的是比特币以黄金为计价单位的购买力下降，而不是其美元价格直接下跌 40%。

举例来说，若 2025 年初一枚比特币可兑换 30 盎司黄金，如今仅能兑换约 18 盎司，这代表以黄金衡量的价值下滑了约四成。这种「BTC/XAU」的比值变化，常被用来评估比特币是否真正能与黄金一样，作为抗通膨与避险的「价值储存工具」。

从美元价格来看，比特币自 2022 年中以来的累积涨幅仍高达近 198%，明显高于黄金的 117%，但短期内的「相对弱势」已引发市场重新审视这两种资产的本质差异。

黄金飙破 4,000 美元关卡，比特币市值遭反超

目前现货黄金价格稳坐每盎司 4,045 美元的新高，年内累计涨幅超过 55%，市值也水涨船高至约 28.3 兆美元。反观比特币，不仅无法延续 2024 年 ETF 热潮与减半效应带来的动能，更在 2025 年表现为主要资产中垫底，市值徘徊于约 1.8 兆美元。这样的对比使得希夫批评声浪更具力道。他强调：「比特币不是数位黄金，而是数位愚人金（digital fool’s gold）」，再度质疑其避险与保值的能力。

传统资产对上加密货币，市场分歧加剧

黄金与比特币长期被视为「非主权资产」的代表，投资人常将两者作为对抗通膨与货币贬值的工具。然而，今年的市场表现却明显倾向黄金阵营。随着地缘政治紧张与全球央行政策不确定性升高，实体资产的吸引力显著增强。

目前的黄金/比特币兑换比率来到自 2023 年初以来的最高水准，为黄金拥护者提供了新的论点，即「真正能保值的资产，必须是有形、稀缺且历经时间考验的。」

分歧声浪仍存，部分机构看好比特币反弹

尽管希夫对比特币持续唱衰，但市场上仍不乏持相反立场的声音。摩根大通（JPMorgan）在最新研究报告中指出，若机构投资人持续进场，且全球经济不确定性未解，比特币可能在 2026 年迎来新一波涨势，甚至挑战黄金作为替代储值资产的地位。

这份报告也提醒投资人，虽然比特币今年表现不佳，但其波动性与市场结构意味着反弹的可能性依然存在，尤其是在宏观风险环境升温的背景下。

截至本周二早晨，比特币报 89,800 美元，过去 24 小时小跌 1.2%。相对而言，黄金价格稳定维持高档，现货报价为每盎司 4,045 美元。这一价格差异凸显出两者短期内的走势分歧，也为「数位黄金」与「实体黄金」之争再添话题。

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