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欧洲在低采用率和MiCA背景下,稳定币风险被视为最低:欧洲央行

欧洲央行的金融稳定专家(ECB)表示,由于采用率低和预防性监管,欧元区的稳定币相关风险有限。

欧洲央行周一发布了其金融稳定性评估预发布,专门讨论了稳定币日益增长的市场,稳定币是与法定货币或商品价值挂钩的数字资产。

由欧洲央行金融稳定专家Senne Aerts、Claudia Lambert和Elisa Reinhold撰写的报告质疑了稳定币在加密交易之外的应用场景,并强调了它们在欧元区的低金融稳定风险。

“目前,源自稳定币的金融稳定风险在欧元区内是有限的,但其快速增长值得密切监测,同时跨境监管套利带来的风险应予以解决,”报告指出。

加密交易仍然是稳定币的一个关键用例

“目前,加密交易无疑是稳定币最重要的应用场景,”作者表示,并补充说,跨境支付等其他应用场景“只起到次要作用。”

报告引用了国际货币基金组织7月的一项研究,承认稳定币的流动中有很大一部分是跨境的,但指出缺乏证据表明这些流动与汇款在系统上相关联。

报告还强调了稳定币在零售交易中的有限使用,提到Visa的估算,仅约0.5%的稳定币交易量是有机的零售规模转账(即低于$250)。

稳定币在零售交易中的使用。来源:Visa“稳定币的使用似乎主要是由其在加密资产生态系统中的作用驱动的,未来是否会在其他用例中得到广泛采用仍有待观察,”欧洲央行工作人员总结道。

美元稳定币与欧元市场的互联性较低

报告指出,由于稳定币在涉及真实世界资产的交易中并未广泛使用,特别是在欧元区,稳定币市场对欧洲并不构成紧急的金融稳定风险。

尽管与美元挂钩的稳定币——如Tether的USDt (USDT)和Circle的USDC (USDC)——在市场上占据了高达84%的份额,但它们与欧元区金融市场的相互联系却有限。

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即使稳定币的使用案例增加,即使与欧元区的互联互通增多,欧盟的加密监管框架——市场加密资产条例(MiCA),将会减轻潜在风险,作者写道,并补充说:

“为了减轻跨境监管套利带来的风险,并减少来自监管不足地区的溢出风险,全球范围内进一步协调监管框架至关重要。”

在针对稳定币相关风险的具体措施中,作者提到了MiCA对稳定币发行者和加密资产服务提供者支付稳定币持有利息的禁止。

作者指出,由央行政策研究所领导的银行集团一直在呼吁在美国实施类似的禁令,预计联邦监管机构将在2026年或2027年发布针对稳定币的GENIUS法案的最终实施条例。

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最新的ECB报告强调了欧盟稳定币议程的显著变化,执行委员会成员如Piero Cipollone曾警告称,美国稳定币对欧洲的支付主权构成威胁,这进一步加强了推出数字欧元央行数字货币的理由。

随着央行在2027年目标推出数字欧元试点,并预计在2029年首次发行,该机构正在不断推进,同时继续监测和应对与稳定币相关的风险。

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