以太坊质押资金流入首次超过流出，自2025年6月以来

以太坊的质押排队首次在六个月内发生逆转，资金流入超过退出，随着BitMine加大质押力度和Pectra驱动的需求提升市场情绪。
总结

• 以太坊的入队排队规模扩大，而退出排队缩减，逆转了六个月的趋势，延长了新验证者的等待时间。
• Monad的Abdul表示，六月的类似逆转曾预示ETH的上涨，当时在ETH达到新高之前，BitMine经过大量积累后现在大约控制了3-3.4%的供应。
• 分析师指出，国库需求、杠杆质押的去杠杆化以及Pectra升级带来的更高验证者上限，是推动质押资金流入再度增加的主要因素。

以太坊资金流入趋势

根据以太坊验证者排队数据，(ETH)质押资金流入首次在六个月内超过退出，标志着随着2025年接近尾声，验证者行为发生了转变。

数据显示，入队排队规模扩大，而退出排队缩减，目前有大量以太币等待进入质押，预计等待时间接近两周。退出排队仍然较小，等待时间较短。

根据排队数据，逆转发生在周末，当时两个排队队列短暂汇合。从那时起，入队排队加快，退出排队持续减少。

Layer-1区块链Monad的DeFi负责人Abdul表示，这一变化具有历史性意义。他指出，六月的类似逆转曾预示以太坊价格的上涨，当时该加密货币在那之前价格较低，直到八月底才攀升至历史新高。当前，以太坊的交易价格高于2025年中期的水平。

在以太坊的权益证明模型下，验证者必须锁定以太币以保障网络安全。质押行为的变化常被视为市场情绪的指标，退出增加可能预示着出售意愿增强，而增加的质押则表明长期持有的意图。

Abdul表示，退出排队一直是2025年市场卖压的领先指标。他估算，自7月以来，大约有5%的以太坊总供应发生了转手，包括由质押服务商Kiln在9月进行的大规模解质押事件。

据Abdul介绍，约70%的被解质押的以太坊由BitMine获得，该公司目前控制了大约3.4%的总供应。

Kiln在9月启动了验证者撤回，原因是涉及瑞士Borg的数字资产平台的漏洞事件，Kiln将此行动描述为预防措施，相关声明由公司发布。

Abdul预测，如果当前趋势持续，验证者退出队列可能在1月初达到零，届时可能缓解市场卖压，稳定市场环境。

加密社区成员将质押激增归因于数字资产国库公司需求的增长，社交媒体评论指出。Lookonchain追踪的区块链数据显示，BitMine在两天内质押了大量以太坊。

此外，分析师还指出，Ethereum即将推出的Pectra升级也可能起到推动作用，该升级旨在简化质押流程并增加验证者上限。一些分析师还认为，由于借贷利率上升和杠杆质押策略的解除，DeFi的去杠杆化也可能影响供应流动。