根据预测市场平台 Polymarket 数据，1 月 FOMC 会议降息概率仅 12%，大多数参与者预期本月利率保持不变。但从长远来看，情况显著变化：4 月降息概率升至 81%，6 月高达 94%。全年来看，降息两次概率最高为 24%，其次是降息三次（20%）和四次（17%）。综合来看，降息两次或以上的可能性超过 87%。

芝加哥商品交易所 CME FedWatch 工具描绘类似景象。1 月维持利率不变概率为 82.8%，6 月之前至少降息一次概率为 82.8%，年底前降息 2 至 3 次概率高达 94.8%。市场共识极为明确：1 月维持不变，上半年开始减持，到 12 月减持 2 至 3 次。

然而联准会内部呈现截然不同局面。1 月 4 日，费城联储主席 Paulson 表示，进一步降息可能要等到“今年稍后”才合适。她强调“今年晚些时候对联邦基金利率进行一些小幅调整可能是合适的”，但仅在通胀放缓、劳动力市场稳步且经济增长稳定在 2% 左右的情况下。她形容目前的政策立场“仍然略显紧缩”，暗示仍在努力降低通胀压力。

12 月 FOMC 会议揭示联准会内部裂痕程度。委员会将利率下调 25 个基点至 3.5% 至 3.75% 区间，但投票结果为 9 比 3，比之前 10 比 2 的分歧更大。施密德和古尔斯比倾向维持不变，而 Bowman（普遍被认为与川普政府立场一致）则力主降息 50 个基点。散点图揭示更清晰信息：七位官员预测不会降息，八位预测降息两次或以上，最乐观预测认为利率可能降至 2.125%。联准会官方指引是降息一次，但市场预期降息两次，为何两者之间有持续差距？

通胀悖论：川普推降息却丧失政治资本

（来源：联准会）

市场拒绝接受联准会鹰派指引的主要原因是川普总统。自重返白宫以来，川普一直向联准会施压要求降低利率。12 月 FOMC 投票中，一位与川普关系密切的官员力主激进宽松政策，便体现了这种动态。更重要的是，联准会主席鲍威尔任期将于 2026 年到期，提名继任者的权力掌握在总统手中。市场普遍预期川普会任命更倾向宽松货币政策的人选。

结构性因素也强化这个观点。联准会历来会在劳动市场疲软时转向降息，FOMC 内部分歧正在加深，且关税政策可能拖累经济增长，加大货币宽松压力。市场押注很简单：川普施压加上潜在经济放缓，最终将迫使联准会采取行动。

讽刺之处在于，川普要有效向联准会施压需要政治资本，但由于通胀，他的政治资本正在流失。近期民调显示，川普经济政策支持率跌至 36%，PBS / NPR / 马里斯特调查显示 57% 受访者不认可其经济管理，CBS / YouGov 民调发现 50% 美国人表示在川普政策下财务状况恶化。

生活成本飙升侵蚀民意基础

食品价格暴涨：根据美国劳工统计局数据，自 2020 年 7 月以来牛肉价格飙升 48%，麦当劳巨无霸套餐从 2019 年 7.29 美元涨至 2024 年 9.29 美元以上，鸡蛋价格在 2019 年 12 月至 2024 年 12 月期间涨幅约 170%。

负担能力危机：NPR / PBS 新闻 / 马里斯特民调中，70% 美国人表示所在地生活成本“难以负担”，这一比例较 6 月份的 45% 大幅上升。“负担能力”已成为最关心的经济问题。

选举结果验证：去年 11 月纽约市长选举，民主党州议员 Mamdani 凭借降低城市生活成本竞选纲领胜出。民主党候选人通过强调缓解生活成本压力，赢得弗吉尼亚州和新泽西州州长选举。随着 11 月中期选举临近，已有超过 30 名共和党众议员宣布不再寻求连任，政治分析家预测共和党将败选。

三种情境无一让川普如愿

货币政策与选举政治的交汇点为 2026 年产生三种可能情境，但没有一种能让川普如愿以偿。情境一：通胀居高不下，川普面临中期选举落败成为跛脚鸭总统风险，但高通胀意味着联准会没有理由降息，川普地位削弱进一步降低其对央行施压能力。情境二：经济急剧降温，川普将面临更严重政治打击，选民因经济疲软惩罚他，但联准会因此获得降息以支持增长的理由。情境三：经济软着陆通胀放缓，川普政治地位可能回升，但由于经济表现良好，联准会几乎没有理由降息。

在上述任何情况下，川普都无法同时实现政治实力和降低利率的目标。这两个目标从根本上相互矛盾。即将公布的经济数据将成为影响联准会政策和川普政治命运的决定性因素。

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TradFi 下跌提醒：VIX（恐慌指数）下跌超 1.5%

宏观经济指数

Gate News 消息，据 Gate TradFi 最新数据，VIX（恐慌指数）短时下跌 1.5%，当前波动幅度明显高于近期平均水平，市场活跃度上升。

GateNews41 分钟前

本周美国经济数据可能引发加密市场波动；美联储决策与就业报告是关键

行情分析宏观经济货币政策地缘政治指数外汇大宗商品

Gate 新闻消息，4月27日——加密市场下跌0.5%，至2.59万亿美元，因为投资者为本周数个重大的美国经济数据发布做准备，这些数据可能会影响比特币和山寨币的价格走势。比特币交投在约77,800美元附近，而加密恐惧与贪婪指数近期已向40多的区间靠拢，根据市场数据显示，尽管近期出现上涨，市场情绪仍呈现出喜忧参半。关键事件包括4月28日公布的4月消费者信心数据、4月29日美联储的利率决策及杰罗姆·鲍威尔新闻发布会鲍威尔担任美联储主席的任期将于5月15日到期、4月30日初请失业金人数与PCE通胀数据，以及5月1日4月ISM制造业PMI。市场普遍预计，美联储将把利率在连续第二次会议中维持在3.50%–3.75%不变。消费者信心预计将从3月的91.8降至89.4；初请失业金人数预计将从214,000小幅缓和；PCE通胀预计接近2.8%。从市场背景来看仍具支撑性：上周，加密货币上涨超过6%，比特币接近且多种主要山寨币涨幅达到4%–5%。现货比特币ETF在4月录得连续八天资金流入，合计为24.3亿美元，几乎是3月13.2亿美元的两倍，表明尽管散户仍保持谨慎，机构买盘依然持续。市场参与者正密切关注本周经济数据发布可能如何影响市场对美联储政策的预期以及加密市场的方向。

GateNews5小时前

Bitcoin站上 $79K ，伴随地缘政治紧张局势缓和，亚洲股市走强

比特币新闻以太坊新闻行情分析价格异动资金流向衍生品数据宏观经济地缘政治链上数据股票指数

Gate News 消息，4月27日——尽管中东冲突的不确定性仍在持续，按市场分析所述，比特币继续保持上行势头，受四个主要因素推动。首先，市场参与者正在对地区升级的可能性进行下调定价，并且越来越预期冲突将会得到解决，从而支撑数字资产的风险偏好。第二，在共和党参议员 Thom Tillis 于4月26日扭转其反对态度之后，Kevin Warsh 被联储主席任命确认的前景显著改善。Warsh 被认为与美国总统 Donald Trump 一致，若获确认，预计将推进更激进的降息。参议院银行业委员会的确认投票定于4月29日举行。第三，作为全球最大的企业比特币持有者，MicroStrategy 一直在利用近期优先股出售的收益进行大规模 BTC 采购。该公司披露，在截至4月20日的一周内，其购买了约 34,000 BTC，这是其历史上第三大周度收购。市场参与者预计这些购买将继续。第四，美国现货比特币 ETF 已录得 10 个连续交易日的净流入——这是自2025年10月数字资产崩盘以来，时隔六个月出现的首个此类连涨。市场普遍认为，这种持续的机构需求是积极的市场信号。

GateNews8小时前

高盛上调Q4油价预测：布伦特90美元/桶、WTI 83美元/桶；因中东供给紧张

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Gate News消息，4月27日——高盛在4月26日上调了其第四季度油价预测，原因是中东地区供给紧张。该行目前预计布伦特原油 (伦敦基准) 将达到 $90 每桶，并预计WTI原油 (美国基准) 将达到 $83 每桶，较此前的预估

GateNews10小时前

比特币突破 $79K ；亚洲股市走强之际地缘政治紧张缓和

比特币新闻以太坊新闻行情分析资金流向宏观经济地缘政治股票指数

Gate News 消息，4 月 27 日——截至周日晚间，比特币在过去 24 小时内上涨 2%，至 $79,110；以太坊上涨 3%，至 $2,388。周一上午，受地缘政治紧张局势缓和影响，亚洲股市多数走高。日本日经 225 指数在上午时段上涨 1.4% 至触及

GateNews11小时前

美国股指期货周一开盘下跌 0.2%

宏观经济股票指数

Gate 新闻消息，4月26日——据 Gate 的市场数据，美国股指期货周一开盘下跌 0.2%，(4月21日)。