Strategy（原名 MicroStrategy）正计划扩大其永续优先股发行规模，以缓解普通股波动过大带来的市场压力。公司首席执行官 Phong Le 近日表示，未来优先股可能成为其核心融资工具，帮助公司在持续配置比特币的同时，降低对普通股稀释的依赖。
今年以来，MSTR股价已累计下跌约17%，而比特币同期跌幅超过22%。在接受彭博社采访时，Le指出，股价剧烈波动源于公司“数字资产储备计划”与比特币价格高度联动。当比特币上涨，股价往往快速走高；反之则会承压回落。为覆盖希望获得数字资产敞口、但不愿承担剧烈波动的投资者需求，Strategy推出了名为“Stretch”的永续优先股。
该优先股以100美元为面值基准，提供浮动股息，目前年化约11.25%，并按月调整，以引导价格稳定在面值附近。Le透露，Stretch近期收盘价正好为100美元，显示其定价机制正在发挥作用。
不过，优先股在公司整体融资中仍属少数。此前数次比特币增持，主要资金来自普通股发行。Strategy目前持有约714,644枚比特币，平均购入成本约76,056美元，而市价在67,000美元区间徘徊，账面浮亏约61亿美元。受此影响，公司股票交易价格已低于其净资产价值。
数据显示，Strategy的稀释后mNAV约为0.95倍，意味着股票价格低于每股对应的比特币价值。这种折价状态，使继续通过普通股融资面临更高的稀释风险。通过转向永续优先股，公司试图在维持比特币收购节奏的同时，稳定资本结构。
对MSTR股东而言，这一转变有助于减少稀释，但也意味着更高的固定分红义务。若比特币持续低迷，现金流压力将上升。Strategy正在通过资本结构重塑来平衡增长与风险，其成效仍有待市场验证。
免责声明：本页面信息可能来自第三方，不代表 Gate 的观点或意见。页面显示的内容仅供参考，不构成任何财务、投资或法律建议。Gate 对信息的准确性、完整性不作保证，对因使用本信息而产生的任何损失不承担责任。虚拟资产投资属高风险行为，价格波动剧烈，您可能损失全部投资本金。请充分了解相关风险，并根据自身财务状况和风险承受能力谨慎决策。具体内容详见
声明。
相关文章
BTC 跌破 75000 USDT
Gate News bot 消息，Gate 行情显示，BTC 跌破 75000 USDT，现价 74999 USDT。
Crypto Radar1小时前
比特币在 Deribit 上遭遇 80,000 美元的期权阻力
比特币一直在逼近$80,000但难以突破，在Deribit这一最大的加密货币期权交易所，$80,000这个水平上积累了一堆看涨期权，它们正作为一种隐藏的力量，阻碍比特币价格进一步上涨。看涨期权是指如果比特币
Crypto Frontier3小时前
Ripple 扩大 Bullish 合作伙伴关系，Ripple Prime 获得 BTC 期权市场访问权限
据链捕手称，瑞波（Ripple）和数字资产交易平台 Bullish 今日宣布扩大其长期合作伙伴关系，Bullish 的比特币期权市场现已向 Ripple Prime 的机构客户开放。该集成将使 Ripple Prime 用户能够直接访问 Bullish 的受监管 BTC 期权市场。Bullish 表示，其平台目前在以加密结算的比特币期权方面，按未平仓量计算位居全球第二大，并支持现货、永续以及交割合约交易。
GateNews4小时前
MARA 推出 MARA 基金会以保障比特币未来，并提示量子风险
MARA 基金会专注于比特币安全、开源支持、自我托管、政策倡导和教育计划。
该计划包括对量子计算风险的研究，旨在保护比特币的长期韧性和基础设施。
$100K 资助已与社区启动
CryptoFrontNews4小时前
BTC 跌破 76000 USDT
Gate News bot 消息，Gate 行情显示，BTC 跌破 76000 USDT，现价 75995.9 USDT。
Crypto Radar4小时前
Bitcoin Spot ETFs Attract Nearly $2 Billion Inflows Year-to-Date, 21Shares CIO Says
According to Adrian Fritz, chief investment officer at 21Shares, Bitcoin spot ETFs have attracted nearly $2 billion in inflows year-to-date in 2026, strengthening Bitcoin's position in institutional asset allocation despite prices remaining below $80,000. Inflows have come from retail investors, ins
GateNews4小时前
