随着加密货币整体盘势回档、机构资金风险偏好降温，美国上市的比特币现货 ETF 连续第 5 周录得资金净流出，创造自 2025 年初关税风暴以来，持续时间最长的撤资潮。 根据 SoSoValue 统计，截至 2 月 20 日当周，美国 12 档比特币现货 ETF 合计流出约 3.16 亿美元。由于周一适逢美国总统日休市，当周仅有 4 个交易日，但卖压依旧沉重。 回顾上周战况，前 3 个交易日全线崩溃：周二失血约 1.05 亿美元、周三扩大至 1.33 亿美元、周四更流出 1.66 亿美元。直到周五，市场才迎来一丝喘息空间，约有 8,800 万美元的资金逢低承接，其中主要由资产管理巨头贝莱德（BlackRock）旗下的 IBIT（吸金 6,450 万美元）以及富达（Fidelity）的 FBTC（吸金 2,360 万美元）领军，但仍无法扭转整周净流出的局面。 这波始于 1 月 20 日当周的资金大撤退，至今已让比特币 ETF 总计蒸发了约 38 亿美元的资金。 上一次市场经历如此漫长且惨烈的连续失血，已经要追溯到去年的 2、3 月。当时，美国总统特朗普无预警祭出关税震撼弹，引发全球风险资产全面崩跌，导致比特币 ETF 在 5 周内净流出约 54 亿美元。 目前这波撤资潮虽然在“持续时间”上与去年相当，但“杀伤力”稍微温和一些。这次卖压集中在 1 月下旬，连续 2 周分别流出 13.3 亿美元、14.9 亿美元；而最近 3 周的流出规模则相对收敛，均落在 3.16 亿美元至 3.6 亿美元区间。 尽管短期面临逆风，但从长期视角来看，比特币 ETF 的资金护城河依然深厚。自 2024 年 1 月挂牌上市以来，累计净流入资金仍高达 540 亿美元，整体资产管理规模（AUM）约 853 亿美元。 比特币目前约在 65,800 美元附近震荡，今年以来跌幅接近 25%。链上分析机构 Glassnode 指出，比特币已跌破位于 79,000 美元的“真实市场均值（True Market Mean）”防线，该指标主要用来衡量活跃投资人的平均持仓成本，常被视为市场多空（扩张与收敛）的关键分水岭。 针对后市走向，21shares 总体经济研究主管 Stephen Coltman 表示：“多头期望 65,000 美元能成为底部；反之，若币价能强势站回 70,000 美元之上，就意味着近期的卖压已消耗殆尽。” 值得注意的是，以太坊现货 ETF 上周亦录得 1.23 亿美元净流出，写下连续第 5 周失血纪录，累计流出金额达 13.9 亿美元。
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