2月25日消息，比特币在2026年2月交易价格跌至64,492美元，自2025年10月历史高点下滑近50%。尽管价格下跌引发市场恐慌，但机构和企业对比特币的采用仍在加速。
BeInCrypto报道，散户对比特币价格预期悲观，“比特币归零”的搜索量创历史新高，加密对冲基金纷纷增持现金，平均现金持有比例达到15.32%，为近一年最高。Coin Bureau联合创始人 Nic Puckrin 指出，这反映出机构投资者对短期价格波动的防御性策略。
然而，从长期趋势来看，比特币普及持续扩大。River数据显示，2025年机构投资者共增持约82.9万枚比特币，包括企业、政府、基金和ETF的购买量。美国注册投资顾问每季度平均向比特币ETF配置近15亿美元，且未出现净流出。美国30家最大公司中有29家持有比特币，虽然平均配置比例仅为0.008%。
企业层面，2025年新增540亿美元比特币资产，企业财库公司持有86.6万枚。上市公司持有比特币数量增至194家，主权国家方面新增五个比特币持有者，包括卢森堡、沙特阿拉伯和捷克共和国相关基金。目前全球共有23个国家/地区持有比特币。River指出，比特币信任度增长速度超过历史上任何资产，其普及程度已接近互联网。
支付应用方面，美国商户接受比特币支付数量翻倍，全球比特币使用量增长74%。美国25家最大银行中约60%开发比特币产品，显示传统金融与加密市场融合加快。River认为，尽管当前普及未立即推动价格大幅上涨，但稳健的机构和企业布局可能在未来几年显著加快比特币的全球普及速度。
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富将大规模比特币持有者并非视为纯粹的投机者，而是“收租的房东”：他们在维持长期持仓的同时执行对冲操作以捕获资金费率，从而持续降低持有成本。随着时间推移，只要仓位保持完整，成本会接近零，甚至转为负值。“很多人误以为大户只是在做空。实际上，他们是在收租，”富表示。他还将其与 CME 比特币期货的基差进行类比，称之为市场对持有成本和租赁费用的定价——与历史上现货仓单凭证、融资与交割机制背后的逻辑相呼应。
从对冲基金经理的视角提出的富的分析，将比特币的演变从一种纯粹由情绪驱动的投机资产，转变为一种成熟的资产类别，具备结构性的正回报——类似黄金或工业品。在这一模式下，大户和平台成为长期的受益者，而零售交易者持续的杠杆活动本质上就相当于在向他人缴纳租金。
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