PANews 2月28日消息，据Cointelegraph报道，Bitwise的一项分析回顾了比特币在2010年7月17日至2026年2月11日期间的价格历史，得出结论：如果持有比特币至少三年，亏损的概率将降至仅0.70%。持有超过三年，亏损风险进一步下降：五年为0.2%，十年为0%。持有时间少于三年的交易者面临更高的亏损风险，例如日内买家亏损概率为47.1%。
尽管比特币较2025年10月高点下跌约50%，目前交易价约65,000美元，但仍远高于其3至5年的实现价格34,780美元，意味着在此期间买入并持有的投资者仍坐拥约90%的利润。而过去两年买入的多数交易者则处于亏损状态，持有6至12个月的成本基础约101,250美元，浮亏约35%；持有1至2年的成本基础约78,150美元，浮亏约15%。
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富将大规模比特币持有者并非视为纯粹的投机者，而是“收租的房东”：他们在维持长期持仓的同时执行对冲操作以捕获资金费率，从而持续降低持有成本。随着时间推移，只要仓位保持完整，成本会接近零，甚至转为负值。“很多人误以为大户只是在做空。实际上，他们是在收租，”富表示。他还将其与 CME 比特币期货的基差进行类比，称之为市场对持有成本和租赁费用的定价——与历史上现货仓单凭证、融资与交割机制背后的逻辑相呼应。
从对冲基金经理的视角提出的富的分析，将比特币的演变从一种纯粹由情绪驱动的投机资产，转变为一种成熟的资产类别，具备结构性的正回报——类似黄金或工业品。在这一模式下，大户和平台成为长期的受益者，而零售交易者持续的杠杆活动本质上就相当于在向他人缴纳租金。
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