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中信证券:预计至晚明年美联储QT政策将迎来拐点
金十数据11月29日讯,中信证券研报称,随着美联储大量使用逆回购工具(RRP),QE和QT开始与抵押品市场形成密切联系,并影响美债期限利差。我们认为2021年开启的RRP大幅增加推动了期限利差下行和转负。而2023年之后RRP缩量则推动了期限利差倒挂收窄和非银部门的信用扩张。我们预计至晚明年QT政策将迎来拐点,与降息政策的组合将使得美债期限利差扩大,而美债利率的长期中枢恐难下行。