## TGT的战略押注：$5 十亿的科技与门店投资能逆转其势头吗？

**Target Corporation** [TGT](/market-activity/stocks/tgt) 正在采取大胆举措，旨在重新夺回市场领导地位，承诺在2026财年投入$5 十亿的资本支出——比2025财年的投入多出$1 十亿。这不仅仅是支出；更是公司对未来发展的宣示。管理层重金押注三个支柱：重新构想店内体验、加速数字履约网络，以及在运营中嵌入AI驱动的智能。

这一转型比头条数字更深远。Target正在执行十年来最雄心勃勃的门店改造，重塑客户在家居、婴儿和特色系列等类别的导航方式。同时，零售商也在现代化其门店阵容，采用更大规模的门店，持续带来更强的回报，显示出对实体店在全渠道零售中作用的信心。

但精彩之处在于：履约方式正从根本上被重新构想。芝加哥的试点显示了利用门店网络实现智能调度的可能性——将订单量转移到客流较少的门店，同时让繁忙的门店专注于客户服务。该模式现已在35个市场推广，基础设施覆盖率达到99%的美国家庭实现两天内送达，超过50%的实现次日达。第三季度当天送达的订单量增长超过35%，证明客户对更快的配送选项有强烈需求。

科技是无声的推动者。机器学习预测在库存准确率方面提升了150多个基点，直接解决了影响客户满意度的痛点。像Trend Brain这样的AI工具帮助商品策划者更快识别新兴趋势，从而加快产品决策。数字销售在第三季度增长了2.4%，虽不算大，但已显示出与近期疲软的转变。

## TGT与沃尔玛和百思买的科技布局对比

**沃尔玛公司** [WMT](/market-activity/stocks/wmt) 正在追求一条平行但不同的数字战略。沃尔玛超过40%的新代码现在由AI生成或辅助，显示出对软件开发的积极自动化。公司与OpenAI的合作——让客户通过ChatGPT直接购物——代表了渠道扩展的布局，TGT尚未达到这一水平。沃尔玛还在通过OpenAI认证提升员工技能，打造内部AI能力。

**百思买公司** [BBY](/market-activity/stocks/bby) 则采取另一种策略：加大市场和履约的投入。其在线市场现已拥有1000多家卖家，SKU数量比以前多11倍，打造更丰富的商品品类，而无需全部自有库存。应用个性化和更快的配送选项，巩固了百思买作为技术敏锐的全渠道玩家的地位。

TGT的方法更具一体性——将门店网络优化与数字能力相结合。未来这一策略是否比竞争对手更快实现复合增长，将决定下一轮的格局。

## 估值问题：TGT的复苏已被反映在股价中吗？

股价遭遇重挫：今年迄今下跌32.5%，而行业整体仅上涨5.6%。但未来12个月的市盈率为11.90，远低于行业平均的30.13，暗示要么被严重低估，要么市场持有合理的怀疑态度。

盈利前景仍然复杂。共识预期2025财年盈利将同比下降17.6%，但2026财年将实现6.2%的增长。近期的估值修正并不乐观——过去一个月每股盈利分别下调了12美分和35美分。

TGT的Zacks评级为#3(持有)，反映市场持观望态度。$5 十亿的资本支出计划或许是扭转投资者情绪的催化剂，但最终执行力将决定这是否是真正的转折点，还是另一个虚假的信号。