私募信贷基金正在以加快的速度减记其高级贷款。根据最新的MSCI数据，高级贷款减记率已大幅上升——自2022年以来翻了三倍。这一变化表明私募借贷领域的压力不断增加，基金经理们越来越被迫在本应更安全的债务头寸上认亏。这一快速恶化反映了更广泛的信贷市场压力、收紧的承销标准以及企业借款人违约风险的上升。对于关注宏观逆风的投资者来说，这一趋势尤为重要。当私募信贷——通常被视为固定收益中风险较低的部分——开始出现裂痕时，通常意味着金融体系的其他部分也在积聚压力。三倍的减记率凸显了市场环境的变化如何重塑另类借贷策略中的风险假设。