在过去的二十五年里，当你比较传统的避险资产与高增长科技股时，会发现一个有趣的规律。黄金的累计回报大约为955%，而纳斯达克100指数在同期内实现了465%的增长。

为什么会有差距？大多数人认为创新和增长推动了回报。但事实是：黄金的优势并不来自于开创新局面，而是来自于稳定。在互联网泡沫破裂、金融危机、加密货币寒冬和市场波动激增的时期，黄金始终如一。它经受住了每一次风暴。

纳斯达克100令人振奋。在牛市中，它可能会大幅上涨。然而在下行周期中，它也会遭受重创。相比之下，黄金则悄然积累价值，靠的只有一件事：生存。不是通过颠覆性创新获胜，而是通过在多个周期中的韧性。