企业债券利差目前处于自2007年以来的最紧水平。彭博全球信用指数显示,OAS徘徊在103个基点左右——这是近18年来的最低水平。甚至垃圾债券的利差也接近20年来的最低点。



这背后的驱动因素是什么?大量发行是其中的一部分——仅在1月上半月,市场上就有大约$435 亿的债券发行。资金流入,需求强劲,定价看起来也相当激进。

但事情变得有趣了。像阿伯丁和Pimco这样的主要基金经理都在发出警告。他们的观点是:目前市场上的自满情绪过于严重。当利差如此紧缩,投资者对风险的溢价要求不足时,通常意味着定价体系出现了问题。

与2007年的情况相似之处难以忽视。并不是说我们会重演那一幕,但历史先例应当让任何人都停下来思考,当信贷条件收紧、杠杆过低时,会发生什么。
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Wallet_Detectivevip
· 6小时前
2007的教训还没学够啊,现在又开始玩火
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MetaRecktvip
· 6小时前
2007复刻的感觉又来了...真绷不住了
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ChainSauceMastervip
· 6小时前
2007年的噩梦又来了?这次真的不一样吗... --- 103基点,真的敢信?风险溢价这么低我是没绷住 --- 大资金都在狂奔,小散户就该清醒一点了 --- 435亿一月砸进来,这不是泡沫是啥... --- Pimco都急眼了你还在梦游? --- spread压这么狠,定价离谱得不行 --- 历史总是重演,只是参与者换了个身份 --- junk bonds都快不junk了,这得多离谱啊 --- 资本狂欢的时候往往是风险最大的时候,懂? --- 2007既视感拉满,有人在乎吗?
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GmGnSleepervip
· 6小时前
ngl 这spread压得也太狠了,2007既视感确实有点绷不住
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PonziWhisperervip
· 7小时前
2007那套又来了?spread压到这么紧真的不慌吗
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