葡萄牙勒令Polymarket停止运营，预测市场全球监管风暴升级

葡萄牙博彩监管机构SRIJ日前对Polymarket平台下达禁令，要求其在48小时内停止在葡萄牙的运营。这一举措再次凸显了预测市场在全球范围内遭遇的监管压力，也标志着葡萄牙成为最新采取强硬措施的国家。

超亿欧投注引发葡萄牙监管层急速反应

葡萄牙之所以对Polymarket采取迅速行动，与最近一次总统选举期间平台上的投注活跃度密切相关。数据显示，该选举期间Polymarket上的投注额已超过1.03亿欧元（约1.2亿美元），这一数字足以引起监管层重视。

根据SRIJ的通知，Polymarket未获得在葡萄牙提供博彩服务的授权。葡萄牙在2015年颁布的在线赌博法中明确规定，针对政治事件的投注属于非法行为。该法律仅允许用户进行体育赛事、赌场游戏及赛马相关的投注活动。

葡萄牙为何对政治预测市场态度强硬

Polymarket作为一个去中心化预测市场，允许用户通过购买特定结果的股份来对政治、体育或其他现实事件进行投注。这种运作模式在葡萄牙触犯了明确的法律禁区。监管机构指出，该网站未获得合法授权，其在葡萄牙的运营本质上属于非法博彩活动。

尽管Polymarket目前在葡萄牙仍可访问，但监管机构可能很快会要求互联网服务提供商对该平台进行技术封锁，这意味着葡萄牙用户将彻底失去访问渠道。与此同时，其他预测市场平台如Kalshi、Myriad和Limitless在葡萄牙似乎仍可正常访问，这表明监管机构的重点打击对象是Polymarket。

预测市场全球监管困境：超30国家施加限制

Polymarket自2020年成立以来，已在超过30个国家遭遇不同程度的限制。包括新加坡、俄罗斯、比利时、意大利在内的国家都已对其采取监管行动。最近乌克兰也加入了这一行列，在全面加强网络赌博监管的框架下对Polymarket进行了封锁。

各国的监管态度存在差异。比利时等国家采取最严厉的措施，直接将Polymarket列入黑名单；而法国则相对温和，允许本地用户以"仅浏览"模式进入该平台，但限制实际交易功能。这种不一致的全球监管态度为Polymarket的合规运营带来了巨大挑战。

代币化证券同步面临监管锚定

在Polymarket遭遇严格监管的同时，美国证券交易委员会（SEC）发布了关于代币化股票的新指导意见。无论代币化股票是否记载于区块链之上，均受现行证券及衍生品法规的约束。

SEC明确区分了两类代币化产品：一类是由发行方直接支持的代币化证券，可以代表真正的股权所有权；另一类是由第三方提供的产品，通常仅提供合成敞口或托管权利。监管机构表示，将旨在限制合成股权产品向零售投资者的传播，同时鼓励发行人批准的、接受全面监管的代币化结构。这一举措表明，全球监管机构正在加速对加密相关金融产品的规范和约束。

预测市场的全球监管收紧和代币化证券的合规框架完善，都反映出监管层对风险管理的重视。葡萄牙此次对Polymarket的禁令，不过是这场全球监管风暴中的最新一章。