比特币在过去5年的通胀中挣扎，而日本对加息持怀疑态度

近期来自日本的通胀数据表明，比特币正受到全球价格压力的日益影响。尽管日本12月核心通胀率下降至2.4%，低于之前的3%，但更深层次的通胀组成部分仍然顽强坚挺，增加了货币正常化的难度。

日本通胀下降但基础价格压力依然顽强

日本12月消费者价格指数（CPI）同比大幅下降至2.1%，与11月的2.9%形成鲜明对比。这是四个月来的首次通胀下降。然而，日本内务省和通信部报告称，剔除新鲜食品和能源的核心-核心通胀率仅从3%轻微下降至2.9%。

根据ING分析师的观点，这一模式显示“除能源补贴计划带来的月度波动外，基础价格上涨仍在持续。”这种顽强的通胀对寻求金融资产稳定的政策制定者和投资者来说，仍然是一个持续的挑战。

比特币和日元对日本央行稳定利率反应谨慎

日本央行维持利率在0.75%不变，同时上调2025年和2026年的增长及通胀预期。市场反应谨慎：比特币波动不大，徘徊在$88,000附近，而日元则略微贬值至每美元158.70。

10年期日本国债收益率（JGB）上涨3个基点至1.12%，受到财政担忧和对央行未来加息预期的支撑。这一加息可能对全球风险资产，包括比特币，产生逆向影响。

为什么比特币与日元的相关性在此阶段至关重要

比特币与日元的90天相关系数达到0.84，显示出非常强的正相关关系。策略师警告，短期内日元可能继续贬值，这对比特币来说可能是看跌的，因为两者关系紧密。

上周，比特币下跌超过4.5%，至约$88,000，此前日本利率上升压力加大。此后价格走势基本保持平稳，表明投资者对未来通胀路径的不确定性持谨慎态度。

长期展望：在持续通胀的世界中比特币

过去五年，全球通胀对风险资产的估值产生了变革性影响。比特币最初被视为通胀对冲工具，但当前市场动态表明这种关系变得更加复杂。尽管日本近期通胀有所下降，但持续的通胀强调了央行在加息时必须谨慎。

ING分析师补充说：“持续的核心-核心通胀可能支持政策正常化，但通胀数据的减弱可能在未来几个月引发观望情绪。”这一情景为比特币带来了不确定性，目前它被视为风险资产，而非通胀保护工具。

未来几个月至关重要：如果日本过去五年的通胀成为启示，市场将意识到更深层次的通胀成分难以遏制。比特币持有者应警惕由加息引发的波动性。