作者：律动小工
加密与传统金融的交汇速度，比所有人想象得都要快。
交易平台收购基础设施、永续合约平台上线股票指数、稳定币跑进支付网络、贝莱德的 BUIDL 基金把链上分红变成日常操作，甚至连洲际交易平台都愿意为一个预测市场平台付出高达 20 亿美元的筹码。加密企业上市，不再是「叛变链上」的象征，而是传统金融主动伸手、想要把下一轮增长锁进自己的体系。
对于正在冲刺 IPO 的加密项目来说，这既是机会，也是一次彻底的体检。因为一旦选择走向公开市场，它就不再只能用代币价格来讲故事，而必须面对季度财报、审计、董事会问责，甚至面对那些不看 narrative、只看现金流的价值投资者。这群人会比链上

沙特央行启动“监管沙盒”项目，NEOM新城部署区块链基础设施，这个石油王国正在数字经济领域掀起一场静默革命。
沙特阿拉伯在2025年迎来了其RWA发展的关键一年。据澎湃新闻报道，沙特中央银行监管沙盒计划已向各类创新主体开放，资本市场管理局金融科技实验室则已累计颁发68张金融科技实验许可，并吸引了50家企业注册。与此同时，作为"2030愿景"标志性工程的NEOM新城，宣布建立主权级区块链基础设施，成为中东地区首个由政府主导的大型区块链项目。这些举措共同标志着沙特在国家战略层面推进数字金融转型的决心。
在沙漠中崛起的数字金融绿洲，沙特阿拉伯正通过房地产代币化等试点项目，悄然改写中东地区真实资产

采访：The Round Trip
编译&整理：Yuliya，PANews
在AI供应链的竞争愈发资本密集的当下，GPU与机器人等实体资产正成为全球最稀缺、最具价值的生产要素。随着GAIB宣布将在11月19日进行TGE，这一RWA × AI × DeFi模式也迎来了外界更高关注。
在由PANews与Web3.com Ventures联合出品的《The Round Trip》全新系列Founder’s Talk中，主持人John Scianna与Cassidy Huang邀请到了GAIB的联合创始人兼CEO Kony Kwong，将深入探讨创立GAIB背后的故事、如何设计稳健的风控模型

作者：Nancy，PANews
美股无疑是全球流动性最为充沛的主战场，特别是以英伟达为首的科技股，更牵动全球资本的神经，成为仓位配置的重要参考信号。
如今，加密市场也受到美股科技股走势的影响，其价格关联性正在不断增强。据The Kobeissi Letter援引彭博社数据称，比特币与纳斯达克100指数的30日相关性近日升至约0.8，创2022年以来最高水平，并为近十年内第二高。相比之下，比特币与现金和黄金的关联度基本上为零。比特币的表现越来越像一只杠杆化的科技股。
随着美股三季报陆续披露，本文梳理了11家金融巨鳄的资金动向，整体呈现出明显的风险分化趋势，包括摩根大通、景顺和富国银行等选择

The Round Trip 全新系列「Founder’s Talk」正式上线！专注与加密项目创始人深度对谈，亲聆加密建设者的心法与洞察。
首期对话 GAIB @gaib\_ai 创始人 Kony @konyk001。为什么说GPU 是 AI 的“香料”？为什么说机器人是AI的“身体”？ $GAIB 代币的核心作用是什么？一起聚焦 AI

本文以USDe在CEX暴跌至$0.65，但是链上价格为0.99为引子，分析加密市场流动性隔离导致的局部清算级联风险，并揭示在流动性真空的情况下，清算机器人的无差别清算和充提通道瓶颈下对市场的杀伤力。
本文拟提出一套基于复合量化指标的熔断机制算法，利用价格偏差、订单深度和大规模清算敞口作为触发的参考条件。熔断机制旨在为市场提供n分钟的调整窗口，让做市商克服大额提现/充值、链上拥堵等运营摩擦，注入外部流动性。最终，通过有序的集合竞价重启交易，阻止清算恶性循环，保障市场结构稳定，缓解和减少那些本不需要被清算的仓位豁免于清算的厄运。
一、加密市场流动性的割裂结构
1.1. 加密市场流动性地图

文章探讨了在加密市场中如何保持独立思考，提出了五个关键问题：对ETH的持有信心、山寨币的真实价值、DeFi和NFT的市场现状、BN的行业贡献以及去中心化与公司化的关系。强调没有标准答案，关键在于个人对Crypto本质的理解，以免被市场情绪左右。

2025年11月10日，英国央行公布市场期待已久的稳定币监管框架，允许系统性稳定币发行商将最多60%的储备资产投资于短期政府债务。这一政策标志着英国对数字货币态度发生重要转变。
在英国央行公布新规的同一天，英国税务海关总署向加密货币投资者发出税务警告信，而伦敦金融城的一栋古老建筑里，一批银行家与区块链开发者正在热烈讨论代币化英镑存款的未来。
这些看似矛盾却并存的现象，正是英国现实世界资产（RWA）监管现状的缩影。
这个老牌金融强国在脱欧后，正致力于在保持金融稳定与促进创新间寻找精妙平衡。英国央行副行长莎拉·布里登表示，英国在制定稳定币监管规则方面将力求与美国同步推进，以缓解外界对英国监管

作者：佐爷
一月之内，加密市场经历 10·11 和 11·03 两次冲击，DeFi 是否还有前途成为大家共同的疑问，此时，恰好可以观察当前 DeFi 市场结构及变化方向。
最宏观的角度，DeFi 正在迅速摆脱「第二系统效应」，稳定币对传统银行、支付行业的冲击日渐真实，美联储尝试为其提供精简版主账户便是明证，以 Aave/Morpho/Anchorage 为代表的机构 DeFi 正在改变传统金融的运作模式，Uniswap 计划打开费用开关和 Hyperliquid 代表的 Perp DEX War 依然如火如荼。
不成熟的特征就在于为了理想选择高尚的死去，现在远未到妄谈 DeFi 已经彻底

作者：Liam，深潮 TechFlow
2025 年，加密市场的生产力革命不是 AI，而是发币。
Dune 数据显示，2021 年 3 月，全网代币约 35 万种；一年后涨至 400 万；到了 2025 年春，这个数字已突破4000 万。
四年膨胀百倍，几乎每天都有上万个新币被制造、上线、归零。
尽管发币就能挣钱的神话在被打破，但也抵不过前赴后继的项目方想要发币的决心。而这个发币流水线工厂，也养活了一大批靠提供服务的 Agency、交易所、做市商、KOL、媒体等，或许项目方越来越难赚钱了，但工厂里的每一个齿轮，都找到了自己的利润模型。
那么，这座「发币工厂」究竟如何运转？又是谁在其中

今日要闻提示：
财新：6.1 万枚比特币案犯钱志敏还持有XRP
报告：英伟达2026年市值或将达6万亿美元，Perplexity遭看空
交易员Eugene看涨$UNI：跌破6.50美元则看涨逻辑失效
号称全球智商最高的人：比特币45天内将达22万美元
比特币现货ETF连续三周净流出，上周流出11.1亿美元
F2Pool联创王纯20分钟内向币安存入3000枚ETH，仍持有1500枚ETH
博雅互动Q3扭亏为盈赚2.61亿元，持有4091枚比特币
宏观
报告：英伟达2026年市值或将达6万亿美元，Perplexity遭看空
在旧金山举行的Cerebral Valley

文章总结了段永平关于投资的核心观点，强调了对公司及项目深刻理解的重要性，并指出价值投资比盲目追逐市场波动更为关键。同时，文章提倡建立“黑名单”，避免不诚信的团队和项目，以长期主义和认知变现为核心，鼓励投资者关注真正的价值和机会。

作者：柳叶惊鸿
引言
最近，我的精力大多转向了 AI 领域， Web3 相关内容的输出也随之减少。但沉淀一年多以来，关于这个行业，我积累了许多新的心得与体会，值得与大家分享。
关注我较早的读者或许还记得，我的写作生涯始于项目和赛道的投研分析。但不知从何时起，我便很少再动笔写这类文章了。这背后，既有我个人视野的提升——得以窥见 Web3 世界更高阶、也更底层的运行逻辑；也包含了个人资源、财富观念上的一系列转变。
在此期间，不断有朋友问我：“某某项目怎么样？”“那个赛道还值得投资吗？”。我常常无言以对，因为在当下的环境中，这些问题已经很难有确切的答案。
经过一段时间的思考与梳理，我想系

作者：0xJeff
编译：叮当
2025 年对加密行业来说是充满挑战的一年——尽管美国现任总统曾承诺要让美国成为全球的加密与 AI 中心，但今年的加密市场依然十分艰难。
自从特朗普在一月正式上任后，市场一次次经历压力时刻，其中最致命的是 10 月的闪崩事件——那次暴跌几乎让整个加密行业陷入瘫痪。
虽然这场闪崩的连锁反应至今尚未完全化解，但宏观背景与行业顺风因素却在指向一个更积极的季度，以及更积极的 2026 年展望。
本文将深入拆解 6 条正在幕后重塑加密行业的趋势，为你提供一幅关于 2026 年可能图景的早期预览。让我们开始吧。
1. 预测市场 = 加密版期权产品找到 PMF

隐私币近期价格上涨，引发市场关注。隐私区块链项目Seismic完成1000万美元融资，累计融资达1700万美元，主要用于技术研发。Seismic以EVM为基础，为金融科技设计，采用TEE技术确保数据隐私，并推出原生执行客户端Seismic Reth。项目团队经验丰富，已推出首个应用Brookwell，旨在保护用户隐私同时连接DeFi与传统金融。

作者：Bruce
引言：AI 荣景下的隐藏阴影
我们正处于一个激动人心的时代，AI 革命正以惊人的速度渗透到生活的每个角落，承诺一个更高效、更智能的未来。然而，就在近期，一个令人警觉的信号出现了：全球最受瞩目的 AI 公司 OpenAI 公开向美国政府请求联邦贷款担保，以支持其耗资可能超过一万亿美元的庞大基础设施扩张。这不仅仅是一个天文数字，更是一个赤裸裸的警示。如果支撑这场 AI 荣景的金融蓝图，其结构与十几年那场几乎摧毁全球经济的 2008 年金融风暴，有着惊人的相似之处，我们该如何看待？
尽管 AI 产业的前景与技术革命的潜力令人振奋，近期市场却浮现出令人不安的金融压力信号。其资

机器人技术正在快速发展，并吸引全球关注。与机器狗一起散步，或让人形机器人帮忙做家务，这些已不再遥远。
下一步才是关键。人们如何与机器人协作？机器人之间如何相互配合？本报告将通过OpenMind来探讨这些问题的答案。
核心要点
OpenMind开发了开源运行时"OM1"。OM1创建了一个环境，让所有机器人无论制造商如何，都能自由沟通和协作。
OpenMind的区块链网络"FABRIC"建立了机器人身份验证、交易记录和分布式验证系统。FABRIC为自主机器经济奠定了基础。
OpenMind使用ERC-7777标准来定义机器人行为规则。OpenMind正在与AIM