في الآونة الأخيرة، جذبت معركة مزايدة حقوق إصدار USDH التي أثارتها HyperLiquid العديد من اللاعبين مثل Circle وPaxos وFrax Finance للقتال علنًا، بل إن بعض الكيانات العملاقة لم تتردد في تقديم 20 مليون دولار كحوافز بيئية كرهان في هذه اللعبة. لا تعرض هذه العاصفة فقط الجاذبية الهائلة للعملات المستقرة الأصلية لبروتوكولات التمويل اللامركزي، بل تمنحنا أيضًا لمحة عن منطق العملات المستقرة في عالم التمويل اللامركزي.
نستغل هذه الفرصة لنأمل في إعادة النظر: ما هي عملة مستقرة بروتوكولات التمويل اللامركزي، ولماذا تحظى بهذه الأهمية؟ وأين تكمن النقاط الحقيقية التي تحدد نجاحها أو فشلها مع نضوج آليات الإصدار اليوم؟
!
المصدر: Paxos
لماذا تعتبر عملة مستقرة DeFi مرغوبة جدًا؟
قبل مناقشة هذه القضية، يجب علينا مواجهة حقيقة واحدة: سوق العملات المستقرة لا يزال يهيمن عليه العملات المستقرة التي تصدرها المؤسسات المركزية (مثل USDT و USDC). بفضل الامتثال القوي، والسيولة، وميزة التقدم، أصبحت هذه العملات الجسر الأكثر أهمية بين عالم التشفير والعالم الحقيقي.
لكن في الوقت نفسه، كانت هناك قوة تسعى لتحقيق لامركزية أكثر نقاءً، ومقاومة للرقابة، وشفافية، تدفع دائمًا نحو تطوير عملات مستقرة أصلية في التمويل اللامركزي. أما بالنسبة لبروتوكول لامركزي يتجاوز حجم تداولاته اليومية عدة مليارات من الدولارات، فإن قيمة العملات المستقرة الأصلية لا تحتاج إلى توضيح.
إنها ليست فقط وحدة التقييم والتسوية الأساسية داخل المنصة، والتي يمكن أن تقلل بشكل كبير من الاعتماد على العملات المستقرة الخارجية، بل يمكنها أيضًا أن تحتفظ بقيمة مراحل التداول والإقراض والتسوية داخل نظامها البيئي الخاص، على سبيل المثال، فإن USDH في HyperLiquid ليست مجرد نسخة بسيطة من USDT، بل تهدف إلى أن تكون «قلب» البروتوكول - تعمل كضمان، وحدة تقييم، ومحور سيولة.
هذا يعني أن من يمكنه التحكم في حقوق إصدار USDH سيكون له موقع استراتيجي حاسم في المشهد المستقبلي لـ HyperLiquid، وهذا هو السبب الجذري وراء استجابة السوق بسرعة بعد أن قدمت HyperLiquid عرضها، حتى أن Paxos و PayPal لم يترددا في تقديم 20 مليون دولار كحوافز بيئية كأداة للمنافسة.
بعبارة أخرى، بالنسبة لبروتوكولات التمويل اللامركزي التي تعتمد بشكل كبير على السيولة، فإن العملة المستقرة ليست مجرد "أداة"، بل هي "محور" للأنشطة الاقتصادية على السلسلة التي تشمل التداول ودورات القيمة، سواء كانت DEX أو الإقراض أو بروتوكولات المشتقات أو تطبيقات الدفع على السلسلة، فقد لعبت العملة المستقرة دورًا أساسيًا في طبقة التسوية بالدولار.
!
المصدر: عملة مستقرة بروتوكول التمويل اللامركزي من imToken Web (web.token.im)
من منظور imToken، لم تعد العملة المستقرة أداة يمكن تلخيصها بسرد واحد، بل هي "مجموعة أصول" متعددة الأبعاد - المستخدمون المختلفون والاحتياجات المختلفة ستقابل خيارات مختلفة من العملات المستقرة (قراءة موسعة: "رؤية عالم العملات المستقرة: كيف نبني إطار تصنيف العملات المستقرة من منظور المستخدم؟").
في هذه الفئة، "عملة مستقرة بروتوكول DeFi" (DAI، GHO، crvUSD، FRAX، إلخ) هي إحدى الفئات المستقلة، حيث أنها تركز أكثر على الخصائص اللامركزية وحوكمة البروتوكول مقارنةً بالعملات المستقرة المركزية - مع تصميم آلية البروتوكول والأصول المرهونة كأساس مرجعي، تسعى إلى التحرر من الاعتماد على مؤسسة واحدة. وهذا هو السبب في أنه حتى مع تقلبات السوق المتكررة، لا تزال هناك العديد من البروتوكولات التي تحاول باستمرار.
الصراع النموذجي الذي بدأ من DAI
تطور عملة مستقرة الأصلية لبروتوكولات التمويل اللامركزي هو في جوهره صراع نماذج حول المشهد والآلية والكفاءة.
** 1.DAI (USDS) بواسطة MakerDAO (Sky) **
كأب لمشروع عملة مستقرة لامركزية، أطلق MakerDAO عملة DAI التي وضعت نموذجًا للإصدار المضمون بشكل مفرط، مما يسمح للمستخدمين بإيداع ETH وغيرها كضمان في الخزينة لصك عملة DAI، وقد اجتازت عدة اختبارات في ظروف السوق القاسية.
لكن ما لا يعرفه الكثيرون هو أن DAI كانت أيضًا واحدة من أول عملات مستقرة في بروتوكول التمويل اللامركزي التي احتضنت الأصول من العالم الحقيقي (RWA)، حيث بدأت MakerDAO في عام 2022 بمحاولة تمكين منشئي الأصول من تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز للتوسع في التمويل، ساعيةً للبحث عن دعم أصول أكبر واحتياجات أكبر لـ DAI.
بعد أن تم تغيير اسم MakerDAO إلى Sky وإطلاق USDS كجزء من خطة النهاية، يهدف MakerDAO إلى جذب مجموعة مستخدمين مختلفة عن DAI بناءً على عملة مستقرة جديدة، وتوسيع الاعتماد من التمويل اللامركزي إلى مشاهد خارج السلسلة.
** 2.GHO بواسطة Aave**
من المثير للاهتمام أن Aave، التي تعتمد على الإقراض كأساس، تقترب من MakerDAO، حيث أطلقت عملة مستقرة أصلية من التمويل اللامركزي مدعومة بضمانات ومربوطة بالدولار، وهي GHO.
إنه مشابه تمامًا لـ DAI من حيث المنطق - إنه عملة مستقرة مفرطة الضمان تُصنع باستخدام aTokens كضمان، حيث يمكن للمستخدمين استخدام الأصول في Aave V3 كضمان لعملية الإصدار المفرط الضمان. الاختلاف الوحيد هو أنه نظرًا لأن جميع الضمانات هي رأس مال إنتاجي، فإنها ستولد بعض الفوائد (aTokens)، وهذا يعتمد على طلب الاقتراض.
!
المصدر: Dune
من منظور التجربة الضابطة، MakerDAO تعتمد على توسيع حقوق إصدار العملة في النظام البيئي، بينما Aave تنشئ عملة مستقرة من خلال سيناريو الإقراض الناضج الخاص بها، ويعتبر هذان كلاهما بمثابة نماذج لتطوير عملات مستقرة في بروتوكولات التمويل اللامركزي عبر مسارات مختلفة.
وبحلول وقت نشر المقال، تجاوز حجم إصدار GHO 350 مليون عملة، وقد شهد نمواً مستقراً في العامين الماضيين، مع ارتفاع مستمر في مستوى قبول السوق ورضا المستخدمين.
** 3.Curve's crvUSD **
منذ إطلاق crvUSD في عام 2023، دعم العديد من الأصول الرئيسية كضمان، بما في ذلك sfrxETH وwstETH وWBTC وWETH وETH، وغطى الفئات الرئيسية من LSD (الأصول المرهونة السائلة). كما أن آلية التسوية الفريدة LLAMMA تجعل من السهل على المستخدمين فهمها واستخدامها.
حتى وقت كتابة هذه المقالة، تجاوز عدد عملات crvUSD المصدرة 230 مليون عملة، ومن الجدير بالذكر أن أصل واحد فقط هو wstETH يمثل حوالي نصف إجمالي كمية إصدار crvUSD، مما يبرز ارتباطه العميق ومميزاته السوقية في مجال التمويل اللامركزي.
frxUSD بواسطة Frax Finance
تتمتع قصة Frax Finance بأكثر الدرامية، ففي أزمة الاستقرار عام 2022، قامت Frax بسرعة بتعديل استراتيجيتها من خلال زيادة الاحتياطيات الكافية للتحول تمامًا إلى عملة مستقرة مضمونة بالكامل، مما ساعدها على استعادة توازنها.
الخطوة الأكثر أهمية هي أنها دخلت بدقة في مجال LSD خلال العامين الماضيين، واستفادت من منتجاتها البيئية frxETH والموارد الحاكمة التي جمعتها، مما خلق عوائد جذابة للغاية على منصات مثل Curve، ونجحت في تحقيق منحنى النمو الثاني.
وفي أحدث مسابقة لعملة USDH، قدمت Frax اقتراح "الأولوية للمجتمع"، وتخطط لربط USDH مع frxUSD بنسبة 1:1، حيث يتم دعم frxUSD من قبل صندوق السندات الحكومية القائم على BUIDL المدعوم من بلاك روك، "100% من عائدات السندات الحكومية الأساسية ستوزع مباشرة على مستخدمي Hyperliquid من خلال طريقة برمجية على السلسلة، ولا تتقاضى Frax أي رسوم."
!
من «الإصدار» إلى «التداول»، ما هو محور التركيز؟
من خلال الحالة المذكورة أعلاه، يمكننا أن نرى أن العملات المستقرة هي الطريق الحتمي الذي تسلكه بروتوكولات التمويل اللامركزي من "الأداة" إلى "النظام".
في الواقع، كقصة تم نسيانها بعد صيف 2020-2021، كانت عملة مستقرة بروتوكول التمويل اللامركزي في مسار تطور مستمر، من MakerDAO وAave وCurve إلى HyperLiquid اليوم، نجد أن بؤرة هذه الحرب قد تغيرت بهدوء.
المفتاح ليس في قدرة الإصدار، بل في سيناريوهات التداول والتطبيق. بعبارة أخرى، سواء كان ذلك بالضمان المفرط أو الاحتياطي الكامل، فإن إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار لم يعد مشكلة، ولكن النقطة الحقيقية تكمن في "ماذا يمكن استخدامها؟ من سيستخدمها؟ وأين يمكن تداولها؟"
كما أكدت HyperLiquid عند مناقصة حقوق إصدار USDH - أن الخدمة لمصلحة نظام HyperLiquid يجب أن تكون أولوية والمعايير يجب أن تكون متوافقة، هذه هي النقطة الأساسية الحقيقية لعملة مستقرة في التمويل اللامركزي:
أولاً، بالطبع، هو المشهد الداخلي الذي يمكن أن يتم فيه استخدام هذه العملة المستقرة على نطاق واسع، وهذا هو "القاعدة" للعملة المستقرة، على سبيل المثال - بالنسبة لـ Aave، هو الإقراض؛ بالنسبة لـ Curve، هو التداول؛ بالنسبة لـ HyperLiquid، ستكون تجارة المشتقات (أصول الهامش)، يمكن القول إن المشهد الداخلي القوي يمكن أن يوفر للعملة المستقرة أقصى وأصدق حاجة.
*其次是 عمق السيولة، بعد كل شيء، فإن شريان حياة العملة المستقرة يكمن في أزواج التداول لها مع الأصول الرئيسية الأخرى (مثل ETH، WBTC) وكذلك مع عملات مستقرة أخرى (مثل USDC، USDT). وجود حوض سيولة عميق واحد أو أكثر هو أساس الحفاظ على استقرار السعر وتلبية احتياجات التداول على نطاق واسع، وهذا هو السبب في أن Curve لا تزال حتى الآن ساحة تنافس لجميع العملات المستقرة؛
ثم هناك القابلية للتجميع والتوسع، فإن إمكانية دمج عملة مستقرة بسهولة في بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى، كضمان، أو أصول إقراض، أو أصول أساسية لمجمع العوائد، تحدد سقف شبكة قيمتها؛
وأخيرًا ، فإن الدافع لتحقيق الأرباح هو "إضافة الزهور إلى الزهور" - في سوق DeFi الذي يعتمد على المخاطر الحالية ، فإن العائد هو الوسيلة الأكثر فعالية لجذب السيولة ، وعملة مستقرة "تجعل المستخدمين يكسبون المال" هي الأكثر جاذبية.
باختصار، لا تزال العملات المستقرة المركزية هي السيولة الأساسية للتمويل اللامركزي، وبالنسبة لجميع بروتوكولات التمويل اللامركزي، لم يعد إصدار عملة مستقرة أصلية مجرد خيار تقني، بل أصبح تخطيطًا استراتيجيًا يتعلق بقيمة النظام البيئي المغلق، حيث تحولت نقطة الارتكاز الحقيقية من "كيفية الإصدار" إلى "كيفية جعلها تُتداول وتُستخدم بشكل متكرر".
هذا يعني أنه في المستقبل، فإن عملة مستقرة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) القادرة على النجاح ستكون بالتأكيد تلك التي يمكن أن تقدم لحامليها أقوى سيناريوهات استخدام، وأعمق سيولة، وأرباح أكثر استدامة من "الأصول الفائقة"، وليس مجرد "عملة".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أين نقطة الارتكاز لعملة مستقرة DeFi؟
في الآونة الأخيرة، جذبت معركة مزايدة حقوق إصدار USDH التي أثارتها HyperLiquid العديد من اللاعبين مثل Circle وPaxos وFrax Finance للقتال علنًا، بل إن بعض الكيانات العملاقة لم تتردد في تقديم 20 مليون دولار كحوافز بيئية كرهان في هذه اللعبة. لا تعرض هذه العاصفة فقط الجاذبية الهائلة للعملات المستقرة الأصلية لبروتوكولات التمويل اللامركزي، بل تمنحنا أيضًا لمحة عن منطق العملات المستقرة في عالم التمويل اللامركزي.
نستغل هذه الفرصة لنأمل في إعادة النظر: ما هي عملة مستقرة بروتوكولات التمويل اللامركزي، ولماذا تحظى بهذه الأهمية؟ وأين تكمن النقاط الحقيقية التي تحدد نجاحها أو فشلها مع نضوج آليات الإصدار اليوم؟
!
المصدر: Paxos
لماذا تعتبر عملة مستقرة DeFi مرغوبة جدًا؟
قبل مناقشة هذه القضية، يجب علينا مواجهة حقيقة واحدة: سوق العملات المستقرة لا يزال يهيمن عليه العملات المستقرة التي تصدرها المؤسسات المركزية (مثل USDT و USDC). بفضل الامتثال القوي، والسيولة، وميزة التقدم، أصبحت هذه العملات الجسر الأكثر أهمية بين عالم التشفير والعالم الحقيقي.
لكن في الوقت نفسه، كانت هناك قوة تسعى لتحقيق لامركزية أكثر نقاءً، ومقاومة للرقابة، وشفافية، تدفع دائمًا نحو تطوير عملات مستقرة أصلية في التمويل اللامركزي. أما بالنسبة لبروتوكول لامركزي يتجاوز حجم تداولاته اليومية عدة مليارات من الدولارات، فإن قيمة العملات المستقرة الأصلية لا تحتاج إلى توضيح.
إنها ليست فقط وحدة التقييم والتسوية الأساسية داخل المنصة، والتي يمكن أن تقلل بشكل كبير من الاعتماد على العملات المستقرة الخارجية، بل يمكنها أيضًا أن تحتفظ بقيمة مراحل التداول والإقراض والتسوية داخل نظامها البيئي الخاص، على سبيل المثال، فإن USDH في HyperLiquid ليست مجرد نسخة بسيطة من USDT، بل تهدف إلى أن تكون «قلب» البروتوكول - تعمل كضمان، وحدة تقييم، ومحور سيولة.
هذا يعني أن من يمكنه التحكم في حقوق إصدار USDH سيكون له موقع استراتيجي حاسم في المشهد المستقبلي لـ HyperLiquid، وهذا هو السبب الجذري وراء استجابة السوق بسرعة بعد أن قدمت HyperLiquid عرضها، حتى أن Paxos و PayPal لم يترددا في تقديم 20 مليون دولار كحوافز بيئية كأداة للمنافسة.
بعبارة أخرى، بالنسبة لبروتوكولات التمويل اللامركزي التي تعتمد بشكل كبير على السيولة، فإن العملة المستقرة ليست مجرد "أداة"، بل هي "محور" للأنشطة الاقتصادية على السلسلة التي تشمل التداول ودورات القيمة، سواء كانت DEX أو الإقراض أو بروتوكولات المشتقات أو تطبيقات الدفع على السلسلة، فقد لعبت العملة المستقرة دورًا أساسيًا في طبقة التسوية بالدولار.
!
المصدر: عملة مستقرة بروتوكول التمويل اللامركزي من imToken Web (web.token.im)
من منظور imToken، لم تعد العملة المستقرة أداة يمكن تلخيصها بسرد واحد، بل هي "مجموعة أصول" متعددة الأبعاد - المستخدمون المختلفون والاحتياجات المختلفة ستقابل خيارات مختلفة من العملات المستقرة (قراءة موسعة: "رؤية عالم العملات المستقرة: كيف نبني إطار تصنيف العملات المستقرة من منظور المستخدم؟").
في هذه الفئة، "عملة مستقرة بروتوكول DeFi" (DAI، GHO، crvUSD، FRAX، إلخ) هي إحدى الفئات المستقلة، حيث أنها تركز أكثر على الخصائص اللامركزية وحوكمة البروتوكول مقارنةً بالعملات المستقرة المركزية - مع تصميم آلية البروتوكول والأصول المرهونة كأساس مرجعي، تسعى إلى التحرر من الاعتماد على مؤسسة واحدة. وهذا هو السبب في أنه حتى مع تقلبات السوق المتكررة، لا تزال هناك العديد من البروتوكولات التي تحاول باستمرار.
الصراع النموذجي الذي بدأ من DAI
تطور عملة مستقرة الأصلية لبروتوكولات التمويل اللامركزي هو في جوهره صراع نماذج حول المشهد والآلية والكفاءة.
** 1.DAI (USDS) بواسطة MakerDAO (Sky) **
كأب لمشروع عملة مستقرة لامركزية، أطلق MakerDAO عملة DAI التي وضعت نموذجًا للإصدار المضمون بشكل مفرط، مما يسمح للمستخدمين بإيداع ETH وغيرها كضمان في الخزينة لصك عملة DAI، وقد اجتازت عدة اختبارات في ظروف السوق القاسية.
لكن ما لا يعرفه الكثيرون هو أن DAI كانت أيضًا واحدة من أول عملات مستقرة في بروتوكول التمويل اللامركزي التي احتضنت الأصول من العالم الحقيقي (RWA)، حيث بدأت MakerDAO في عام 2022 بمحاولة تمكين منشئي الأصول من تحويل الأصول الحقيقية إلى رموز للتوسع في التمويل، ساعيةً للبحث عن دعم أصول أكبر واحتياجات أكبر لـ DAI.
بعد أن تم تغيير اسم MakerDAO إلى Sky وإطلاق USDS كجزء من خطة النهاية، يهدف MakerDAO إلى جذب مجموعة مستخدمين مختلفة عن DAI بناءً على عملة مستقرة جديدة، وتوسيع الاعتماد من التمويل اللامركزي إلى مشاهد خارج السلسلة.
** 2.GHO بواسطة Aave**
من المثير للاهتمام أن Aave، التي تعتمد على الإقراض كأساس، تقترب من MakerDAO، حيث أطلقت عملة مستقرة أصلية من التمويل اللامركزي مدعومة بضمانات ومربوطة بالدولار، وهي GHO.
إنه مشابه تمامًا لـ DAI من حيث المنطق - إنه عملة مستقرة مفرطة الضمان تُصنع باستخدام aTokens كضمان، حيث يمكن للمستخدمين استخدام الأصول في Aave V3 كضمان لعملية الإصدار المفرط الضمان. الاختلاف الوحيد هو أنه نظرًا لأن جميع الضمانات هي رأس مال إنتاجي، فإنها ستولد بعض الفوائد (aTokens)، وهذا يعتمد على طلب الاقتراض.
!
المصدر: Dune
من منظور التجربة الضابطة، MakerDAO تعتمد على توسيع حقوق إصدار العملة في النظام البيئي، بينما Aave تنشئ عملة مستقرة من خلال سيناريو الإقراض الناضج الخاص بها، ويعتبر هذان كلاهما بمثابة نماذج لتطوير عملات مستقرة في بروتوكولات التمويل اللامركزي عبر مسارات مختلفة.
وبحلول وقت نشر المقال، تجاوز حجم إصدار GHO 350 مليون عملة، وقد شهد نمواً مستقراً في العامين الماضيين، مع ارتفاع مستمر في مستوى قبول السوق ورضا المستخدمين.
** 3.Curve's crvUSD **
منذ إطلاق crvUSD في عام 2023، دعم العديد من الأصول الرئيسية كضمان، بما في ذلك sfrxETH وwstETH وWBTC وWETH وETH، وغطى الفئات الرئيسية من LSD (الأصول المرهونة السائلة). كما أن آلية التسوية الفريدة LLAMMA تجعل من السهل على المستخدمين فهمها واستخدامها.
حتى وقت كتابة هذه المقالة، تجاوز عدد عملات crvUSD المصدرة 230 مليون عملة، ومن الجدير بالذكر أن أصل واحد فقط هو wstETH يمثل حوالي نصف إجمالي كمية إصدار crvUSD، مما يبرز ارتباطه العميق ومميزاته السوقية في مجال التمويل اللامركزي.
تتمتع قصة Frax Finance بأكثر الدرامية، ففي أزمة الاستقرار عام 2022، قامت Frax بسرعة بتعديل استراتيجيتها من خلال زيادة الاحتياطيات الكافية للتحول تمامًا إلى عملة مستقرة مضمونة بالكامل، مما ساعدها على استعادة توازنها.
الخطوة الأكثر أهمية هي أنها دخلت بدقة في مجال LSD خلال العامين الماضيين، واستفادت من منتجاتها البيئية frxETH والموارد الحاكمة التي جمعتها، مما خلق عوائد جذابة للغاية على منصات مثل Curve، ونجحت في تحقيق منحنى النمو الثاني.
وفي أحدث مسابقة لعملة USDH، قدمت Frax اقتراح "الأولوية للمجتمع"، وتخطط لربط USDH مع frxUSD بنسبة 1:1، حيث يتم دعم frxUSD من قبل صندوق السندات الحكومية القائم على BUIDL المدعوم من بلاك روك، "100% من عائدات السندات الحكومية الأساسية ستوزع مباشرة على مستخدمي Hyperliquid من خلال طريقة برمجية على السلسلة، ولا تتقاضى Frax أي رسوم."
!
من «الإصدار» إلى «التداول»، ما هو محور التركيز؟
من خلال الحالة المذكورة أعلاه، يمكننا أن نرى أن العملات المستقرة هي الطريق الحتمي الذي تسلكه بروتوكولات التمويل اللامركزي من "الأداة" إلى "النظام".
في الواقع، كقصة تم نسيانها بعد صيف 2020-2021، كانت عملة مستقرة بروتوكول التمويل اللامركزي في مسار تطور مستمر، من MakerDAO وAave وCurve إلى HyperLiquid اليوم، نجد أن بؤرة هذه الحرب قد تغيرت بهدوء.
المفتاح ليس في قدرة الإصدار، بل في سيناريوهات التداول والتطبيق. بعبارة أخرى، سواء كان ذلك بالضمان المفرط أو الاحتياطي الكامل، فإن إصدار عملة مستقرة مرتبطة بالدولار لم يعد مشكلة، ولكن النقطة الحقيقية تكمن في "ماذا يمكن استخدامها؟ من سيستخدمها؟ وأين يمكن تداولها؟"
كما أكدت HyperLiquid عند مناقصة حقوق إصدار USDH - أن الخدمة لمصلحة نظام HyperLiquid يجب أن تكون أولوية والمعايير يجب أن تكون متوافقة، هذه هي النقطة الأساسية الحقيقية لعملة مستقرة في التمويل اللامركزي:
باختصار، لا تزال العملات المستقرة المركزية هي السيولة الأساسية للتمويل اللامركزي، وبالنسبة لجميع بروتوكولات التمويل اللامركزي، لم يعد إصدار عملة مستقرة أصلية مجرد خيار تقني، بل أصبح تخطيطًا استراتيجيًا يتعلق بقيمة النظام البيئي المغلق، حيث تحولت نقطة الارتكاز الحقيقية من "كيفية الإصدار" إلى "كيفية جعلها تُتداول وتُستخدم بشكل متكرر".
هذا يعني أنه في المستقبل، فإن عملة مستقرة في مجال التمويل اللامركزي (DeFi) القادرة على النجاح ستكون بالتأكيد تلك التي يمكن أن تقدم لحامليها أقوى سيناريوهات استخدام، وأعمق سيولة، وأرباح أكثر استدامة من "الأصول الفائقة"، وليس مجرد "عملة".