المؤلف: كلوي، تشين كاتشر
عُقد مؤتمر مطوري إيثيريوم Devconnect يوم الإثنين في بوينس آيرس، الأرجنتين، حيث قدم فيتاليك بوتيرين عرضًا رفع فيه إطار الممارسة التقنية لمناقشة قيمة إيثيريوم في صناعة التشفير بشكل عام، وشارك في هذا المؤتمر توماسز، المدير التنفيذي المشارك لمؤسسة إيثيريوم.

أمس، قامت العديد من وسائل الإعلام الشهيرة في مجال التشفير بتغطية خبر، وقد قسمت هذا الخبر إلى ثلاث فقرات:
تم تعليق خطة DAT بقيمة 1 مليار دولار التي يقودها لي لين وشين بو وشياو فنغ وتساي وين شينغ ، وتمت إعادة الأموال التي تم جمعها بالفعل. كانت هذه الخطة أكبر DAT يقودها مستثمرون آسيويون.
بالنسبة لأسباب التوقف، كانت الأخبار ذات الصلة قد أفادت بذلك:
يعتقد المطلعون أن السبب الرئيسي للتعليق هو أن السوق دخل في حالة هبوط بعد حدث 1011، وقد شهدت مؤخرًا أسعار أسهم العديد من شركات DAT انخفاضًا حادًا.
وأما بالنسبة للخطط المستقبلية، فقد وردت الأخبار على النحو التالي:
فيما يتعلق بإمكانية إعادة بدء الخطة، أفاد المعنيون أنهم سيوضعون مصالح المستثمرين في المقام الأول، ولا يزال الأمر بانتظار مراقبة السوق، والعمل وفقًا للاتجاه.
عندما ظهرت أول معلومات عن هؤلاء المشاهير الذين يجهزون لشركة DAT الخاصة بالإيثريوم، كنت قد بدأت بالاهتمام. السبب الرئيسي لذلك كان اثنين:
أولاً في انطباعي، هذا

قدمت إنفيديا أمس تقريرًا رائعًا.
بلغت الإيرادات في الربع الثالث 57 مليار دولار، بزيادة سنوية مذهلة بنسبة 62%، وارتفعت الأرباح الصافية بنسبة 65% لتصل إلى 31.9 مليار دولار. لقد كانت هذه هي المرة الثانية عشرة على التوالي التي تتجاوز فيها إنفيديا التوقعات. بعد صدور التقرير المالي، ارتفعت أسعار الأسهم في التداول بعد الإغلاق بنسبة 4-6%، واستمرت الزيادة في اليوم التالي قبل الافتتاح بنسبة 5.1%، مما أضاف حوالي 22 مليار دولار إلى القيمة السوقية للشركة، كما دفعت عقود ناسداك الآجلة للارتفاع بنسبة 1.5-2%.
من المنطقي أن الأجواء في السوق جيدة، لذا يجب أن تتأثر بيتكوين، هذا الذهب الرقمي، بشكل إيجابي. ولكن الواقع أعطانا صفعة على الوجه - حيث انخفضت بيتكوين بدلاً من أن ترتفع، وسعرها تراجع إلى 91,363 دولار، بانخفاض حوالي 3%.
ارتفاع كبير في إنفيديا، لكن البيتكوين انخفض؟
أولئك الذين اعتبروا البيتكوين ملاذاً آمناً في السابق، من المحتمل أنهم يشعرون الآن بعدم الراحة فقط.
في البداية تم التعبير عنه ك"أداة لمكافحة التضخم"، "منذ ذلك الحين

على بعد اثني عشر دقيقة بالسيارة شمال مطار شانغي في سنغافورة، يقع أحد أعلى خزائن الأمان الخاصة في العالم، وهو Le Freeport.
هذا المبنى الذي تبلغ تكلفته حوالي 100 مليون دولار سنغافوري يُطلق عليه لقب "حصن نوكس الآسيوي". لا يوجد فيه نافذة واحدة، ولكنه يحافظ على درجة حرارة ثابتة تبلغ 21 درجة مئوية ورطوبة 55% على مدار العام، مما يجعلها البيئة المثلى لتخزين الأعمال الفنية.
وراء الأبواب الحديدية المحصنة، توجد كنوز تقدر بمئات الملايين من الدولارات من الذهب والفضة ومجموعة من الأعمال الفنية النادرة: لا حاجة للإفصاح عن الدخول، ولا دفع أي ضريبة.
قبل ثلاث سنوات، استحوذ أحد أصغر المليارديرات في آسيا، مؤسس بيتكوين ديوك، ووجي هان، على هذه الخزانة التي قيل إن تكلفتها تصل إلى 100 مليون دولار سنغافوري، بسعر 40 مليون دولار سنغافوري (حوالي 210 مليون يوان صيني).
تم تأكيد هذه الصفقة في ذلك العام من قبل بلومبرغ، والمشتري وراءها هو بيتسودو التي يديرها وو جيهان. في ذلك الوقت كان هناك عدد قليل من الناس

المؤلف: ستيف نغوك، كبير المسئولين الاستراتيجيين في دوراهاكس
موجه نحو: مؤسسو مشاريع Web3، رئيس DevRel، رئيس النظام البيئي
المقدمة: لماذا تحتاج L1/L2 الخاصة بك إلى ماراثون هاكر X402؟
توجد فوارق كبيرة بين طرق تحقيق العوائد في Web3 (Tokenomics، جمع NFTs) وبين المدفوعات الفورية/استدعاءات API في عالم Web2. إن صعود وكيل الذكاء الاصطناعي يتطلب بشدة معيار دفع يمكن قراءته آليًا، أصلي ومنخفض التكلفة.
القيمة الاستراتيجية لـ X402: بروتوكول X402 يحيي

المؤلف: ديفيد كريستوفر، المصدر: بانكلس، الترجمة: شو، جولد فاينانس
تدفع موجة المضاربة تقنية الخصوصية.
منذ نهاية سبتمبر، ارتفع سعر رمز ZEC الخاص بـ Zcash عشرة أضعاف، وتغمر وسائل التواصل الاجتماعي المتعلقة بالعملات المشفرة بمناقشات متنوعة حول عودة مفهوم العملات الخاصة. في الأسبوع الماضي، أطلق الأخوان وينكلفوس احتياطي أصولهم الرقمية Zcash، بهدف جمع ما لا يقل عن 5% من إجمالي العرض المتاح من الرمز.
على الرغم من وجود بعض مشاعر الحماس في الوقت الحالي، إلا أنه لا ينبغي إلقاء اللوم على الزيادة الأخيرة في الأسعار بالكامل على جنون المضاربة. كل هذا الاهتمام يدفع المستخدمين لبدء الاستفادة من ميزات الشبكة - حيث يحتفظ حوض الحماية الخصوصية لـ Zcash حاليًا بحوالي 29% من العرض المتداول، مقارنة بـ 8.7% قبل عام.
عندما يكتشف المشتري أن رمزًا ما يحتوي على قيمة عملية واضحة وإمكانية ربح

ملخص
مع نهاية عام 2025، كان سوق التشفير في فترة تقلب عميق مدفوع بشكل كبير بالعوامل الكلية: على الرغم من أن سعر البيتكوين لا يزال في نطاق مرتفع يبلغ 90,000 دولار، إلا أن المشاعر انخفضت إلى مستويات خوف قصوى منذ جائحة 2020. التدفقات الكبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في يوم واحد، وتبادل الهياكل الكبيرة، وبيع المستثمرين الأفراد، شكلت جميعها إعادة توزيع نموذجية للرموز في منتصف سوق الثور. في الوقت نفسه، تم إعادة تسعير توقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، مما قلل بشكل كبير من تقديرات الأصول ذات المخاطر بسبب المخاوف من ارتفاع معدلات الفائدة. على الرغم من أن السيولة الكلية الخارجية لم تتدهور - حيث تتجه اليابان والصين وأوروبا نحو التيسير - إلا أن وتيرتها أصبحت تعتمد أكثر على بيانات نقطية، مما جعل السوق في فترة نادرة من "السيولة الجيدة، والمشاعر الباردة". كما زادت الضغوط الائتمانية لف泡ة الذكاء الاصطناعي من انتقال المخاطر عبر الأصول، مما أدى إلى ضغط الأصول المشفرة من حيث الأموال والانتباه والسرد. في هذا السياق، يدخل سوق التشفير مرحلة هيكلية من الانتقال من اليد الضعيفة إلى اليد القوية، مما يمهد الطريق للدورة التالية.

المؤلف: برادلي بيك، المصدر: كوينتيليغراف، الترجمة: شو، جولد فاينانس
تناقض الخصوصية في إيثيريوم
في مؤتمر مطوري Devcon لعام 2025، عندما صعد فيتالك بوتيرين إلى المسرح لعرض Kohaku، لم يتردد في تلخيص حالة الإيثيريوم. تمتلك الشبكة أبحاث أمان وخصوصية قوية وآلية أمان Layer-1 متينة. لكنها لا تزال لم "تصل إلى آخر كيلومتر"، أي المحافظ والتطبيقات التي يستخدمها المستخدمون فعليًا.
من الناحية النظرية، كانت إيثيريوم في الصدارة على مدار العقد الماضي. فتحت التعريفات المسبقة للمنحنيات البيضاوية في عام 2018 باب إثباتات المعرفة الصفرية البسيطة غير التفاعلية (zk-SNARKs) وأسفرت عن نشوء أشياء مثل Tornado Cash و

المؤلفون: باتريك بوش، ماثيو سيجل، المصدر: فانيك، الترجمة: الذهبية المالية
ملخص النقاط الرئيسية
لا تزال "الحيتان" التي تحتفظ بالعملات على المدى الطويل تحتفظ بمزيد من العملات، حيث يستمر عدد البيتكوين المحتفظ به لأكثر من 5 سنوات في الارتفاع.
تتركز عمليات البيع بشكل رئيسي على حاملي المدى المتوسط، وليس على عناوين المحافظ التي احتفظت بالمخزون منذ البداية.
يبدو أن سوق العقود الآجلة قد وصل إلى القاع، حيث أن معدل التمويل والعقود المفتوحة كلاهما في مستويات مفرطة البيع.
يشعر مستثمرو البيتكوين (BTC) بالذعر
مصدر البيانات: Glassnode، حتى 13 نوفمبر 2025.
تسبب خروج أموال ETP في ضعف السوق في المراحل المبكرة
كان الاتجاه السعري على مدار الثلاثين يومًا الماضية غير مواتٍ بشكل خاص لحاملي البيتكوين، حيث انخفض سعر البيتكوين بنسبة 13% بسبب الضغط الكبير من عمليات البيع. منذ 10 أكتوبر 2025، انخفض رصيد ETP للبيتكوين بمقدار 49,300 وحدة، وهو ما يمثل حوالي جزء من إجمالي الأصول.

أظهرت محاضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED) أن الآراء بين صانعي القرار مختلفة بشأن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، حيث يعتقد عدد قليل أنه ليس هناك حاجة لخفض إضافي، ولكن الغالبية تتوقع خفض أسعار الفائدة في المستقبل. في ما يتعلق بمخاطر الاستقرار المالي، يشعر بعض المسؤولين بالقلق إزاء عدم استقرار سوق الأسهم، بينما يدعم جميع المسؤولين تقريباً إنهاء تقليص الميزانية. في مناقشة حول الاقتصاد والتضخم، يعتقد معظم المسؤولين أن خفض أسعار الفائدة قد يزيد من مخاطر التضخم.

المؤلف: تشانغ فونغ
"اقتراح اللجنة المركزية للحزب الشيوعي الصيني بشأن وضع خطة التنمية الاقتصادية والاجتماعية الخامسة عشرة" (المشار إليه فيما يلي باسم "الاقتراح") تم اعتماده في أكتوبر 2025، ورسم بشكل منهجي مخطط التنمية الوطنية للسنوات الخمس المقبلة. في إطار دفع عملية التحديث بأسلوب صيني، تم منح بناء "الصين الرقمية" مكانة استراتيجية هامة، حيث تم تحديد المهام الرئيسية مثل "تعميق دفع بناء الصين الرقمية" و"تحسين نظام عناصر البيانات الأساسي" و"بناء سوق بيانات متكامل مفتوح وآمن". في هذا السياق، تشهد تطوير واستخدام الأصول الرقمية فرص سياسية ومساحة نمو غير مسبوقة.
1. تسويق عناصر البيانات: بناء الأساس المؤسسي لتطوير واستخدام الأصول الرقمية
"التوصيات" تقترح بوضوح "تحسين النظام الأساسي لعناصر البيانات"، وتؤكد "بناء سوق بيانات متكامل وآمن ومفتوح ومشترك على مستوى البلاد". وهذا يعني أنه خلال السنوات الخمس المقبلة، ستسرع بلادنا من عملية تسويق عناصر البيانات، وتطبيق القانون، والمعايير.