تنبؤات جورج سوروس حول فقاعة الذكاء الاصطناعي: نحن نعيش في سوق تحقق الذات.

العنوان الأصلي: تفنيد أسطورة الأسواق الفعالة

المؤلف الأصلي: بايرون جيليام

المصدر الأصلي:

إعادة نشر: أخبار المريخ

كيف يمكن للأسواق المالية أن تشكل الواقع الذي من المفترض أن تقيسه؟

هناك فرق شاسع بين “المعرفة” العقلانية و “الفهم” الشخصي. إنه مثل الفرق بين قراءة كتاب في الفيزياء ومشاهدة برنامج “أسطورة كسرها” الذي يقوم بتفجير سخان ماء.

ستخبرك الكتب المدرسية: عند تسخين الماء في نظام مغلق، سيؤدي تمدد الماء إلى توليد ضغط هيدروليكي.

لقد فهمت النص وفهمت نظرية فيزيائية التحول.

لكن “المدمرون الشائعات” أظهروا كيف يمكن للضغط أن يحول سخان الماء إلى صاروخ، ينطلق إلى ارتفاع 500 قدم.

لقد شاهدت الفيديو، وفهمت حقًا ما يعنيه الانفجار البخاري الكارثي.

العرض غالبًا ما يكون أكثر قوة من السرد.

في الأسبوع الماضي، قدم لنا براين أرمسترونغ عرضًا مباشرًا لنظرية “الانعكاسية” لجورج سوروس، وكانت النتائج كافية لجعل فريق “مدمر الشائعات” يشعر بالفخر.

في مؤتمر الهاتف الخاص بتقرير الأرباح لشركة Coinbase، بعد أن أجاب على أسئلة المحللين، قرأ بريان أرمسترونغ مجموعة من الكلمات الإضافية. كانت هذه الكلمات هي ما راهن عليه اللاعبون في السوق بأنه قد يقول.

قال في نهاية الاجتماع: “لقد كنت أتابع رهانات السوق التنبؤية على اجتماعنا المالي هذا. الآن، أود فقط أن أضيف الكلمات التالية: بيتكوين، إيثريوم، بلوكتشين، استثمار، و Web3.”

في رأيي، هذا يعرض بشكل حي كيفية عمل معظم الأسواق المالية، كما يقول نظرية جورج سوروس: أسعار السوق تؤثر على قيمة الأصول التي تقوم بتسعيرها.

قبل أن يصبح مدير صندوق تحوط ملياردير، كان جورج سوروس يطمح لأن يصبح فيلسوفًا. ويعزو نجاحه إلى اكتشاف عيب في “نظرية السوق الفعالة”: “أسعار السوق دائمًا ما تشوه الأساسيات.”

الأسواق المالية ليست كما يُعتقد تقليديًا، مجرد انعكاس سلبي للأساسيات للأصول، بل إنها تشكل بنشاط الواقع الذي يُفترض أن تقيسه.

أعطى جورج سوروس مثالاً على حمى مجموعات الشركات في الستينيات: حيث كان المستثمرون يعتقدون أن هذه الشركات يمكن أن تخلق قيمة من خلال الاستحواذ على شركات صغيرة ومتخصصة، مما أدى إلى ارتفاع أسعار أسهمها، مما مكن هذه المجموعات فعلاً من الاستحواذ على هذه الشركات بأسعار أسهم مرتفعة بشكل مصطنع، وبالتالي “تحقيق” القيمة.

باختصار، يشكل هذا حلقة ملاحظات “مستمرة ودائرية”: تؤثر أفكار المشاركين على الأحداث التي يراهنون عليها، والتي تؤثر بدورها على أفكارهم.

في الوقت الحاضر، قد يستخدم سوروس شركات مثل MicroStrategy كمثال. الرئيس التنفيذي لها، مايكل سايلور، يروج للمستثمرين لهذه المنطق الدائري: ينبغي عليكم تقييم أسهم MicroStrategy بعلاوة أعلى من القيمة الصافية للأصول، لأن التداول في حالة علاوة يجعل أسهمها أكثر قيمة.

كتب جورج سوروس في عام 2009 أنه استخدم نظرية الانعكاسية لتحليل أشار إلى أن السبب الجذري للأزمة المالية هو نوع من سوء التقدير الأساسي، وهو الاعتقاد بأن “قيمة (الرهونات العقارية) غير مرتبطة بتوافر الائتمان.”

تعتبر وجهة النظر السائدة أن البنوك قد قيمت بشكل مبالغ فيه قيمة العقارات كضمانات للقروض، بينما دفع المستثمرون أسعاراً مبالغ فيها لهذه المشتقات المدعومة بالقروض.

في بعض الأحيان تكون الأمور كذلك، مجرد تسعير خاطئ بسيط للأصول.

لكن سورو يعتبر أن الحجم الهائل للأزمة المالية في عام 2008 يجب أن يُفسر من خلال “حلقة التغذية الراجعة”: حيث يقوم المستثمرون بشراء المنتجات الائتمانية بأسعار مرتفعة، مما يزيد من قيمة الضمانات (العقارات) التي تقف وراءها. “عندما تصبح الائتمان أرخص وأسهل في الحصول عليه، فإن النشاط الاقتصادي سيزيد، مما يؤدي إلى ارتفاع قيمة العقارات.”

إن ارتفاع قيمة العقارات يشجع بدوره مستثمري الائتمان على دفع أسعار أعلى.

من الناحية النظرية، يجب أن تعكس أسعار مشتقات الائتمان مثل CDO قيمة العقارات. ولكن في الواقع، فإنها تساعد أيضًا في خلق هذه القيمة.

هذا، على الأقل، هو تفسير الكتب المدرسية لنظرية الانعكاسية المالية لسوروس.

لكن براين أرمسترونغ لم يكتفِ بالشرح، بل قام بعرضه عمليًا، مستخدمًا أسلوب “نهاية الشائعات”.

من خلال قول الكلمات التي يراهن الناس على أنه سيقولها، أثبت وجهة نظر المشاركين (سوق التنبؤ) أن بإمكانها تشكيل النتائج (الكلمات التي قالها بالفعل)، وهذا هو بالضبط ما يعنيه سوروس بـ “أسعار السوق ستشوه الأساسيات”.

فقاعة الذكاء الاصطناعي الحالية هي النسخة المليارية من تجربة برايان أرمسترونغ، مما يتيح لنا فهم هذه الحقيقة في الوقت المناسب: يعتقد الناس أن الذكاء الاصطناعي العام سيتحقق، لذا يستثمرون في OpenAI وNVIDIA ومراكز البيانات وغيرها. هذه الاستثمارات تجعل الذكاء الاصطناعي العام أكثر احتمالاً للواقع، مما يجذب المزيد من الناس للاستثمار في OpenAI…

هذا يفسر بشكل مثالي قول سوروس الشهير عن الفقاعات: السبب في دخوله لشراء هو أن سلوك الشراء سيؤدي إلى ارتفاع الأسعار، والأسعار المرتفعة ستعمل على تحسين الأساسيات، مما سيجذب المزيد من المشترين.

لكن سوروس يحذر المستثمرين من عدم الوثوق في هذه النبوءات التي تحقق ذاتها. لأنه في حالات الفقاعة القصوى، فإن سرعة المستثمرين في دفع الأسعار للأعلى ستتجاوز بكثير سرعة تحسن الأساسيات.

كتب جورج سوروس في تأملاته حول الأزمة المالية: “عملية التغذية الراجعة الإيجابية المكتملة تعمل في البداية على تعزيز نفسها، ولكن في النهاية ستصل حتمًا إلى ذروة أو نقطة عكسية، ومن ثم ستعزز نفسها في الاتجاه المعاكس.”

بعبارة أخرى، الشجرة لن تنمو إلى السماء، والفقاعة لن تنتفخ إلى الأبد.

لسوء الحظ، لم يكن هناك بعد تجربة على غرار “نهاية الشائعات” يمكن أن تظهر ذلك في الميدان.

لكن على الأقل، نحن الآن نعرف أن أسعار السوق يمكن أن تؤدي إلى حدوث الأشياء، تمامًا كما تُقال بعض الكلمات في مكالمات تقارير الأرباح.

فماذا عن AGI (الذكاء الاصطناعي العام)؟