أسهم تعدين البيتكوين تتفجر بنسبة 10%: شركة إنفيديا $57B Q3 تُشعل تحول الذكاء الاصطناعي

أسهم تعدين البيتكوين ارتفعت بعد أرباح Nvidia للربع الثالث، حيث قفزت IREN بنسبة 21% و Cipher Mining بنسبة 10%. حصلت IREN على صفقة مع مايكروسوفت بقيمة 9.7 مليار دولار، في حين حصلت Cipher على 3.8 مليار دولار من Fluidstack. تدعم صناديق التحوط التحول من تعدين العملات الرقمية إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

محفزات Nvidia للربع الثالث تثير انتعاش أسهم تعدين البيتكوين

(المصدر: بلومبرج)

كشفت Nvidia، الرائدة عالمياً في تصنيع وحدات معالجة الرسومات، عن أرباح للربع الثالث فاقت توقعات المحللين، مما أدى إلى استجابة سوقية فورية عبر القطاعات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ظهرت أسهم تعدين البيتكوين كمستفيدين غير متوقعين، حيث شهدت شركات مثل IREN و Cipher Mining ارتفاعات مزدوجة الرقم خلال التداول اليومي. قفز سهم IREN إلى 50.45 دولار بعد أن بلغ أدنى مستوى له خلال اليوم عند 45.83 دولار، مما يمثل نموًا يقارب 10% خلال ساعات فقط. يعكس هذا التحرك السعري الدرامي تحولاً جوهريًا في كيفية تقييم السوق لهذه الشركات التي كانت تركز سابقًا على العملات الرقمية.

تاريخياً، كانت شركات مثل IREN و Cipher Mining تركز حصريًا على عمليات تعدين العملات الرقمية. ومع تحولها إلى نموذج أعمال جديد يتضمن خدمات الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، نالت تقديرًا كبيرًا من المستثمرين. لاحظت JP Morgan أن شركات تعدين البيتكوين المتداولة علنًا بعقود ذات سعة عالية بدأت في الانفصال عن أسعار البيتكوين منذ أغسطس، مع تسريع هذا الاتجاه بعد رد فعل السوق يوم الخميس على أرباح Nvidia.

تتزايد أدلة على هذا التحول الهيكلي مع ارتفاع قيمة سهم IREN بعشرة أضعاف هذا العام، محققًا نموًا بنسبة 366.7% منذ بداية العام. وبالمثل، ارتفع سهم CIFR الخاص بـ Cipher Mining إلى 16.51 دولار، بزيادة تقارب 12% في يوم واحد. تؤكد أرباح Nvidia للربع الثالث هذا الاتجاه، حيث يشهد زبائنها نموًا هائلًا على مدار العام. مع إيرادات صافية للربع الثالث بقيمة $57 مليار، تحسنت أرباح Nvidia من الربع الثاني بنسبة 22%، مسجلة نموًا سنويًا يقارب 62%.

شراكة Nvidia مع IREN بقيمة 9.7 مليار دولار تعيد تشكيل مشهد التعدين

وسعت IREN مكاسبها بعد إعلانها عن اتفاقية سحابة حوسبة لمدة خمس سنوات مع Microsoft بقيمة تقريبية 9.7 مليار دولار، وهي أول عقد رئيسي مع مزود سحابي كبير. ستوفر الشركة لـ Microsoft وصولًا إلى وحدات معالجة الرسومات Nvidia GB300 عبر نشرات تدريجية في حرمها في Childress، تكساس. تتضمن العقدة دفعًا مسبقًا بنسبة 20%، وتدعمها أربعة مراكز بيانات مبرّدة بالسائل بقدرة إجمالية تبلغ 200 ميغاوات من الأحمال الحيوية لتكنولوجيا المعلومات.

أسس هذا الصفقة الرائدة مكانة IREN كمزوّد للبنية التحتية الأكبر من نوعه لـ Microsoft في هذا القطاع. تحصل IREN على وحدات Nvidia من Dell Technologies، التي وقعت معها أيضًا اتفاقية إضافية بقيمة حوالي 5.8 مليار دولار للبنية التحتية المرتبطة بوحدات المعالجة الرسومية. أوضح البيان أن هذه الاستثمارات ستُموّل من خلال السيولة النقدية الحالية، والمدفوعات المسبقة من Microsoft، والتدفقات النقدية التشغيلية، وترتيبات التمويل الجديدة.

يمتد الأهمية الاستراتيجية لهذا الشراكة إلى ما هو أبعد من الإيرادات المباشرة. فهي تؤكد على تحول نموذج الأعمال من تعدين البيتكوين السلعي إلى تقديم بنية تحتية عالية الهوامش للذكاء الاصطناعي. مع تحول شركات مثل IREN و Cipher Mining من التركيز على تعدين العملات الرقمية إلى عمليات مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، زاد الطلب على وحدات معالجة الرسومات عالية الأداء، مما أوجد علاقة تكاملية مع نمو Nvidia.

توسعة Fluidstack لشركة Cipher Mining تضيف $830M إيرادات

ارتفعت أسهم Cipher Mining بنسبة 10% بعد إعلان الشركة عن عقد استضافة بقوة 56 ميغاواط لمدة 10 سنوات مع Fluidstack، مما يمثل توسعة لاتفاقيتها الحالية. يضيف العقد حوالي $830 مليون دولار من الإيرادات المتعاقد عليها، ويرفع إجمالي الإيرادات المتعاقد عليها مع Fluidstack إلى حوالي 3.8 مليار دولار. تخطط الشركة لإصدار $333 مليون دولار من السندات المضمونة المدعومة من هيكل مشروع Barber Lake، مع توسعة Google لضمان التزامات Fluidstack بمقدار $333 مليون دولار، ليصل الإجمالي إلى 1.73 مليار دولار.

أوضحت Cipher أن 39 ميغاواط من القدرة الجديدة من المتوقع أن تكون عبر الإنترنت بحلول يناير 2027 في موقع Barber Lake في Colorado City، تكساس. يستخدم العقد نفس الهيكل الذي تم في اتفاقيتها في سبتمبر، حيث دعمت Google بـ 1.4 مليار دولار وحصلت على خيارات شراء أسهم مرتبطة بحوالي 24 مليون سهم من Cipher. يظهر هذا الهيكل التمويل كيف أن أسهم البيتكوين تستفيد من شراكات مع مزودي سعة عالية للحصول على رأس مال بشروط ميسرة.

المؤشرات المالية الرئيسية لتحولات التعدين الكبرى:

صفقة IREN مع Microsoft: 9.7 مليار دولار على مدى خمس سنوات، سعة مركز بيانات 200 ميغاواط

إجمالي Cipher-Fluidstack: 3.8 مليار دولار من الإيرادات المتعاقد عليها، ضمان Google بقيمة 1.73 مليار دولار

بنية تحتية IREN-Dell: 5.8 مليار دولار لمعدات وأنظمة مرتبطة بوحدات المعالجة الرسومية

تدفق رأس المال المؤسسي نحو أسهم تعدين البيتكوين التي تتغير

زادت صناديق التحوط المركزة على الذكاء الاصطناعي تعرضها بشكل كبير للمعدنين الذين يتحولون إلى خدمات الحوسبة. أظهرت إفصاحات Situational Awareness LP أن لديها مركز بقيمة $362 مليون دولار في Core Scientific ومركز بقيمة $338 مليون دولار في IREN حتى 30 سبتمبر. كما أبلغت عن حصص في Cipher Mining، Hut 8، Riot، Bitfarms، Galaxy Digital، و Bitdeer. أظهرت أوراقها أن لديها خيارات شراء مرتبطة بشركة Intel واحتفاظات عبر سلسلة التوريد الخاصة بالذكاء الاصطناعي.

أبلغ صندوق التحوط Alpine Fox، بقيادة Mike Alfred، عن مراكز في Cipher، CleanSpark، و IREN حتى 30 سبتمبر. كانت أكبر حصة له في Cipher بـ 5 ملايين سهم. أظهرت أحدث إفصاحات أن لديه تقريبًا $240 مليون دولار في الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة وخيارات شراء طويلة على أساس القيمة السوقية. تشير هذه الثقة المؤسساتية إلى أن المستثمرين المتقدمين يرون أن تحول التعدين إلى الذكاء الاصطناعي هو اتجاه مستدام وليس مجرد تحول مؤقت.

يمثل تدفق رؤوس الأموال المؤسسية تحولاً جذريًا عن قاعدة المستثمرين التاريخية في أسهم تعدين البيتكوين، التي كانت تتكون أساسًا من صناديق استثمار العملات المشفرة والمستثمرين الأفراد. الآن، ترى صناديق التحوط التقليدية التي تركز على التقنية هذه الشركات كأصول للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي ذات تقييمات جذابة مقارنة بمشغلي مراكز البيانات التقليديين.

لماذا يتحول عمال تعدين البيتكوين إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي

ساهم انخفاض مكافأة النصف لبيتكوين في 2024 بشكل كبير في هذا التحول الاستراتيجي. منذ النصف الأخير، انخفضت المكافأة إلى 3.125 بيتكوين لكل كتلة. بناءً على صعوبة الشبكة وتكاليف الكهرباء، يقترب التعدين بسرعة من منطقة غير مربحة للعديد من المشغلين. هذا الضغط الاقتصادي الأساسي هو سبب رئيسي لانتقال عمالقة مثل IREN و Cipher Mining نحو تقديم خدمات الحوسبة السحابية والذكاء الاصطناعي.

أمنت IREN طاقة بقوة 2910 ميغاواط لتمويل رحلتها القادمة، والتي يراها خبراء الصناعة على أنها توسعة استراتيجية. أعلنت الشركة مؤخرًا عن إيرادات قدرها $501 مليون دولار من أعمال السحابة الذكية، مما يظهر جدوى هذا التحول تجاريًا. مع وجود قاعدة مكدسة من شرائح التكنولوجيا العالية وأنظمة التبريد المصممة أصلاً لتعدين البيتكوين، تمتلك هذه الشركات بنية تحتية يمكن نقلها بفعالية إلى متطلبات عبء العمل في الذكاء الاصطناعي.

تؤكد توقعات Nvidia القوية للربع الرابع هذا التحول. تتوقع الشركة إيرادات قدرها $65 مليار دولار وهامش إجمالي غير GAAP بنسبة 75%. وفقًا للرئيس التنفيذي Jensen Huang، ينجم هذا النمو في الإيرادات عن الطلب على شرائح Blackwell ووحدات معالجة الرسومات السحابية من Nvidia — وهي المكونات التي تدعم نماذج أعمال IREN و Cipher Mining الجديدة.

التوقعات المستقبلية: فصل جديد لأسهم البيتكوين

تشير تقاطعات الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والأجهزة عالية الأداء إلى فصل جديد تنتظره شركات مثل IREN و Cipher Mining. يشير الانتعاش في أسهم تعدين البيتكوين إلى احتمال انتقال دائم يتجاوز العمليات التقليدية للعملات الرقمية. مع تحول هذه الشركات من تعدين البيتكوين إلى خدمات مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، يواصل ثقة المستثمرين الارتفاع جنبًا إلى جنب مع نجاحات العقود الموقعة بشكل ملموس.

يبدو أن هذا الاتجاه مستدامًا بفضل العوامل الداعمة الهيكلية: زيادة اعتماد الشركات على الذكاء الاصطناعي، قيود سعة المزودين الكبار، واتفاقيات شراء الطاقة المواتية التي تضمنتها شركات التعدين. تقع هذه الأسهم في موقع يمكنها من استغلال القيمة عبر طبقة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، من استضافة وحدات المعالجة الرسومية إلى أنظمة التبريد السائلة وإدارة الطاقة.