كيف نتابع بعد أن انتعش البيتكوين إلى 85,000 دولار؟

بعد الانتعاش من 85,000 دولار في عطلة نهاية الأسبوع، يظل بيتكوين في حالة تذبذب ضمن نطاق، حيث تظهر الجوانب الفنية وجود تقسيم واضح في السيولة: المقاومة العليا تتركز بين 87,700-89,600 دولار و92,000-93,400 دولار (نقطة التحفيز الأساسية 92,800 دولار)، والدعم السفلي يتبع 85,700-85,000 دولار، 84,000-83,500 دولار، 82,500-81,500 دولار، والحد الأقصى لمستوى الدعم بالقرب من 79,000 دولار. المشاعر السوقية تتسم بالحذر، وأصبحت تدفقات الأموال المتغير الأساسي. سجل صندوق بيلايد IBIT في 19 نوفمبر تدفقاً خارجياً قدره 5.23 مليار دولار في يوم واحد، وهو أعلى رقم منذ تأسيسه، في حين بلغ سعر بيتكوين أدنى مستوى له منذ عدة أشهر. تظهر بيانات CoinShares أن سوق ETP شهد تدفقًا خارجيًا قدره 2 مليار دولار في منتصف نوفمبر، حيث شكلت منتجات بيتكوين 1.38 مليار دولار، مما أضعف مباشرة من قوة الشراء السلبية التي امتصت الانخفاض سابقًا. سوق المشتقات يظهر موقفًا دفاعيًا واضحًا: حجم العقود غير المفتوحة لخيارات البيع بقيمة 85,000 دولار والتي تنتهي في ديسمبر كبير، مما يضغط على الأسعار باستمرار؛ تظهر بيانات Deribit أن خيارات البيع تهيمن، وهيكل التقلب الضمني يميل للأعلى، مما يعكس أن الطلب على خيارات الحماية أعلى من الطلب على خيارات الشراء. في سوق العقود الآجلة، تتجاوز كمية العقود المفتوحة مستوى السوق الفورية، ويتقلب معدل التمويل حول الصفر. تُظهر خريطة التسوية وجود نقاط تحفيز كثيفة فوق 9.2-9.3 ألف دولار وأسفل 8.2-7.9 ألف دولار، وإذا تحول معدل التمويل إلى السالب، فقد تواجه المنطقة حول 8.5 ألف دولار ضغط سيولة. تزيد “ضباب البيانات” على المستوى الكلي من عدم اليقين في السوق. أدى إغلاق الحكومة الأمريكية إلى إلغاء تقرير CPI لشهر أكتوبر، وتأجيل CPI لشهر نوفمبر وبيانات التوظيف، مما يفتقر إلى إشارات مرجعية رئيسية قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر. تشير المؤشرات الحالية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو إلى أن الظروف المالية أكثر تشددًا مقارنةً أوائل الخريف، مما يعيق ارتفاع الأصول ذات المخاطر، بينما من الصعب أن تشكل خطة توسيع الميزانية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك دافعًا على المدى القصير. بالإضافة إلى ذلك، انخفضت رسوم التعدين بنسبة تزيد عن 15٪ مقارنة بالشهر السابق، وقد تزيد ضغوط البيع أثناء الانتعاش، بما يتماشى مع الطلب على البيع في نطاق 92,000-93,400 دولار؛ لا يزال إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة يتراوح حول 300 مليار دولار، ولا يزال هناك الكثير من الأموال غير المستغلة المتاحة لتعديل المراكز. من المحتمل أن يظهر السوق على المدى القصير ثلاث اتجاهات: الأول هو احتمال 40% للانتعاش إلى 9.28-9.34 ألف دولار أمريكي، ويتطلب ذلك أن تكون تكلفة الأموال فوق الصفر، واستعادة صافي تدفق ETF لمدة 2-3 أيام، مما يؤدي إلى تغطية مراكز البيع؛ الثاني هو احتمال 35% للحفاظ على تذبذب في نطاق 85000-90000 دولار أمريكي، والسبب الرئيسي هو فراغ البيانات، وتباين تدفق أموال ETF؛ الثالث هو احتمال 25% للانخفاض إلى 7.9 ألف دولار أمريكي، وشرط ذلك هو تدفق أموال ETF للخارج، وت tightening الأوضاع المالية ومعدلات الفائدة السلبية. يجب أن تركز إدارة المخاطر اليومية على ثلاثة إشارات رئيسية: تحسن حالة الأموال مع تدفق صافي مستمر لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF)، مما يمكن أن يفتح مسار صعودي عند 92800 دولار؛ إذا تحولت الأموال إلى السلبية واستمر تدفق صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) للخارج، فقد يضغط ذلك على السعر لاختبار مستوى الدعم عند 84000 دولار وأقل؛ بالإضافة إلى ذلك، يجب متابعة عن كثب مؤشر NFCI من الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، حركة الدولار، وحالة انتعاش رسوم عمال المناجم، لتوقع التغيرات في العرض والطلب عند المستويات السعرية الحرجة. تسيطر الهيكلية الجزئية الحالية على السوق، وتفتقر إلى اتجاه طويل الأمد واضح، وستدور التقلبات القصيرة حول نقاط السيولة.