المؤلف: جيك نيكويست، مؤسس بروتوكول هوك
الترجمة: فارس البلوكتشين
في عام 2026، ستطلق جميع المؤسسات الكبرى أسواق تنبؤات جديدة كليًا.
من خلال المنافسة الشرسة بين أسواق التداول على NFT والعقود الدائمة خلال السنوات الخمس الماضية، أدركنا أن المنتجات ذات التميز يمكنها بسرعة الاستحواذ على حصة السوق.
على الرغم من أن المنصات الرائدة الحالية تتمتع بميزة السيولة والتنظيم، إلا أنها تحمل ديون تقنية ثقيلة على مستوى المنتج، مما يصعب عليها التكيف بمرونة مع هجمات اللاعبين الجدد.
فكيف يمكن للوافدين الجدد المنافسة؟ في رأيي، فإن التميز في سوق التنبؤات يدور حول سبعة أبعاد رئيسية:
1. جودة المنتج
يمكن للفريق المؤسس أن يميز نفسه من خلال تحسين تجربة المستخدم في الواجهة الأمامية، واستقرار واجهات برمجة التطبيقات، ووضوح وثائق التطوير، وهيكل السوق، وآلية الرسوم.
تواجه معظم المنصات القديمة عيوبًا واضحة: إعدادات مستويات غير منطقية، قواعد رسوم غير شفافة، واجهات برمجة تطبيقات بطيئة وغير مستقرة، وأنواع أوامر محدودة.
تجربة المنتج الممتازة، خاصة تلك التي تستهدف المتداولين عبر واجهات برمجة التطبيقات، تعتبر ميزة أساسية دائمة، حتى مع وجود منافسين يمتلكون قدرات قناة أعلى، فهي تضمن استقرار الموقع.
2. نوع الأصول السوقية واختيار السوق
حاليًا، يتركز حجم التداول في أسواق التنبؤ على المراهنات الرياضية والأسواق الأصلية للعملات المشفرة.
يمكن للمنصات الجديدة إطلاق أسواق حصرية لا تتوفر في المنصات الأخرى، وإذا تم دمجها مع استراتيجية التخصص في المجالات (النقطة 7)، فإن تأثيرها يتضاعف بشكل أكبر.
3. كفاءة رأس المال
تحدد كفاءة رأس المال مدى فعالية استخدام الضمانات من قبل المتداولين، وهناك محوران رئيسيان:
الأول، الضمانات ذات العائد: لا تترك الأموال غير المستخدمة تقتصر على أرباح السندات الحكومية، بل توفر عوائد أعلى، مثل دعم Lighter لودائع LP كضمان، ونموذج العقود الدائمة بضمان USDE من HyENA.
الثاني، آلية الهامش. بسبب مخاطر الفجوة، غالبًا ما تقلل الأسواق من قيمة الرافعة المالية في أسواق التنبؤ، لكن يمكن للمنصات تقديم رافعة مالية محدودة للأسواق المستمرة، أو تطبيق مجموعات ضمانات على مراكز التحوط.
كما يمكن للمنصات دعم برك الإقراض أو أن تتصرف كطرف مقابل للسوق الداخلي، لتمويل مخاطر الفجوة بدلاً من تحميل المستخدمين الخسائر.
4. الحوكمة الآلية وتسوية السوق
لا تزال موثوقية الحوكمة الآلية تمثل نقطة ضعف نظامية في الصناعة، حيث أن التأخير في التسوية والأخطاء في النتائج يمكن أن يزيد من مخاطر التداول بشكل كبير.
بالإضافة إلى تحسين الاستقرار، يمكن للمنصات تطبيق آليات حوكمة مبتكرة: أنظمة هجينة بين الإنسان والآلة، حلول تعتمد على إثبات المعرفة الصفرية، أو حوكمة تعتمد على الذكاء الاصطناعي، لفتح أسواق جديدة لا يمكن دعمها بواسطة الحوكمة التقليدية.
5. توفير السيولة
لا يمكن لوجود منصة أن تستمر بدون سيولة، وتشمل الطرق الممكنة: دفع مقابل لجلب متداولين محترفين، وتحفيز المستخدمين العاديين على توفير السيولة عبر رموز، واعتماد نموذج تجميع السيولة HLP من Hyperliquid.
بعض المنصات يمكنها أيضًا أن تدمج السيولة داخليًا بشكل كامل، مستوحاة من نموذج FTX الذي يعتمد على Alameda كفريق تداول داخلي.
6. الامتثال والتنظيم
تمكنت Kalshi من خلال الحصول على ترخيص تنظيمي في الولايات المتحدة من الوصول إلى توزيع مدمج مع Robinhood وCoinbase، وحصلت على حركة مرور تجزئة لا تستطيع Polymarket الوصول إليها.
لا تزال هناك العديد من المناطق القضائية والأطر التنظيمية التي يمكن استغلالها، حيث يمكن لأسواق التنبؤ الممتثلة أن تفتح قنوات توزيع مماثلة، مثل التوافق مع قوانين المقامرة في الولايات المتحدة.
7. الاستراتيجية الرأسية مقابل الاستراتيجية الأفقية
الاستراتيجية الأفقية: مثل Hyperliquid في مجال العقود الدائمة، تركز على بناء بنية تحتية تداول أساسية عالية الجودة، وتدعو أطراف ثالثة لبناء الواجهات الأمامية والسيناريوهات الرأسية، وتشجع من خلال المقترحات على بناء المجتمع وإضافة أسواق جديدة وتطوير واجهات أمامية لتحقيق الإيرادات (مثل phantom).
الاستراتيجية الرأسية: ممثلة بـ Lighter، تسيطر على الواجهة الأمامية، وتطلق تطبيقات للهاتف المحمول، وتبني تجربة مستخدم متكاملة، مع التركيز على دمج التجربة والتواصل المباشر مع المستخدمين.
رفض Polymarket للتعاون العميق مع الشركاء، مقابل انفتاح Kalshi، يعكس بشكل واضح الاختلاف بين هاتين الاستراتيجيتين.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
