Morgan Stanley strebt Dominanz bei Bitcoin-ETFs an, da seine niedrigen Gebühren Blackrocks IBIT unterbieten

Morgan Stanleys low-fee Bitcoin-ETF-Antrag stellt Blackrocks Dominanz in Frage und signalisiert einen intensiveren Preiswettbewerb, wobei die beratergesteuerte Verteilung die Flüsse beeinflussen und das Machtverhältnis unter den Spot-ETF-Anbietern umgestalten könnte.

Morgan Stanley untergräbt Blackrock mit niedrigem Gebühren-ETF-Antrag für Bitcoin

Ein Wandel in der Preisgestaltung von Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) zeichnet sich ab, nachdem Morgan Stanley am 27. März den Änderungsantrag Nr. 3 zu seiner S-1-Registrierung eingereicht hat, in dem eine vorgeschlagene Niedriggebührenstruktur für ein Spot-Bitcoin-Produkt skizziert wird. Der Antrag signalisiert einen potenziellen Wendepunkt für Kostendynamik und Wettbewerb unter den Anbietern. Der Bloomberg-ETF-Analyst Eric Balchunas teilte auf der Social-Media-Plattform X mit:

„Halb-Schock: Morgan Stanleys Bitcoin-ETF wird 14 Basispunkte kosten, was ihn zum günstigsten Spot-Bitcoin-ETF auf dem Markt macht und 11 Basispunkte günstiger als IBIT.“

„Das bedeutet, dass sich keiner ihrer Berater in einem Interessenkonflikt befindet, ihn zu verwenden, und sie die Chance haben, externe Vermögenswerte zu gewinnen. Klug. Wahrscheinlich in den nächsten zwei Wochen gestartet,“ sagte der Analyst. Er glaubt, dass der Preisvorteil die Allokationsentscheidungen innerhalb der Beratungswege erleichtern könnte, während er die Tür zu externen Zuflüssen öffnet.

Ein weiterer Bloomberg-ETF-Analyst, James Seyffart, kommentierte auf X: „WOW. Wir haben die Gebühr für Morgan Stanleys Spot-Bitcoin-ETF MSBT. Wird nur 0,14% kosten !!! Große Bewegung hier. Sie machen keine Scherze. Wahrscheinlich im frühen April gestartet.“

Die geänderte Registrierung beschreibt eine vorgeschlagene Fondsstruktur, die sich auf Kosteneffizienz und direkte Bitcoin-Exposition konzentriert und das Produkt gegen bestehende Spot-ETF-Angebote mit höheren Kostenquoten positioniert. Die Entwicklung bringt potenziellen Druck auf die Gebühren, da Anbieter um institutionelle und beratergesteuerte Allokationen konkurrieren. Laut dem Prospekt ist der Morgan Stanley Bitcoin Trust als passives Vehikel konzipiert, das Bitcoin mithilfe des Coindesk Bitcoin Benchmark 4PM NY Settlement Rate verfolgt, während es Bitcoin direkt ohne Hebel oder Derivate hält. Der Fonds erleichtert die Erstellung und Rücknahme von Anteilen durch Bitcoin-Transfers, die an große Korbgrößen gebunden sind, wobei autorisierte Teilnehmer in bar oder in natura über benannte Gegenparteien transagieren können.

Blackrocks Dominanz steht unter Druck, da Morgan Stanleys Skalierung droht

Vergleichsdaten zeigen, dass Blackrocks Ishares Bitcoin Trust ETF (IBIT) eine Kostenquote von 0,25% aufweist und etwa 785.241 BTC im Wert von etwa 54,09 Milliarden USD hält, was einer 100%igen Allokation in Bitcoin mit minimaler Bargeldexposition zum 26. März entspricht. Der Umfang dieser Bestände unterstreicht seine dominante Marktposition, während der Gebührenunterschied hervorhebt, wie Morgan Stanleys vorgeschlagene Preisgestaltung etablierte Marktführer herausfordern könnte.

Zusätzliche Prognosen deuten auf deutlich größere potenzielle Zuflüsse hin, die mit Morgan Stanleys Vermögensverwaltungsplattform verbunden sind. Phong Le, Präsident und CEO von Strategy, erklärte, dass Morgan Stanley Wealth Management etwa 8 Billionen USD an Kundenvermögen verwaltet und eine Allokationsspanne von 0%–4% in Bitcoin empfiehlt, was zu einer erheblichen Nachfrage führen könnte. „Eine 2%ige Allokation würde 160 Milliarden USD darstellen, ~3-mal so groß wie IBIT. MSBT: Monster Bitcoin,“ sagte Le. Die Schätzung hebt hervor, wie selbst bescheidene Portfolio-Verschiebungen die Größe der Spot-Bitcoin-ETF-Märkte erheblich erweitern könnten.

Die Gebührenpositionierung unter den Anbietern zeigt eine enge Ansammlung unter 0,30%, wobei Morgan Stanleys vorgeschlagene 0,14% die Rivalen unterbieten, einschließlich Grayscales Bitcoin Mini Trust mit 0,15%, Franklin Templetons EZBC mit 0,19% und Angeboten von Bitwise und Vaneck mit 0,20%. Ark 21Shares hat eine Gebühr von 0,21%, während Blackrocks IBIT, Fidelitys FBTC und Invesco Galaxys BTCO jeweils bei 0,25% liegen, was die Bedeutung einer weiteren Kompression am unteren Ende der Skala unterstreicht.

Skalierung bleibt ein entscheidender Faktor für die breiteren Auswirkungen des Vorschlags. Der Bloomberg-Analyst stellte fest:

„Der Grund, warum dieser spezielle Launch so interessant ist, liegt darin, dass dies die erste Bank sein wird, die einen Spot-BTC-ETF herausbringt, und diese Bank hat zufällig 16.000 Berater, die 6 Billionen USD an Vermögen verwalten. Sie sind die ultimativen Gatekeeper des Geldes reicher Babyboomer.“

Er wies darauf hin, dass der Einfluss der Berater ein wichtiger Treiber sein könnte, der die Flüsse und Wettbewerbsreaktionen im Bitcoin-ETF-Markt gestalten könnte.

FAQ 🧭

• Warum ist die Gebühr von Morgan Stanleys ETF für Anleger wichtig?

Niedrigere Gebühren können die Renditen verbessern und die Allokationen der Berater im großen Stil beeinflussen.

• Wie könnte dies die konkurrierenden Bitcoin-ETFs beeinflussen?

Es könnte Rivalen wie Blackrock und Grayscale unter Druck setzen, die Gebühren zu senken.

• Was macht die Verteilung von Morgan Stanley einzigartig?

Ihr Beraternetzwerk verwaltet Billionen an Vermögen, die Zuflüsse antreiben könnten.

• Ist der ETF durch tatsächliches Bitcoin gedeckt?

Ja, er ist als ein vollständig gedecktes Spot-Bitcoin-Fahrzeug strukturiert.