Warum fällt Bitcoin heute? Die USA verlängern den Iran-Krieg, ETF-Abflüsse nehmen zu, Bergleute kapitulieren

Bitcoin fällt unter 67.000 US-Dollar zurück, das Wochenminus liegt bei rund 3 %. Der US-Vizepräsident Vance (JD Vance) sagte, dass die iranischen Militäroperationen „noch eine Weile weiter andauern“ werden. Der Ölpreis hatte zeitweise die Marke von 100 US-Dollar pro Barrel überschritten, und globale Risk Assets stehen allgemein unter Druck. Der Spot-Bitcoin-ETF verzeichnete im selben Zeitraum Nettoabflüsse von 296 Millionen US-Dollar, womit eine vierwöchige Serie von Zuflüssen beendet wurde. Der Crypto Fear and Greed Index fiel auf 9, und der Markt gerät in eine Phase von „extremer Angst“.

Geopolitisches Risiko: „Operation Epic Fury“ drückt weiter auf die Marktsentiment

Die US-Militäraktion „Operation Epic Fury“ gegen den Iran wurde am 28. Februar 2026 gestartet; bis Ende März wurden die Ziele bereits über 11.000-mal angegriffen. Vance sagte in einem Interview, die Aktion solle die Bedrohungsfähigkeit des Iran grundlegend schwächen. Derzeit seien „die allermeisten militärischen Ziele im Wesentlichen abgeschlossen“, doch die Aktion müsse noch weiter vorangetrieben werden.

Parallel gab das US Central Command bekannt, dass das amphibische Angriffsschiff USS Tripoli mit rund 3.500 Marines in die Verantwortungszone im Nahen Osten einläuft. Das zeigt, dass die Umsetzung des Waffenstillstands-Zeitplans weiterhin von hoher Unsicherheit geprägt ist. Auch US-Informationen, die Reuters vorliegen, deuten darauf hin, dass nur etwa ein Drittel der iranischen Bestände an Raketen und Drohnen zerstört wurden. Das steht im Kontrast zu einigen eher optimistischen öffentlichen Äußerungen von Teilen der Offiziellen.

Die Straße von Hormus trägt den weltweiten Schlüsseltransport von Öl. Der anhaltende Konflikt treibt die Inflations-Erwartungen nach oben, verengt weiter den Spielraum für Zinssenkungen der US-Notenbank und drückt direkt auf die Bewertungslogik von Risk Assets wie Bitcoin.

ETF-Geldabflüsse und Kurswechsel der Fed: Doppeldruck auf Makroebene

(Quelle: SoSoValue)

Die Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten vom 23. bis 27. März innerhalb einer Woche Nettoabflüsse von 296 Millionen US-Dollar. Bei den Ethereum-ETFs lagen die Nettoabflüsse im selben Zeitraum bei 206 Millionen US-Dollar; institutionelles Kapital wechselt kurzfristig in den defensiven Modus.

Auch auf Makroebene reifen strukturelle Veränderungen gleichzeitig heran. Die Erwartungen des Marktes an den Fed-Politikpfad ändern sich grundlegend:

Zinserhöhungserwartungen sind zu den Kursen zurückgekehrt: Der Markt hat derzeit bereits etwa 18 Basispunkte Zinserhöhung eingepreist; kurzfristige Zinssenkungserwartungen sind nahezu vollständig berücksichtigt

Beschäftigung im Nichtfarm-Sektor als entscheidendes Beobachtungsfenster: Im Februar schrumpfte die Beschäftigung als Überraschung um 92.000 Personen, für März wird ein Zuwachs von rund 48.000 erwartet. Wenn die Daten eine gewisse Robustheit beibehalten, wird der Konsens „hohe Zinsen bleiben länger bestehen“ weiter gestärkt

Inflationsdruck bleibt hoch: Die Lage im Nahen Osten überlagert sich mit einem Ölpreis, der auf hohem Niveau läuft, wodurch der Pfad der Inflationsabkühlung noch stärker verkompliziert wird

Auch ISM-Daten zu Services-PMI und Stellenangeboten werden in dieser Woche nach und nach veröffentlicht und liefern dem Markt weitere Referenzsignale zur wirtschaftlichen Dynamik.

Hinweise auf eine Capitulation der Miner: MARA Holdings verkauft 15.133 BTC

(Quelle: CryptoQuant)

Der Miner-Share-Index (MPI) fiel diese Woche auf -1,04 und markierte das dritttiefste historische Niveau. CryptoQuant-Analyst Ignacio Moreno de Vicente erklärte, dass dieser Wert zeigt, dass der Anteil der BTC, die Miner an Börsen übertragen, deutlich unter dem durchschnittlichen Niveau des Jahres liegt. Strukturell reduziert das den Verkaufsdruck und ist ein potenzielles bullisches Signal. Zugleich warnte er: „Wenn eine offensichtliche Ausweitung der Nachfrage auf der Bestätigungsseite fehlt, einschließlich einer Synchronbestätigung durch Spot-Geldzuflüsse, ETF-Zuflüsse oder den Aufbau von Derivate-Positionen, kann ein niedriger MPI allein keinen nachhaltigen Anstieg bewirken.“

Der Bericht von CoinShares zeigt zudem, dass 20 % der Bitcoin-Miner Anzeichen einer Capitulation erkennen lassen. Die gewichtete durchschnittliche Anschaffungskostenbasis der börsennotierten Miner liegt bei 79.995 US-Dollar pro BTC. Der große Miner MARA Holdings gab diese Woche bekannt, dass er 15.133 BTC verkauft, um rund 1,1 Milliarden US-Dollar einzunehmen. Das Geld wird für den Rückkauf von Unternehmensanleihen verwendet, was darauf hindeutet, dass der finanzielle Druck im Mining-Geschäft weiterhin fortlaufend aufgebaut wird. Die gesamte Marktkapitalisierung von Kryptowährungen liegt derzeit bei etwa 2,37 Billionen US-Dollar, wobei Bitcoin einen Anteil von 56,1 % hat.

Häufige Fragen

Was ist der wichtigste Grund, warum Bitcoin heute fällt?

Der Rückgang in dieser Runde wird durch drei Faktoren gemeinsam angetrieben: Die anhaltende Eskalation der US-Militäraktion gegen den Iran treibt den Ölpreis und die Risikoaversion nach oben; der Spot-Bitcoin-ETF verzeichnete innerhalb einer Woche Nettoabflüsse von 296 Millionen US-Dollar; der Markt rechnet die Erwartungen an Fed-Zinserhöhungen erneut ein, wodurch der Bewertungsraum für Risk Assets komprimiert wird.

Bedeuten die starken ETF-Abflüsse, dass Institutionen Bitcoin langfristig abwärts erwarten?

Die ETF-Abflüsse in dieser Woche spiegeln vor allem Anpassungen defensiver Mittel aufgrund kurzfristiger geopolitischer Risiken wider und sind keine grundlegende Richtungsänderung bei den langfristigen Beständen institutioneller Anleger. Analysten weisen darauf hin, dass die nächste Phase der Bitcoin-Kursbewegung weiterhin davon abhängt, wie sich das gesamte makroökonomische Umfeld und die geopolitische Lage entwickeln.

Welche Aussagekraft haben die Capitulationssignale der Miner für die künftige Kursentwicklung?

Wenn der MPI auf ein historisch niedriges Niveau fällt, bedeutet das normalerweise, dass der Verkaufsdruck der Miner abnimmt. In der Vergangenheit wurden solche Signale häufig von einer Stabilisierung des Preises begleitet. Analysten betonen jedoch, dass das Signal nur dann einen substanziellen Referenzwert hat, wenn es durch synchronisierte Bestätigungen untermauert wird, wie z. B. Spot-Geldzuflüsse oder eine Ausweitung der ETF-Nachfrage.