Marktabwehrstimmung nimmt zu! K33: Positionen bei „Short Bitcoin-ETF“ nähern sich einem neuen Hoch

Die Research- und Vermittlungsorganisation K33 veröffentlicht in ihrem Bericht, dass der Bitcoin-Markt vor dem bevorstehenden, in der Regel ruhigen Osterfeiertag eine Atmosphäre voller „hoher Alarmbereitschaft“ zeigt – beeinflusst durch eine schwache Kursentwicklung, die sich weiter ausbreitenden geopolitischen Risiken im Iran sowie die Bedrohung durch Quantencomputing. Sturmbockdruck von vorn K33-Forschungsleiter Vetle Lunde weist in dem Bericht darauf hin, dass diese Reihe von Auslösern bereits eine weitere Welle der „defensiven Positionierung“ im Markt ausgelöst hat. Die Daten zeigen, dass die Exposure-Positionen bei mit Hebel handelten Bitcoin-ETFs für Leerverkäufe derzeit bereits bei 9.012 Bitcoins liegen; innerhalb von nur wenigen Tagen ist sie um 22% gestiegen und hat damit einen historischen zweithöchsten Stand erreicht. Er stellt fest:

Der sprunghafte Anstieg der Short-Positionen spiegelt normalerweise die extrem konzentrierte Macht der Bären am Markt wider und zeigt außerdem, dass Trader sich in einem Zustand äußerster Wachsamkeit und Abwehr befinden.

Doch in der Krise könnte sich möglicherweise gerade eine Wende anbahnen. Vetle Lunde beobachtet, dass die Short-Positionen im Markt bereits überfüllt sind, weil die „Finanzierungsrate“ weiterhin im negativen Bereich feststeckt. Er ist der Ansicht, dass diese Art von Extremumgebung im Gegenteil sehr gut mit der typischen früheren Phase eines „Bodenaufbaus“ übereinstimmt. Er sagt: „Die 30-Tage-Durchschnitts-Finanzierungsrate (annualisiert) bleibt seit 32 Tagen durchgehend negativ. Wenn dieser Zustand noch zwei Wochen anhält, würde das die Rekordzahl der längsten Tage mit negativer Finanzierungsrate brechen, die in dem Zeitraum von November bis Dezember 2022 aufgestellt wurde.“

Oster-Effekt: Handelsvolumen und Volatilität kühlen gleichzeitig ab Mit Blick auf die weitere Entwicklung erinnert Vetle Lunde Investoren daran, den „Long-Weekend-Effekt“ zu beachten. Er führt aus, dass in vielen Regionen der Welt rund um Ostern – einschließlich gesetzlicher Feiertage – das Markt-Handelsvolumen und die Volatilität typischerweise gemeinsam sinken, insbesondere am Donnerstag vor Karfreitag sowie in den Tagen nach den Feiertagen. Viele traditionelle Finanzmärkte haben an Karfreitag und am Ostermontag geschlossen. Obwohl der Kryptomarkt das ganze Jahr über geöffnet ist, zeigt der Bericht, dass sich die Marktliquidität dennoch auswirkt, insbesondere in der europäischen Handelsphase. Vetle Lunde sagt, wenn man das 7-Tage-Handelsvolumen von Bitcoin in der Woche um Ostern mit dem durchschnittlichen 7-Tage-Handelsvolumen des Jahres vergleicht, dann liegt die Handelsaktivität während der Osterzeit seit 2019 jedes Jahr unter dem jeweiligen Jahresdurchschnitt. Ein ähnliches Phänomen zeigt sich auch bei der Bitcoin-Volatilität: Der 7-Tage-Volatilitätsindikator in der Osterzeit liegt jedes Jahr ebenfalls unter dem Jahresdurchschnitt.