Rocky US-Wirtschaft, Private-Credit-Stress, Krieg, Einfluss auf Bitcoins Chancen für einen $75K-Anstieg

Kernaussagen:

• Risiken im privaten Kreditbereich und schwache Daten zum US-Arbeitsmarkt drücken den Bitcoin nach unten, aber gibt es eine Silberauskleidung?

• Abflüsse aus institutionellen Bitcoin-ETFs und Verkäufe von Minern testen die Stärke von BTC, doch die Optionen der Federal Reserve zur Bewältigung des Bundesdefizits könnten auch knappe Vermögenswerte begünstigen.

Bitcoin (BTC) wurde am Mittwoch bei $69,000 abgewiesen, nachdem Präsident Donald Trumps Rede nicht dafür gesorgt hatte, dass das Ende des Kriegs im Iran garantiert ist. Die Ölpreise schossen nach der Rede und über die durch die Händler geäußerten Sorgen im Zusammenhang mit dem Krieg hinaus in die Höhe; auch die Turbulenzen in den privaten Kreditmärkten fordern offenbar einen Tribut für das Vertrauen der Anleger in mehreren Märkten.

Während Bitcoin das Niveau von $66,000 die ganze Woche über erfolgreich verteidigt hat, machen sich Händler weiterhin Sorgen über ein Abwärtsrisiko am bevorstehenden Wochenende, da US- und europäische Märkte am Freitag wegen Ostern geschlossen sind.

_Rohes WTI-Öl (links) vs. Bitcoin/USD (rechts). Quelle: _TradingView

Die Drohung mit weiteren, vom US-geführten Militär im Iran verursachten Einsätzen ließ die WTI-Rohölpreise über $110 ansteigen, was zu einer Abwendung von riskanten Assets führte. Händler entschieden sich dafür, ihre Exponierung gegenüber Bitcoin und Aktien zu reduzieren, nachdem das US-Finanzministerium am Mittwoch Bedenken hinsichtlich der $2 Billionen privaten Kreditmärkte äußerte. Nationale und internationale Aufsichtsbehörden für Versicherungen werden bis Anfang Mai befragt.

Private Kreditmärkte schlagen Alarm: Wird BTC reagieren?

Blue Owl, ein alternativer Asset-Manager mit $307 Milliarden, gab in am Donnerstag veröffentlichten Schreiben an die Aktionäre „außergewöhnliche Rückkaufanfragen“ für zwei seiner Private-Credit-Fonds bekannt. Über 70% der Unternehmen, an die Blue Owl Kredite vergibt, seien laut dem während einer Quartals-Earnings-Call berichteten Stand in der Softwarebranche. Der Fondsmanager begrenzte die Abzugsanfragen auf 5% und schürte damit frische Bedenken im Kreditmarkt.

Zu der kurzfristig bärischen Stimmung unter Händlern kam ein Anstieg der US-weiteren Arbeitslosenmeldungen, die in der Woche bis zum 21. März auf 1,84 Millionen stiegen, nach 1,82 Millionen in der Vorwoche. Diese Daten sind nicht zwangsläufig negativ für Aktien; wie das globale Outplacement-Unternehmen Challenger, Gray & Christmas jedoch anmerkte, stammten die meisten Entlassungen von Unternehmen, die „Budgets zugunsten von KI-Investitionen verschoben haben – zulasten von Arbeitsplätzen“.

US-Bruttogesamtverschuldung, USD-Billionen (links) vs. Anteil am BIP (rechts). Quelle: crfb.org

Die Wahrscheinlichkeit wirtschaftspolitischer Stimulus-Initiativen angesichts nachlassender wirtschaftlicher Aktivität könnte den Preis von Bitcoin mittelfristig letztlich stützen. Das US-Bundesdefizit wird für 2026 auf gewaltige $1,9 Billionen geschätzt und lässt kaum Spielraum für anderes als das Einspritzen von Liquidität, von der tendenziell knappe Vermögenswerte profitieren.

Eine Verbesserung der Risikowahrnehmung von Bitcoin dürfte entscheidend für einen möglichen Anstieg über $75,000 sein. Der Einfluss war erheblich negativ durch Nettoabflüsse aus in den USA gelisteten Spot-Exchange-Traded-Funds (ETFs), durch die Liquidation von Positionen von Unternehmen, die zuvor auf den Aufbau von Unternehmensreserven fokussiert waren, sowie durch das Zurückdrehen (Unwinding) durch öffentlich gelistete Miner.

Täglich Nettozuflüsse von in den USA gelisteten Spot-Bitcoin-ETFs, USD. Quelle: Farside Investors

Die in den USA gelisteten Bitcoin-ETFs verzeichneten seit dem 24. März Nettoabflüsse in Höhe von $450 Millionen, was als Proxy für eine schwache institutionelle Nachfrage dient. Händler befürchten weiteren Verkaufsdruck, weil die Branche $88 Milliarden in Bitcoin unter Verwaltung hält; dabei führt BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT US) mit $53,9 Milliarden. Allerdings sollten diese Abflüsse langsamer werden, wenn Bitcoin weiterhin Stärke nahe $66,000 zeigt.

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MARA Holdings (MARA US) gab den Verkauf von 15,133 BTC im März zu einem Preis bekannt, der weit unter der vom Unternehmen geschätzten Kostenbasis liegt. In der Zwischenzeit soll Riot Platforms (RIOT US) am Mittwoch 500 BTC zur Veräußerung übertragen haben. Zusätzlich legte Nakamoto Holdings (NAKA US) einen Verkauf von 284 BTC offen, obwohl das Unternehmen zuvor angekündigt hatte, beabsichtigt zu haben, das Asset weiter anzusammeln.

Solange Unternehmen wie Strategy (MSTR US) und Metaplanet (MTPLF US) weiterhin einen Teil dieses Verkaufsdrucks absorbieren, werden Anleger voraussichtlich erkennen, dass Bitcoin als Absicherung gegen eine zunehmende Geldmenge dient. Regierungen werden alles Mögliche tun, um eine Rezession zu vermeiden, wodurch die Wahrscheinlichkeit steigt, dass Bitcoins Weg zu $75,000 fest im Spiel bleibt – trotz sich verschlechternder makroökonomischer Bedingungen.

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