La fiebre de las transmisiones en vivo de Pump.fun: ¿una fiebre del oro o está a punto de colapsar?

Los ingresos de los creadores superan los 19.3 millones de dólares, la capitalización de mercado de $PUMP supera los 8 mil millones de dólares——¿qué hizo pump.fun? La recuperación de la transmisión en vivo en septiembre de 2025 no solo incorporó a una gran cantidad de normies, sino que también permitió a la plataforma renacer de la "experimentación caótica" de 2024. Pero detrás de esta ola de entusiasmo, ¿hay una mina de oro o un campo de minas?

Este artículo desglosa la lógica de actualización, oculta riesgos y ofrece una guía de inversión para jugadores de meme. DYOR, no te vayas all in—crypto es un casino.

Catalizador del evento: el "experimento caótico" de 2024

En 2024, pump.fun introdujo por primera vez la función de transmisión en vivo a mediados de año, intentando combinar a la perfección el lanzamiento de monedas meme con la interacción en tiempo real. En ese momento, realmente hubo un breve auge: el número de espectadores concurrentes de PumP superó en ocasiones a algunos canales de Kick y Twitch. Pero pronto surgió un problema: la falta de una revisión estricta llevó a la proliferación de contenido dañino, y tras la indignación de la comunidad, la plataforma retiró de emergencia la transmisión en vivo en noviembre.

Esto no es realmente un "boom", sino un "experimento caótico"—sin incentivos sostenibles, ingresos de creadores inestables, baja retención de espectadores, y al final flop. La plataforma vuelve al punto de partida.

Actualización de 2025: de "reparar" a "economía circular"

pump.fun pasó varios meses en "renacimiento". Al reiniciar la transmisión en vivo a principios de 2025, se implementarán estrictos mecanismos de revisión y KYC para evitar el contenido oscuro de 2024. Haremos que la transmisión en vivo pase de "nicho crypto" a "plataforma de entretenimiento completo". Se ha solucionado el punto doloroso de "desorden", ahora los creadores pueden jugar de manera segura en IRL, sin miedo a ser baneados.

La actualización más clave: Project Ascend

A principios de septiembre, se lanzó un sistema de tarifas para creadores de niveles, basado en una participación del 1% de la capitalización de mercado de las monedas, permitiendo a los creadores ganar de forma continua sin necesidad de vender monedas. ¿El resultado? Streamers con pocos espectadores ganan de 5 a 6 cifras al mes, 50 veces más que los 10 mejores streamers de Twitch. La plataforma compra $PUMP, creando un ciclo perfecto: los espectadores compran monedas para apoyar → los creadores queman monedas para impulsar el precio → la plataforma crece.

Resultados explosivos: ingresos de creadores superan los 19.3 millones de dólares, la capitalización de mercado de $PUMP supera los 8 mil millones de dólares

Después de la actualización, el tráfico se dispara: el número de transmisiones en vivo concurrentes supera a Rumble, incluso apuntando a la cuota de Twitch. Efecto viral en aumento: Bagwork fue abofeteado en Twitch, la capitalización de mercado del token alcanzó los 40 millones; los ingresos totales de los creadores superan los 19.3 millones de dólares, rompiendo la marca de 10 millones semanalmente, y la capitalización de mercado de $PUMP supera los 8 mil millones.

Detrás de la ola: Algunos problemas que hemos observado

A pesar de los grandes logros de la actualización, el modelo de la moneda de transmisión aún oculta peligros: la narrativa central a menudo gira en torno a los "momentos destacados" del anfitrión, lo que hace que el ciclo de vida de la moneda esté altamente ligado al carisma personal y a la producción continua. Una vez que el anfitrión se debilita o se retira, la comunidad tiende a desmoronarse: es difícil alcanzar un consenso. Las monedas que carecen de un trasfondo cultural son susceptibles de ser olvidadas.

Además, los streamers tienen un poder de influencia excesivo, a menudo controlando la narrativa y la distribución de tarifas de las monedas, lo que amplifica el riesgo humano: la codicia, la controversia o las noticias negativas pueden provocar un colapso instantáneo. Los streamers no son perfectos, y las decisiones basadas en emociones pueden llevar fácilmente a un colapso. En comparación con otros memes, aquí el riesgo se amplifica en tiempo real a través de la transmisión en vivo; es fácil que la audiencia sea "manipulada" emocionalmente por los streamers, lo que genera una volatilidad extrema: mientras sube un 27% en un día, también puede desmoronarse un 80%. El 99.8% de los lanzamientos no tienen valor al final; esto no es una coincidencia, sino un defecto del modelo.

¿Qué tipo de transmisión en vivo deberían prestar más atención los jugadores de meme?

Priorizar aquellos tipos que pueden generar FOMO, alta interacción y ganancias sostenibles, basado en la tendencia actual, mi idea:

1. IRL aventura/desafío Lógica: Este tipo de transmisión en vivo es el más propenso a generar "momentos destacados", como eventos inesperados o reality shows, que se viralizan rápidamente en X, impulsando el precio de las monedas y la audiencia. Representante: Bagwork (en el momento de escribir este artículo, la capitalización de mercado ha alcanzado 40M dólares).
2. Interacción de propinas Lógica: crear FOMO a través de la interacción en tiempo real. A diferencia de las monedas meme tradicionales, este tipo de monedas están vinculadas a un impacto real: el tema de "bondad" despierta emociones positivas en los usuarios, lo que es más sostenible que el contenido violento/extremo. La audiencia compra monedas para apoyar, el streamer quema monedas en un ciclo cerrado, lo que facilita acumular seguidores leales. Representante: KindnessCoin (actual capitalización de mercado 30M dólares)

Algunas visiones futuras de las monedas en vivo

A largo plazo, las monedas de transmisión en vivo podrían pasar de "espectáculos personales" a una ecologización. Tal vez la transmisión en vivo de juegos sea una dirección: los espectadores votan sobre la dirección del juego, combinando el mecanismo de recompra $PUMP, formando un impulso doble de "especulación + emoción".

Imagina un livestream de GTA remasterizado, donde el chat decide la trama: esto no solo es entretenimiento, sino que también puede construir una cultura compartida y reducir la dependencia de los streamers. Otras ideas: un espectáculo de arte de VTuber o interacciones benéficas asistidas por IA, que podrían capturar el 5% del mercado de Twitch (ingresos anuales de 3 mil millones). Pero la condición es que pump.fun itere sobre la moderación y el costo de bloqueo; de lo contrario, una vez que la regulación golpee, todo se desvanecerá.