¿Por qué he ido dejando gradualmente la investigación y el desarrollo de proyectos Web3?

null Introducción

Recientemente, he estado enfocando la mayor parte de mi energía en el campo de la IA, y la producción de contenido relacionado con Web3 ha disminuido. Pero tras acumular más de un año de experiencia en esta industria, he recopilado muchas nuevas ideas y reflexiones que valen la pena compartir con todos.

Los lectores que me han estado siguiendo desde hace tiempo quizás recuerden que mi carrera de escritura comenzó con análisis de investigación y proyectos en el sector. Pero no sé desde cuándo, he escrito muy pocos artículos de este tipo. Detrás de esto, hay tanto una mejora en mi visión personal, que me ha permitido vislumbrar la lógica operativa más avanzada y también más básica del mundo Web3; como una serie de cambios en mis recursos personales y en mi concepción de la riqueza.

Durante este tiempo, muchos amigos me preguntan: “¿Qué tal es tal proyecto?” “¿Ese campo aún vale la pena invertir?” A menudo me quedo sin palabras, porque en el entorno actual, es muy difícil tener respuestas concretas a estas preguntas.

Después de un tiempo de reflexión y organización, quiero hablar sistemáticamente sobre por qué mi análisis de inversión en proyectos específicos ha pasado de estar entusiasmado a abandonarlo.

Núcleo uno: Inversión de la barrera de información: cuando la IA se convierte en una herramienta para crear confusión

No se puede negar que uno de los modelos de negocio centrales de la industria Web3 proviene de la asimetría de la información. En cuanto a “investigación y análisis”, quien pueda descubrir antes el valor potencial de un proyecto y posicionarse anticipadamente, podrá obtener rendimientos superiores. Sin embargo, precisamente por esta razón, finalmente abandoné este camino.

Recordando 2018 y 2019, aún estaba haciendo calificaciones de proyectos. Gracias a mi formación en informática, muchos conceptos de blockchain que parecen oscuros para los extraños, para mí son familiares. Esto me permitió distinguir relativamente fácil cuáles proyectos son vacíos y cuáles realmente tienen un contenido técnico valioso.

Sin embargo, cuando llegue el año 2025 (nota: aquí se refiere al entorno de la industria actual y del futuro próximo), esta metodología estará casi obsoleta. No es que la tecnología blockchain haya avanzado más allá de mi comprensión, sino que los equipos de los proyectos han aprendido a utilizar con gran destreza los últimos modelos de IA para “embalarse” a sí mismos. Proyectos fraudulentos que solían ser fácilmente identificables, ahora, con el respaldo de la IA, pueden presentar narrativas, libros blancos técnicos e incluso repositorios de código en GitHub de manera impecable y convincente.

No dudaré en ser honesto: en los últimos dos años, he ayudado a algunas plataformas de intercambio y proyectos a redactar varios documentos promocionales que desde el exterior parecen “técnicamente profesionales”, pero sus verdaderos autores, en realidad, son IA. Incluso, muchos de esos datos de interacción de proyectos que parecen activos, así como los registros de transacciones en la cadena, también han sido generados en masa mediante scripts escritos por IA.

Esto significa que, en la era de la proliferación de la IA, el costo de la investigación y el análisis tradicionales está aumentando de manera exponencial. Para discernir la autenticidad de un proyecto, la energía y el tiempo que necesitas invertir son mucho mayores que antes. Los canales de información pública han sido gravemente contaminados por el “ruido” generado por la IA, como si estuviéramos presenciando un “duelo mágico” entre IAs, mientras que la información real y efectiva está siendo cubierta por capas. Yo mismo he intentado usar IA para analizar proyectos de Web3, pero he tenido poco progreso, sintiendo que estoy atrapado en un ciclo vicioso de verificación mutua de contenido generado por IA.

Núcleo dos: Desacoplamiento del valor: la discrepancia aparente entre la calidad del proyecto y el precio del token

Para muchas personas que aún no han profundizado en la investigación de inversiones en Web3, este parece ser un camino de alta rentabilidad. De hecho, en los dos primeros ciclos, gané beneficios considerables gracias a la investigación de inversiones. Pero esa ya era una época relativamente “simple” en la industria: los buenos proyectos realmente aumentaban.

Hasta hoy, Web3 se ha convertido en una cadena industrial altamente madura y con una división clara del trabajo. Desde la preparación del proyecto, la recaudación de fondos, la emisión, la promoción hasta la gestión de la capitalización de mercado, cada etapa cuenta con instituciones o incubadoras profesionales que operan detrás. Incluso muchos de los KOL que ves tienen el apoyo de intercambios detrás de ellos.

Como un investigador independiente que se encuentra “fuera del circuito”, la posibilidad de investigar y obtener beneficios solo con información pública es prácticamente nula.

La cuestión más profunda es que, en la mayoría de los proyectos de Web3, el equipo técnico y el equipo de operaciones están separados. En otras palabras, puede haber un grupo de entusiastas de la tecnología trabajando arduamente en construir una tecnología excepcional, pero la evolución del precio del token no es decidida por ellos. En la etapa de recaudación de fondos del proyecto, los derechos de mercado del token a menudo ya se han transferido a un equipo de operaciones profesional.

Por lo tanto, cuando un proyecto publica buenas noticias importantes, como un avance tecnológico, para el equipo de operaciones, este podría ser un momento excelente para distribuir tokens. Esto también explica el fenómeno común: ¿por qué, cuando hay un avance tecnológico, el precio en realidad cae?

Finalmente, la industria ha evolucionado hasta la situación actual: la calidad del proyecto en sí y el rendimiento del precio de su token son completamente dos cosas diferentes. Esta es la razón fundamental por la que me encuentro en una situación incómoda al enfrentar preguntas de amigos como “¿Es bueno el proyecto, se puede comprar el token?”.

Núcleo Tres: La desaparición de los fundamentos - Una era donde el tráfico y la emoción son el rey

Este punto puede ser el más doloroso: en la era de la cultura Meme, la calidad del proyecto ya no es importante. A los creadores del proyecto no les importa, y a la mayoría de los participantes tampoco. El tráfico y la emoción se han convertido en el único indicador para medir el éxito o fracaso de un proyecto.

Yo también estoy prestando atención a algunos proyectos, como el esperado airdrop del ecosistema Monad, pero su popularidad general y la participación de la comunidad pueden ser muy inferiores a la de algún proyecto Meme que de repente se vuelve viral.

Esto revela precisamente una característica cruel de Web3 en la actualidad: “Vengo a Web3 para ganar dinero, mi objetivo es obtener beneficios, no construir un proyecto de calidad.” Cuando el consenso del mercado entero se basa en esto, la investigación profunda sobre los fundamentos del proyecto se vuelve insignificante, e incluso algo “fuera de lugar”.

Por otro lado, a medida que me he ido adentrando en niveles más altos de la industria, he llegado a entender gradualmente que la calidad del proyecto en sí no es un tema clave cuando las partes del proyecto negocian con inversionistas o agencias de operaciones. Mientras se elija un sector que suene bien y tenga popularidad, y se utilice IA para tejer una narrativa lo suficientemente conmovedora, el resto se convierte en un juego sobre relaciones y la distribución de fichas. En cuanto al progreso del desarrollo del proyecto, eso es solo un punto en el tiempo que ellos utilizan para decidir cuándo distribuir las fichas.

Conclusión: el verdadero valor de la investigación de inversiones

Al escribir este artículo, mi objetivo no es negar completamente el valor de la “investigación y análisis de inversiones”. Todo lo contrario, la investigación y análisis de inversiones en sí mismos tienen un enorme impacto incalculable en la ampliación de la perspectiva personal, el aumento de la profundidad cognitiva y la construcción de un sistema de conocimiento. Al menos me ha permitido crecer de un “inversor novato” a un participante capaz de evitar la mayoría de las trampas.

Sin embargo, si tu único objetivo es obtener ganancias a corto plazo, entonces creo que, en la actualidad, depender únicamente de la investigación y el análisis de información pública para ganar dinero se ha vuelto extremadamente limitado.

Hoy en día, el contenido de investigación y análisis público se ha convertido más en una “herramienta de atracción”. Por ejemplo, pasé un mes operando una cuenta de investigación y análisis, y los artículos alcanzaron fácilmente entre diez y veinte mil lecturas. Pero el final de este camino a menudo es atraer tráfico a comunidades de pago de terceros, y esas comunidades te guían de diversas maneras para que compres ciertos tokens, y el punto de ganancia final sigue siendo “vender tokens”. Porque creo que este modelo no es honorable y no he obtenido ganancias de él, lo abandoné más tarde.

La experiencia de investigación y inversión de estos años me ha permitido comprender de manera profunda y sin precedentes la famosa cita de Buffett:

“Nunca inviertas en un negocio que no puedas entender.”

“Nunca inviertas en una empresa que no entiendas.”

En el pasado, pensaba que “entender” se refería a comprender la tecnología y los modelos. Ahora me doy cuenta de que en Web3, “entender” también debe incluir comprender la estructura de capital detrás de ello, los juegos de intereses y la naturaleza humana. Y estas cosas, precisamente, son las que la información pública nunca podrá revelarte.