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ビットコインはかつて0.048ドルで評価されていたことを知っていますか？そうです！それは暗号資産の牡牛ランが起こるはるか前のことです。これはつまり、2010年に1ドル分のBTCを買って売らずに保持していた場合、あなたの1ドルの投資は今日170万ドルになるということを意味します！でも、さて、おそらくあなたは2010年にビットコインを買わなかったでしょう。

しかし、ビットコインの価格上昇の大部分は暗号資産のブルラン中に起こることを知っていましたか？ それでは、暗号資産のブルランとは何か、そして2020年/2021年の暗号資産のブルランは2024年/2025年のそれと比較してどうなっているのでしょうか？

暗号資産のブルランとは何ですか？

暗号資産のブルランは、暗号通貨のサイクルで価格が大幅に上昇する期間です。この大幅な価格上昇は、多くの暗号資産に広がることがよくありますが、市場時価総額で最大の暗号資産であるBitcoinで最も顕著です。

歴史的に、ほとんどの暗号資産のブルサイクルは、数ヶ月後に始まりますBitcoinのハーフつまり、ビットコインのマイニング報酬が半分に削減されたときです。ビットコインの半減期と強気相場の誕生の理論的相関関係は、需要と供給の経済原則と一致しています。

資産の供給が減少すると、期待される希少性の結果として価格が上昇する可能性があります。複数のブルサイクルがビットコインの価格の爆発的な評価をもたらしました。

ビットコインの歴史的な価格軌跡

源：TradingView

• 2013年のブルサイクル：最初に目立った暗号資産のブルサイクルは2013年に発生し、ビットコイン（BTC）は5月の約145ドルから12月には1200ドルを超えました。
• 2017年のブルサイクル：次のブル相場は2017年にあり、BTCはほぼ2000%急上昇しました。ビットコインの1月のオープニング価格はわずか$1000を下回っていましたが、BTCは12月に$20,000に達しました。
• 2020/21年のブルサイクル：2020/2021年、ビットコインや他の暗号資産も断続的な成長を経験しました。ビットコインは2020年3月に$3,700まで暴落しましたが、結局、12月には$29,000近くで取引を終了しました。さらに、2021年には、ビットコインは11月に$69,000の高値を記録しました。
• 2024/25年のブルサイクル：2024/25年のサイクルはまだ終わっていませんが、Bitcoinや他の暗号資産は他のブルサイクルで経験したものに類似した価格軌道を形成しています。Bitcoinは2024年1月に約$42,000で取引を開始しました。興味深いことに、2024年12月にBitcoinはついに$100,000の大台を突破しました。2025年3月現在、Bitcoinの価格は$75,000から$90,000の間で推移しています。

暗号資産ブルラン2020/2021

2020年と2021年に暗号通貨市場の成長に貢献したいくつかの市場要因には、ビットコインの半減期、イーロン・マスクの暗号資産の支持、小売投資家のメームコイン、メタバース、およびプレイ・トゥ・アーン・トークンへの関心がピークに達したことが含まれます。

Bitcoin Halving

2020年のビットコインのハーフニングは5月11日に発生しました。その後の数ヶ月間、ビットコインの価格が大幅に上昇しました。ハーフニング後の1週間でビットコインは約12%上昇し、その後1年間で650%以上の価値の上昇が記録されました。

Bitcoinのハーフィングにより、マイニング速度が低下し、マイナーはかつてマイニングから得たBTCの半分の量を抽出する必要があります。マイナーが利益率を維持するためには、Bitcoinの価格が少なくとも2倍になる必要があります。したがって、ハーフィングは常に価格の上昇の引き金と見なされています。

半減期は、他の暗号通貨にもプラスの波及効果をもたらしました。イーサリアム、カルダノ、ソラナ、ライトコインなどのアルトコインは、ビットコインが半減してから数か月後に価値が急上昇しました。しかし、注目すべきは、リップル社に対するSEC訴訟により、2020年にXRPの価格が苦戦したことです。全体として、一般的な暗号通貨市場は、価値と資本の大幅な急増を経験しました。

イーロン・マスクの暗号資産サーガ

2021年1月29日、世界一の富豪であるイーロン・マスクが、当時X（以前のTwitter）のバイオを更新したとき、暗号資産エコシステムは狂喜しました。彼は自身のバイオに「Bitcoin」とそのシンボルを単純に使用しました。暗号資産のツイートメッセージを投稿しました「振り返ってみると、それは必然でした」

彼のツイートに続いて、ビットコインの価格は20%急騰しました。数週間後、マスク氏は、彼の会社であるテスラがビットコインの支払いを受け入れ始め、テスラが受け取ったすべてのBTCは米ドルに変換されないと発表しました。マスク氏のビットコインに対するオープンなサポートは、より多くの個人投資家や機関投資家を暗号エコシステムに引き付けました。

興味深いことに、ビットコインの採用は2021年のイーロン・マスクの暗号資産の冒険のはじまりに過ぎませんでした。このアメリカの億万長者は、ドージコインを自身のバイオに追加し、数多くの犬のミームを投稿し、ミームコインに対する彼の支持を公言しました。ドージコインは2013年から存在しており、基本的な価値を持たないコインとして主に見なされてきましたが、その創造の状況を考えると、マスク氏のDOGEへの支持はこのスティグマを一瞬で変えました。

ドージコインは、イーロン・マスクがドージについて初めて注目すべきツイートをした数日後に800%の上昇を記録しました。この爆発的な急上昇は他の犬に関連するコインにも良い影響を与えました。シバイヌはドージの価格上昇のトレンドに最初に追随し、その後すぐに複数の犬に関連するmemecoinが立ち上げられました。

2021年のMemeCoinフレンジー

Dogecoinがmemecoinのブームで先導をしましたが、他の複数のmemecoinも小売投資家や仮想通貨エコシステムへの参加者を引きつけました。初心者投資家は取り残される恐れ（FOMO）に駆られ、コインの作成者たちはこの恐れを利用しました。Safemoon、Safestar、PIG、Freedom coinなどの新しいコインが初心者の注目を集めました。

これらのミームコインには、市場時価総額が低く、価値が低く、高いリターンの可能性があるため、新規投資家が引き付けられました。さらに、これらのプロジェクトのほとんどは、暗号資産インフルエンサーからのハイプに伴っていました。2021年3月と4月には、これらの新しく立ち上げられたミームコインのほとんどが1000％以上の利益を上げました。しかし、これらの利益は一過性のミームコインブームの陶酔から生まれたものであり、短命でした。

プレイして稼ぐコインとメタバースプロジェクト

2021年には、プレイして稼ぐ暗号資産やメタバースプロジェクトが暗号市場に「ユニークな風味」をもたらしました。仮想通貨を稼ぐためにプレイし、それを実際のお金に換金できるというアイデアは、暗号エコシステムで熱狂的に歓迎されました。

Axie Infinityゲームは、2021年における主要なP2E暗号資産プロジェクトでした。プレイヤーは、モンスターまたは他のプレイヤーと戦い、SLPトークンを稼いで現金に換金する必要がありました。これにより、複数のゲーマーが暗号資産エコシステムに引き込まれました。

メタバースプロジェクトは異なるモデルを持っていました。彼らはユーザーにデジタル不動産の開発を促進しました。これらのデジタル版不動産は価値を上昇させるか、他のユーザーに再販することができます。

プレイして稼ぐゲームとDecentralandやSandboxのようなメタバースプロジェクトは、ブロックチェーン空間で稼ぐ新しい方法を開拓しました。これらのプロジェクトは前例のないトラクションを得ましたが、両方のモデルは最終的には持続不能でした。

「Ethereum Killers」の台頭

2021年は「イーサリアムキラー」の年でした。イーサリアムは常に主要なオルトコインでしたが、2020/21年のブルサイクルでイーサが打倒されるかのようでした。ルナ、ソラナ、アバランチなど、比較的新しい暗号資産が急速に注目を集めました。

これらの暗号資産プロジェクトの採用拡大は、主にイーサリアムネットワーク上のネットワーク混雑の増加に起因していました。2021年、イーサリアムネットワーク上のガス手数料は平均で50ドルでした。一方、Solana、Luna、Avalancheネットワーク上のガス手数料は平均で0.1ドル未満でした。

イーサリアムのユーザーは、Proof-of-WorkからProof-of-Stakeへの移行を可能にしたイーサリアムのマージによって、イーサガス料金が削減されることを期待していました。しかし、その当時、イーサ保有者はマージの具体的な日付についてまだ不明瞭でした。最終的に、イーサリアムのマージは2022年9月に行われましたが、イーサリアムのライバルはすでに2021年にDeFiの一部の注目を奪っていました。

2021年には、多くの開発者やエンドユーザーがSolana、Luna、およびAvalancheエコシステムに押し寄せ、オルトコイン市場に新たな資金や投資をもたらしました。特に「Ethereum Killer」プロジェクトは2021年9月から11月にかけて急成長し、ほとんどのコインが史上最高値に達しました。

2020/21年のブルサイクルの終わり

ソース: TradingView

毎回の牛サイクルと同様に、2020/21年のサイクルも永遠には続かなかった。ビットコイン、イーサリアム、および他の暗号資産の価格は2021年末に向けて急降下しました。2021年12月には、ビットコインの価格が20%下落しました。最初は通常の引き戻しのように思えました。やがて時間が明らかにしましたが、それはカタストロフィックな下降トレンドの始まりに過ぎませんでした。

2022年には、暗号資産エコシステムはさらなる困難を迎えました。 ビットコインのオープニングプライスは46,300ドルでしたが、結局年末には16,500ドル程度で終了しました。 さまざまな要因がこの下降スパイラルに寄与しました。 まず、2021年末には多くの暗号資産がすでに過剰に値上がりしていました。

また、一連の否定的要因がビットコインやオルトコインの価値の低下に貢献しました。たとえば、LunaとUSTの騒動は、暗号資産エコシステムに不健康なレベルの恐怖を注入しました。さらに、当時最大の暗号通貨取引所の1つであるFTXの暴落は、FTTの価格、および拡大してソラナの価格に最後の一撃を与えました。これは、小売業者や機関投資家が大量に暗号資産の大部分を売却したことで、他の暗号通貨にも連鎖反応を引き起こしました。暗号市場が徐々に回復の兆候を示し始めたのは2023年まで待たなければなりませんでした。

暗号資産ブルラン2024/25

ソース: TradingView

2024/25年のブルマーケットで起こった重要な出来事には、米国証券取引委員会によるスポットBTCおよびETH ETFの承認、Bitcoinの4回目のハービング、AIエージェントの台頭、および米国大統領の暗号資産への支持が含まれます。

スポットビットコインとイーサETFの承認

2024年1月10日、米国証券取引委員会は、スポットビットコインETFの発行を承認したことを発表しました。これはビットコインの歴史における重要な節目となりました。ETFの承認後、ビットコインの価格は大幅に上昇しませんでしたが、暗号資産支持者はこれを2024年の暗号資産エコシステムにおけるポジティブなスタートとして受け入れました。

2024年5月、スポットBTC ETFの承認からわずか数か月後、米国SECは再びスポットEther ETFの承認を行いました。BitcoinおよびEther ETFの承認により、これらの両暗号資産は特に米国の小売および機関投資家にとって、世界的に主要なデジタル資産としての地位を確立しました。

Bitcoinの第4回ハーフ

Bitcoinの4回目のハルヴィングは2024年4月20日に発生しました。この最近のハルヴィングにより、ブロック報酬は1ブロックあたり3.125 BTCに減少しました。 暗号資産の保有者たちは、歴史的なパターンが繰り返されることを期待していました。興味深いことに、Bitcoinの4回目のハルヴィングの約8ヶ月後、フラッグシップ通貨は100,000ドルの大台に達しました。これは長い間期待されていたマイルストーンです。Bitcoinの次のハルヴィングは2028年に行われます。

SECは引き続き暗号資産の戦いに負け続けています

過去数年間、米国証券取引委員会（SEC）は暗号資産の主要な敵対者の1つとしての評判を確立してきました。2020年12月、SECは未登録の証券募集によって13億ドルを調達したとしてリップルを訴えました。数年にわたるSECとリップルの争いは、米国の組織を注目の的にしました。しかし、2023年には証券取引委員会はリップルに敗訴しました。

SECは、BAYC NFTコレクションの背後にある企業であるYuga Labsを調査し、CoinbaseとKrakenに対して訴訟を起こしました。CoinbaseとKrakenは、不正に取引所を運営し、未登録の証券を販売したと非難されました。

2025年3月、SECは両方の暗号資産取引所に対する訴訟を取り下げました。SECによる最近の一連の決定は、暗号通貨および暗号組織に対する規制上の考え方の変化を示唆しています。

AIトークンとAIエージェントのローンチ

データによるとCoinmarketcap, 400以上の暗号資産が直接または間接的に人工知能にリンクしています。AIトークンは数年前から存在していますが、2024年まで初めての一連の暗号AIエージェントが立ち上げられました。

AIエージェントには、通常の人工知能ツールとは異なる独自の特性があります。ユーザーまたは他のシステムの代わりに自律的にタスクを実行することができます。例えば、Dolos the Buly”は、X（以前のTwitter）での言及をスキャンするAIエージェントであり、スレッドに皮肉ったりユーモラスに応じてエンゲージメントを最大化します。

いくつかのイノベーターは、ブロックチェーン技術を利用してAIエージェントとそれに付随するトークンを創造しました。まだ未熟な段階ではありますが、このイノベーションは注目を集めています。AIトークンの時価総額は2024年6月に700億ドル.

暗号資産に対する米国大統領の支持

昨年の米国大統領選挙でドナルド・トランプ氏が勝利した後、暗号資産支持者たちは好ましい年を期待しました。トランプ氏は2024年の選挙運動で、自身の政権が暗号資産の進化を支援すると巧みに述べました。

トランプトークン（TRUMP）は2025年1月にローンチされました。開発者はTRUMPを暗号資産としてプロモートし、アメリカ大統領を称えました。その週、TRUMPトークンはほとんどすべての暗号資産を上回りました。わずか24時間で、TRUMPは$6.2から$75.3まで急上昇しました。間違いなく、投資家やクルーザーたちは新しいコインから巨額の利益を得ました。

アメリカ合衆国大統領の暗号資産への支持は衰えていません。2025年3月7日、ドナルド・トランプは各州が戦略的なBitcoin準備を確立するための大統領令に署名しました。この動きはBTCの価格には良い影響を与えていませんが、暗号資産投資家は数年前よりもBitcoinを利用して投資することにより自信を持っています。

2020/21年と2024/25年のBitcoinの価格軌跡を比較する

ソース: Bitbo.io

2020/2021年の強気相場におけるビットコインの価格軌道は、2024/25サイクルに似ています。まず、BTCの価格は半減期直後に指数関数的に急騰しませんでした。2020年の半減期は5月11日でしたが、主要な暗号通貨がその価格帯から抜け出したのは2020年11月になってからでした。BTCは2020年11月初旬に約13,700ドルと評価されましたが、同月は18,900ドル前後で終了し、同月は37.9%の上昇を記録しました。ビットコインは約29,000ドルで取引を終えました。

2024年には、4月19日にビットコインのハーフが行われました。しかし、BTCの価格が急上昇したのは2024年11月まで待たなければなりませんでした。前回のハーフ年と同様に、BTCは2024年11月に37%上昇しました。

第二に、2020/21年と2024/25年のブルサイクル中には、大幅な価格の修正が発生しました。例えば、2021年4月から7月までの間に、ビットコインの価値は50%以上下落しました。最終的に、その仮想通貨は回復し、2021年11月に史上最高値を記録しました。同様に、2024/25年のブルランも大幅な下落が伴っています。2024年12月のBTCの高値と2025年3月のBTCの安値を比較すると、30%の価格下落が見られます。

両方のサイクルで経験した大幅な価格訂正は、牛市でも引き戻しが典型的であることを示しています。

2020/21年および2024/25年のオルトコインのパフォーマンスを比較する

ソース: ブロックチェーンセンター

Bitcoinは2020/21年と2024/25年に新たな史上最高値を記録しましたが、多くのオルトコインには異なる物語がありました。Solana（SOL）やGateトークン（GT）などのトップ50の暗号資産のほんの一部だけが、2024/25年のサイクルで新たな史上最高値を創出しました。Solanaは2025年1月19日に新たな史上最高値を記録しました。この新たなATHは、SolanaネットワークでローンチされたTRUMPコインにまつわる興奮の助けを借りて実現しました。一方、Gateトークン最近の市場の不確実性にもかかわらず、2024年と2025年には着実に強気の力を示しています。

イーサリアムは2024年12月に4000ドルを超えて取引されましたが、2025年3月30日現在、約1800ドルで取引されています。これにより、ETHは2021年11月の最高値から62%下落しています。ドージコイン、カルダノ、アバランチなどの他のオルトコインは、それぞれ最高値から77%、78%、86%下落しています。

さらに、Bitcoinに対するトップ50のオルトコインのパフォーマンスを測定するオルトコインシーズン指数は、現在22%です。この指数は、2024年12月の最初の週にのみ75%を超えましたが、この急上昇は一時的なものでした。

それに対して、インデックスからのデータは、前回のブルランでのオルトコインの強さを示しています。2020年8月から9月までの間、75%以上のオルトコインがビットコインを上回りました。

また、2021年3月から6月の間にオルトコインは強化され、指数が3か月間75％を超える値を維持しました。要約すると、2020/2021年よりも2024/2025年のオルトコインのパフォーマンスが良かった。

テクニカル分析：ビットコインの価格はどこに向かっていますか？

Source: TradingView

上の画像は、日足でのUSDTに対するBTCのチャートを示しています。ビットコインの価格は、有名な弱気チャートパターンであるダブルトップを形成しています。BTCもネックラインを突破しており、暗号資産は次の需要ゾーンに向かっているようです。これは70,000ドルをわずかに下回っています。この地域からの良い買い量は、トレンドの反転を引き起こし、再び強気派に火をつける可能性があります。

多くの基本的および技術的要因が資産の価格に影響を与える可能性があることに注意する価値があります。上記の分析は現在のチャートパターンに基づいてビットコインの価格がどこに向かうかの予測に過ぎず、金融アドバイスとして扱われるべきではありません。