Gate Research : volatilité implicite élevée, hausse de la demande de couverture et de la structure de la volatilité

Sur le plan des flux de capitaux, les ETF crypto ont enregistré ce mois-ci des sorties nettes de 1,26 milliard USD, illustrant un net recul de la tolérance au risque parmi les investisseurs institutionnels. Dans un contexte de resserrement de la liquidité, la demande de couverture à la baisse sur le marché des options s’est renforcée, l’IV des puts à court terme progressant et la volatilité implicite globale augmentant en conséquence.

Dynamique du marché des options

Les dernières données affichent une volatilité implicite du BTC à 50,9 % et de l’ETH à 75 %, deux niveaux élevés qui traduisent l’anticipation persistante d’une forte volatilité future par le marché.

Concernant la structure du biais, aux alentours du 10 novembre, le biais 25-delta du BTC comme de l’ETH s’est brièvement accentué. Le biais court terme (7J) a atteint environ –9 points de volatilité pour le BTC et –10 points de volatilité pour l’ETH, ce qui reflète une hausse de la demande de couverture alors que la volatilité à court terme s’intensifiait. À l’inverse, les biais moyen et long terme sont demeurés quasiment stables, suggérant que le sentiment baissier global reste limité—ces mouvements étant avant tout liés à des réactions émotionnelles de court terme.

La volatilité réalisée (VR) du BTC s’est hissée à environ 53 %, tandis que la prime de risque de volatilité (PRV = VI − VR) est passée de positive à négative, indiquant que la volatilité future pourrait être sous-évaluée par le marché. Pour l’ETH, la VR a atteint près de 83 %, sa PRV devenant également négative cette semaine. Alors que la tolérance au risque se redresse, la volatilité implicite apparaît sous-évaluée, ce qui donne aux acheteurs de stratégies sur la volatilité un avantage relatif.

Structures de transactions en bloc

Cette semaine, les transactions en bloc dominantes sur les options BTC et ETH ont principalement adopté des structures baissières à court ou moyen terme, intégrant une couverture contre le risque de hausse. Les investisseurs cherchent à tirer parti des mouvements baissiers à court terme à moindre coût tout en maintenant une gestion rigoureuse du risque. Les principales transactions en bloc BTC et ETH ont été les suivantes :

• BTC : Achat de BTC-281125-116000-C, vente de BTC-211125-107000-C, portant sur environ 1 500 BTC échangés et une prime d’environ 96 000 USD. Cette opération reflète une anticipation d’une baisse modérée, tout en se protégeant contre un risque de hausse marquée.
• ETH : Achat de ETH-051225-4000-C, vente de ETH-281125-4000-C, pour un total de 14 000 ETH échangés et une prime d’environ 230 000 USD—ce qui reflète un positionnement à faible coût pour une baisse modérée à court terme.

Mises à jour de la plateforme

Gate a officiellement lancé les options sur HYPE, SUI et BNB, poursuivant ainsi l’élargissement de son offre de produits dérivés et le renforcement de la profondeur et de la liquidité de son marché. Aujourd’hui, Gate propose des options réglées en USDT sur les principaux actifs, notamment BTC, ETH, SOL, DOGE, ADA, LTC, TON, XRP, et bien d’autres, offrant ainsi aux utilisateurs un choix élargi d’instruments et d’outils stratégiques.

Dans un environnement caractérisé par une forte volatilité et une grande différenciation des marchés, ces nouveaux produits permettent aux investisseurs de mettre en œuvre des stratégies d’allocation d’actifs, de trading directionnel et de couverture plus flexibles, que ce soit via l’interface web ou l’application mobile. Ils optimisent ainsi l’exécution des stratégies pour les traders expérimentés et les investisseurs institutionnels.

Détails : https://www.gate.com/options/BTC\_USDT