Mise à jour narrative de HTX DAO : Un livre blanc rafraîchi redéfinit le paradigme "CeFi x DeFi"

Dans l'évolution des actifs numériques, nous avons été témoins de la hausse à la fois de la finance centralisée (CeFi) et de la finance décentralisée (DeFi).

CeFi, soutenu par la conception de produit, les systèmes de contrôle des risques et les vastes bases d'utilisateurs des plateformes centralisées, a longtemps été le principal hub de liquidité sur le marché des crypto-monnaies. DeFi, en revanche, a émergé lors de l'"été DeFi" en 2020, lorsque de nouveaux protocoles pour le prêt décentralisé, les DEX et le minage de liquidités se sont rapidement développés, entraînant le développement d'applications financières de plus en plus expérimentales et autonomes.

Avec la hausse d'Ethereum et de DeFi, les pools de liquidités et les protocoles de prêt ont amélioré l'efficacité du turnover de capital, mais les actifs sont restés concentrés dans des cryptomonnaies natives telles que BTC et ETH. Alors que l'industrie entre dans une nouvelle phase, la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) apporte d'immenses pools de liquidité du monde réel sur le marché. En même temps, CeFi continue de fournir une liquidité fondamentale et des points d'entrée tout en s'étendant sur la chaîne pour interagir plus ouvertement avec l'écosystème décentralisé.

Alors que la frontière entre la finance on-chain et off-chain se dissout, le développement complémentaire de CeFi et DeFi donne le ton à l'évolution de l'écosystème financier crypto. Ce changement est motivé par une évolution de la source de liquidité.

Le Nouveau Paysage de Liquidité de Web3

Assurer une liquidité continue sur le marché Web3 est devenu le principal axe de la concurrence dans l'industrie. Contrairement aux débuts, lorsque la liquidité dépendait presque entièrement de BTC, ETH et d'autres actifs numériques, les sources de liquidité d'aujourd'hui deviennent beaucoup plus diverses :

●Plateformes CeFi : Les échanges et autres plateformes CeFi restent les plus grands points d'accès pour les utilisateurs et les fonds. Ils aggreGent non seulement d'énormes bases d'utilisateurs et des pools de liquidité, mais fournissent également la liquidité initiale essentielle dont les protocoles DeFi ont besoin pour se lancer et se développer, agissant comme des canaux qui dirigent la liquidité vers l'écosystème.

●****Stablecoins conformes : En tant qu'ancrages pour le trading on-chain, les paiements et le règlement, les stablecoins garantissent la certitude des flux de fonds tout en offrant une infrastructure à faible friction pour les paiements transfrontaliers et le règlement institutionnel. Selon CoinGecko, la capitalisation boursière des stablecoins a continué de croître en 2025 et a dépassé 283,5 milliards de dollars, consolidant leur rôle en tant que monnaie forte du marché crypto.

● Tokenisation des actifs réels : En mappant des actifs financiers traditionnels tels que les obligations, les billets et l'immobilier sur la blockchain, les actifs réels créent un conduit de valeur entre les marchés du monde réel et les blockchains, libérant ainsi une nouvelle liquidité provenant d'actifs auparavant inactifs. Le Boston Consulting Group prévoit que le marché de la tokenisation des actifs réels atteindra 16 trillions de dollars d'ici 2030, avec 30 à 50 % des stablecoins devant être adossés à des actifs réels.

●****Participation des Fonds Institutionnels : Alors que le marché des cryptomonnaies devient plus conforme, des institutions traditionnelles telles que les fonds spéculatifs et les banques d'investissement entrent dans l'arène. Elles apportent non seulement des flux de capitaux à grande échelle, mais introduisent également la stabilité du capital à long terme, orientant l'écosystème vers une croissance plus saine et plus durable.

Il est évident que la base d'utilisateurs de CeFi, les mécanismes de gouvernance de DeFi et la participation de TradFi convergent en une force puissante qui améliore à la fois l'efficacité et la sécurité des fonds tout en élargissant la liquidité en largeur et en profondeur. L'évolution de "l'expérimentation précoce" à "l'intégration diversifiée" révèle non seulement la dynamique clé de l'industrie, mais offre également une solide base réelle pour la convergence de CeFi et DeFi.

Gouvernance : Le moteur de la liquidité Web3

Si la liquidité est le carburant qui alimente l'écosystème crypto-financier, alors la gouvernance est le moteur qui le fait fonctionner. Aave V4, par exemple, ajuste dynamiquement les taux d'intérêt en fonction de la qualité des garanties et de la liquidité du marché, garantissant que les pools de fonds sont utilisés efficacement tout en minimisant le risque systémique. Pendant ce temps, MakerDAO exploite des mécanismes de gouvernance qui stabilisent les frais et les ratios de garanties pour maintenir DAI fermement ancré même sur des marchés turbulents. Les deux illustrent comment les mécanismes de gouvernance décentralisés équilibrent la relation entre la liquidité des actifs et la stabilité du marché.

Les preuves montrent que, dans un marché en évolution rapide avec des risques dynamiques, les cadres de gouvernance DAO sont souvent plus adaptatifs et résilients que les structures CeFi traditionnelles.

Dans le contexte macroéconomique actuel, cet avantage en matière de gouvernance est encore plus critique. L'incertitude de l'environnement externe, les demandes des utilisateurs pour la sécurité et la liquidité, ainsi que l'intégration continue de CeFi et de DeFi poussent tous le marché à rechercher des modèles de gouvernance plus résilients.

C'est à ce moment décisif que HTX DAO offre sa réponse : d'une part, s'appuyant sur les pratiques réussies d'Aave, MakerDAO et d'autres, il équilibre dynamiquement le risque et la liquidité grâce à des mécanismes de gouvernance on-chain. D'autre part, il tire parti de HTX pour fusionner la base d'utilisateurs et le rôle de passerelle de capital de CeFi avec la gouvernance ouverte et la capacité d'auto-évolution de DeFi, créant une structure de gouvernance à la fois stable et efficace.

De la passerelle de la plateforme à la co-gouvernance de l'écosystème : le chemin d'évolution de la gouvernance du HTX DAO

Récemment, HTX DAO a publié un livre blanc amélioré. La dernière édition établit un chemin d'évolution clair, passant du suivi des événements à la gouvernance en boucle fermée –– progressant de la "gouvernance de la plateforme Gateway" à la "co-gouvernance financière de l'écosystème". En même temps, cette structure stimule l'engagement des utilisateurs grâce à un modèle de "gouvernance des détenteurs de tokens" ouvert, renforcé par des incitations comportementales et des mécanismes déflationnistes.

Dans ce modèle, les utilisateurs ne sont pas seulement des « utilisateurs » de la plateforme mais aussi ses « bâtisseurs » et « propriétaires ». Les effets d'échelle de CeFi et la gouvernance transparente de DeFi sont vraiment réunis :

●Réelle Décentralisation du Pouvoir : Grâce aux jetons HTX( en vote-escrow, la HTX DAO confie le pouvoir décisionnel opérationnel central à la communauté. Les utilisateurs qui détiennent et bloquent des jetons HTX reçoivent des veHTX, ce qui leur accorde des droits de vote sur des paramètres opérationnels clés tels que les listes de jetons, les ajustements de paires de trading, les structures de frais et les poids d'incitation. Cela marque un changement fondamental dans les opérations d'échange, passant d'un contrôle centralisé à une gouvernance sur chaîne.

●****Intégration profonde des revenus et de la gouvernance : Les tokens veHTX non seulement accordent aux utilisateurs des droits de gouvernance mais offrent également des dividendes on-chain. Ce modèle lie étroitement les intérêts économiques des utilisateurs à la croissance à long terme de l'écosystème, les incitant à participer activement à la prise de décision et à protéger conjointement la santé de l'écosystème.

●****Combler le fossé entre CeFi et DeFi : Au cœur du mécanisme de gouvernance de HTX DAO se trouve un chemin direct permettant à la vaste base d'utilisateurs de CeFi d'accéder à la gouvernance DeFi. Sans avoir à se débattre avec des opérations on-chain complexes, les utilisateurs peuvent profiter de la transparence et de l'équité apportées par la gouvernance décentralisée via une plateforme familière.

Ainsi, de la gouvernance des échanges à l'expansion sur chaîne, de la conception des mécanismes à la construction d'un hub financier mondial, le cadre de gouvernance de HTX DAO non seulement s'attaque à l'inefficacité et au manque de conformité inhérents aux DAOs traditionnels, mais construit également un "Port Financier Libre" véritablement centré sur l'utilisateur qui permet la distribution de valeur économique et la co-gouvernance institutionnelle.

![])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6cfd601b1dad8bb8585e0e020c837d3f.webp(HTX DAO construit le réseau de gouvernance CeFi × DeFi de nouvelle génération.## HTX DAO – Un nouveau paradigme pour une infrastructure financière résiliente

On peut prévoir que les marchés financiers de l'avenir iront au-delà de simples prêts on-chain ou d'autres cas d'utilisation de trading et évolueront vers des réseaux multi-actifs, inter-chaînes plus complexes avec des flux transfrontaliers. Dans ce contexte, les DAO doivent répondre à des questions durables sur la manière dont les mécanismes de gouvernance peuvent coordonner la liquidité et comment les pools de capital peuvent rester à la fois robustes et ouverts en période d'incertitude macroéconomique.

HTX DAO se positionne comme le "centre de gouvernance on-chain" dans ce paysage.

Selon le plan décrit dans son livre blanc, HTX DAO ne servira pas uniquement de plateforme de gouvernance, mais aussi de nexus reliant CeFi et DeFi, ainsi que les mondes on-chain et off-chain : d'une part, il continuera à renforcer les capacités de gouvernance on-chain, améliorant la gestion des paramètres de risque et de liquidité pour des pools de fonds multi-actifs et cross-chain. D'autre part, il explorera l'intégration avec les marchés réels, y compris les modèles de gouvernance on-chain des stablecoins conformes, des RWAs, et même des représentations tokenisées des actions et obligations américaines. En fin de compte, il vise à construire un réseau de gouvernance ouvert, adaptatif et cross-market, transformant le DAO d'un outil d'ajustement des mécanismes internes en une force à long terme restructurant la finance mondiale.

C'est un grand récit, n'étant plus un jeu à somme nulle entre la centralisation et la décentralisation, mais leur symbiose et coévolution à un niveau supérieur. Ce que nous sommes en train de vivre est la hausse d'une nouvelle infrastructure financière, plus résiliente.