Rapport de Grayscale : Zcash est « gravement sous-évalué » par le marché ! La surveillance par l’IA stimule la demande en matière de confidentialité, et ZEC pourrait devenir le choix n°1 des espèces numériques

Selon le dernier rapport du géant de la gestion d’actifs Grayscale, à une époque où la surveillance par l’IA se généralise, la valeur de la confidentialité financière est gravement sous-estimée par le marché. L’analyste Michael Zhao estime que Zcash (ZEC) entre dans « une nouvelle ère », et que sa technologie de preuves à divulgation nulle de connaissance (ZKP) en fera une alternative rare de « monnaie numérique » dans le secteur de la finance numérique. Bien que le ZEC ait connu une forte volatilité en 2025, Grayscale reste optimiste quant à son potentiel d’explosion lors de la troisième vague de confidentialité.
(Contexte : Grayscale interpelle la SEC : Zcash n’est pas un outil de blanchiment ! Les cryptomonnaies axées sur la confidentialité méritent d’être lancées sous forme d’un ETF)
(Supplément d’information : Monero dépasse 580 dollars et atteint un record historique ; le principal projet de confidentialité change de cap après l’effondrement de la gouvernance de Zcash)

Table des matières

Toggle

• Zcash entre dans une nouvelle ère : l’utilisation de la technologie de masquage explose
• La part de marché ne représente que 0,3 %, et le potentiel de hausse est énorme
• Les risques liés à la réglementation et à l’exécution restent préoccupants

À mesure que les technologies d’intelligence artificielle (IA) pénètrent des systèmes de surveillance à l’échelle mondiale, la rareté de la confidentialité financière devient un axe d’attention pour les institutions d’investissement. Dans un rapport publié vendredi dernier (le 27 mars), la société de gestion d’actifs Grayscale indique que le marché des cryptomonnaies ne valorise pas encore correctement la « confidentialité » dans un monde propulsé par l’IA, et que Zcash (ZEC) constitue l’actif clé au cœur de ce bras de fer autour de la confidentialité.

Zcash entre dans une nouvelle ère : l’utilisation de la technologie de masquage explose

Les analystes de Grayscale Michael Zhao soulignent que, même si Zcash existe depuis près de dix ans, il est actuellement en train d’entrer dans une phase de développement totalement nouvelle. Le rapport montre que l’utilisation de la « technologie de masquage (Shielding technology) » de Zcash augmente continuellement, et que de nouveaux fonds entrent dans l’écosystème, soutenant le développement des portefeuilles et les infrastructures minières.

Zcash utilise la technologie des preuves à divulgation nulle de connaissance (Zero-Knowledge Proofs), permettant aux utilisateurs de vérifier les transactions sur une blockchain publique tout en dissimulant l’expéditeur, le destinataire et le montant. Grayscale estime que cette conception rapproche ZEC d’une alternative « à la monnaie numérique » par rapport au bitcoin (BTC), en apportant la confidentialité nécessaire au sein d’un écosystème cryptographique transparent.

La part de marché ne représente que 0,3 %, et le potentiel de hausse est énorme

En revenant sur la performance du marché à la fin de 2025, ZEC a connu un pic jusqu’à près de 700 dollars, dépassant largement le marché, principalement parce que les investisseurs recherchaient des actifs à petite capitalisation avec des cas d’usage différenciants. Toutefois, cette hausse a ensuite fortement reculé de plus de 60 % à mesure que l’élan s’est essoufflé.

Les données de Grayscale indiquent que ZEC ne représente aujourd’hui qu’environ 0,3 % de la part de marché au sein du segment des cryptomonnaies d’une valeur de 1,6 trillion de dollars. Le rapport souligne que cela reflète le fait que le marché considère actuellement la « confidentialité » comme un besoin marginal plutôt que comme une caractéristique centrale de la monnaie. Michael Zhao soutient que, tout comme Internet a remodelé le débat sur la confidentialité, l’IA et la transparence de la blockchain déclencheront une « troisième vague de confidentialité » ; à ce moment-là, la valeur des transactions de confidentialité sera réévaluée de manière significative.

Les risques liés à la réglementation et à l’exécution restent préoccupants

Malgré des perspectives encourageantes, Grayscale prévient également, dans son rapport, que les investisseurs doivent prendre en compte les risques associés. D’abord, l’incertitude de l’environnement réglementaire : bien que Zcash fournisse des outils de divulgation sélective pour répondre aux exigences de conformité, l’attitude des gouvernements à l’égard des cryptomonnaies axées sur la confidentialité reste divergente d’un pays à l’autre.

Par ailleurs, la dépendance du réseau à des mises à niveau techniques complexes entraîne un risque d’exécution. À long terme, la menace liée à l’informatique quantique constitue également un défi commun auquel tous les actifs cryptographiques (y compris ZEC) devront faire face. Dans l’ensemble, Grayscale estime que Zcash est un pari audacieux pour une « réévaluation de la valeur de la confidentialité » à l’avenir ; si les perceptions du marché évoluent ne serait-ce que légèrement, son potentiel de hausse pourrait être extrêmement significatif.