Tether se sépare d’HSBC Gold Traders quelques mois après leur embauche

Tether Holdings SA s’est séparé de deux négociateurs seniors de métaux précieux, Vincent Domien et Mathew O’Neill, seulement quelques mois après les avoir recrutés auprès de HSBC Holdings Plc dans le cadre du plan de l’émetteur de stablecoins visant à construire une salle de trading de l’or de niveau mondial.

Ces départs surviennent alors que Tether détient environ 140 tonnes d’or physique d’une valeur d’environ $24 milliards, entreposées dans un ancien bunker nucléaire de la guerre froide en Suisse, ce qui fait de la société l’un des plus importants détenteurs de lingots connus en dehors des banques centrales et des institutions commerciales.

Les ambitions de Tether dans le trading de l’or se heurtent à des défis d’intégration

Vincent Domien, ancien responsable mondial du trading des métaux chez HSBC et membre du conseil de la London Bullion Market Association (LBMA), a rejoint Tether fin 2025 aux côtés de Mathew O’Neill, qui supervisait l’origine des métaux précieux à travers l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique au sein de la banque. Ces recrutements visaient à professionnaliser les opérations de Tether liées aux lingots et à aider la société à générer des revenus grâce à une gestion active de ses réserves d’or.

Le PDG Paolo Ardoino avait précédemment déclaré que la société devait construire la meilleure salle de trading de l’or au monde, positionnant Tether pour concurrencer directement des banques comme JPMorgan et HSBC dans le trading de lingots. Cependant, le marché de l’or physique fonctionne sur des relations de longue date entre banques, raffineurs, mineurs et négociants, ce qui pose des défis d’intégration pour une entreprise native du crypto.

Tether a acheté plus de 70 tonnes d’or en 2025, dépassant presque toutes les banques centrales, à l’exception de la Pologne. La société avait indiqué qu’elle traderait activement ses réserves afin de capter l’arbitrage entre les prix des contrats à terme et ceux du physique, mais faire le pont entre la gestion de trésorerie crypto et le trading institutionnel de lingots s’est révélé difficile.

Tether conserve des réserves d’or importantes malgré les changements de desk

Tether détient environ 140 tonnes d’or physique, d’une valeur d’environ $24 milliards. La société continue d’émettre Tether Gold (XAUT), qui représente environ 60% du marché des stablecoins adossés à l’or. L’émetteur de stablecoin gère également USDT, le plus grand stablecoin indexé sur le dollar au monde, avec environ $184 milliards en circulation.

L’importance des avoirs en or de Tether s’est mise en évidence en mars 2026, lorsque l’or s’est dirigé vers sa pire performance mensuelle depuis 2008, chutant aux côtés des actions et des obligations lors d’une vente déclenchée par la guerre en Iran. Des anticipations de taux d’intérêt plus élevés et des ventes d’au moins une banque centrale ont exercé une pression supplémentaire, même si la position en or, longtemps conservée par Tether, reste profondément rentable. Des baisses à la fois sur l’or et sur le Bitcoin ont probablement pesé sur le portefeuille de la société.

Tether a déclaré, en réponse aux questions concernant les départs, qu’elle cherche toujours à fonctionner avec une équipe réduite et à optimiser en permanence ses opérations, ajoutant qu’elle a construit une équipe or de pointe en s’appuyant sur l’expertise issue de ses investissements récents. La société n’a pas expliqué publiquement la raison du départ de Domien et O’Neill, et aucun des deux traders n’a fait de commentaire.

Le marché plus large de l’or observe des changements de talents au fil de l’évolution institutionnelle

L’embauche et le départ subséquent de traders seniors de l’or chez Tether coïncident avec des changements plus larges dans le marché des lingots. Les maisons de trading se sont lancées dans une vague de recrutements, Mercuria Energy Group ayant fait venir Benjamin Binet-Laisne de Goldman Sachs Group Inc. et Gunvor Group embauchant une série de traders issus de diverses sociétés.

Le redressement rapide de Tether sur son desk de trading de l’or soulève des questions sur la façon dont des entreprises natives du crypto peuvent intégrer de manière fluide des talents liés aux matières premières traditionnelles. Le fait que Tether remplace les traders ou restructure entièrement son desk de l’or pourrait signaler à quel point la société reste engagée dans la vision d’Ardoino, visant à rivaliser avec des détenteurs d’or à l’échelle des États.

La société a fait appel à un grand cabinet d’audit comptable pour réaliser son premier audit financier complet. Ses projets de lever jusqu’à $20 milliards de financement externe sont en suspens, en attendant les résultats de l’audit.

FAQ

Pourquoi Tether a-t-il mis fin à la collaboration avec ses traders de l’or chez HSBC ?

Tether n’a pas expliqué publiquement la raison du départ de Vincent Domien et Mathew O’Neill. La société a indiqué qu’elle cherche toujours à fonctionner avec une équipe réduite et à optimiser en permanence ses opérations, mais n’a pas fourni plus de détails sur les circonstances précises entourant le départ des traders.

Quelle quantité d’or Tether détient-elle et où est-il entreposé ?

Tether détient environ 140 tonnes d’or physique d’une valeur d’environ $24 milliards. L’or est entreposé dans un ancien bunker nucléaire de la guerre froide en Suisse, ce qui fait de la société l’un des plus importants détenteurs de lingots connus en dehors des banques centrales, des fonds négociés en bourse et des banques commerciales.

Qu’est-ce que Tether Gold (XAUT) et quel est le lien avec les avoirs en or de la société ?

Tether Gold (XAUT) est un stablecoin adossé à de l’or qui représente environ 60% du marché des stablecoins adossés à l’or. Le jeton est adossé à de l’or physique détenu dans les réserves de Tether, et la société construit un desk de trading de l’or afin de gérer activement ses importants avoirs en lingots.