Sept jours d’activité au sein du DAO ont produit une proposition de rachat de Lido, une décision majeure de déploiement pour Aave V4, une restructuration douloureuse chez Balancer, une refonte de la tokenomics chez Lista, des retombées continues de l’incident Resolv et un document de la BCE qui a mis un chiffre sur une chose que les initiés de la DeFi soupçonnent depuis longtemps concernant la concentration du pouvoir de gouvernance.
Qu’est-il arrivé dans les propositions et discussions de DAO au cours des 7 derniers jours 🧠👇 1. @LidoFinance DAO a proposé un rachat de jetons LDO de 20 millions de $, financé par 10 000 stETH provenant de la trésorerie. 2. @aave DAO vote sur le cadre Aave Will Win Framework mis à jour. 3. Aave DAO a approuvé le déploiement d’Aave V4 sur… pic.twitter.com/abt4JYiQ37
— Pink Brains (@PinkBrains_io) 4 avril 2026
Voici ce qui s’est réellement passé dans les principales propositions de DAO et discussions au cours de la semaine écoulée.
Lido et Aave réalisent d’importants changements de trésorerie et d’architecture
Le DAO de Lido Finance a proposé un rachat de jetons LDO de 20 millions de $, financé par 10 000 stETH provenant de la trésorerie. Les propositions de rachat émanant de grands protocoles DeFi sont des signaux importants sur la manière dont les DAO pensent la valeur du token et le déploiement de la trésorerie, et le fait que Lido utilise le stETH, son propre produit de staking, pour financer un rachat de LDO crée un lien direct entre l’actif générateur de revenus du protocole et le support du marché de son token de gouvernance.
La semaine d’Aave a été chargée sur deux fronts. Le DAO vote actuellement sur le cadre Aave Will Win Framework mis à jour, un document stratégique qui décrit la direction concurrentielle du protocole. Par ailleurs, le DAO a approuvé le déploiement d’Aave V4 sur Ethereum, une décision plus immédiatement déterminante.
Aave V4 introduit une architecture en hub-and-spoke (moulinet en étoile) où un hub partagé de liquidité se connecte à des “spokes” isolés, chacun avec ses propres paramètres de risque. Cette structure permet à Aave de servir différents profils de risque sans fragmenter sa liquidité centrale, ce qui a été l’un des problèmes d’ingénierie les plus difficiles dans la conception des marchés monétaires.
L’approbation déplace l’un des plus grands protocoles DeFi vers une architecture en développement depuis une période prolongée.
Balancer se restructure après l’exploit de novembre 2025
La situation de Balancer est l’histoire la plus difficile de ce récapitulatif DAO de la semaine. Suite à l’exploit V2 de novembre 2025, le protocole a effectué une restructuration significative : l’équipe a été réduite de 50 %, le budget annuel a été réduit de 34 % à 1,9 million de $, veBAL a été dénoué, et les émissions ont été réduites. La restructuration redirige également 100 % des frais du protocole vers la trésorerie du DAO plutôt que de les distribuer selon le modèle précédent.
Une réduction de 50 % de l’équipe après un exploit reflète la difficulté qui s’accumule à la suite d’un incident majeur de sécurité en DeFi. Les dommages immédiats sont financiers, mais les effets secondaires sur le moral de l’équipe, la confiance des utilisateurs et la capacité de développement du protocole sont tout aussi sérieux.
La décision de Balancer de concentrer tous les frais du protocole dans la trésorerie du DAO tout en fonctionnant avec un budget réduit suggère que le protocole donne la priorité à la stabilité financière et au contrôle de la communauté plutôt qu’aux dépenses de croissance, du moins à court terme.
La question qui suit ces décisions est de savoir si l’équipe et le budget réduits pourront maintenir la compétitivité du protocole dans un marché DEX actif.
Fluid, Lista et Resolv traitent les retombées de l’incident et l’évolution de la tokenomics
Fluid a remboursé environ 70 millions de $ de dette liée à USR sur BNB et Plasma après l’incident Resolv, avec un plan d’indemnisation des utilisateurs décrit comme à venir. La rapidité du remboursement reflète à la fois la gravité avec laquelle Fluid a traité l’obligation et l’ampleur des interconnexions entre protocoles DeFi qui font que les effets d’un incident se propagent rapidement à travers les systèmes liés.
Resolv Labs a fourni une mise à jour sur l’incident USR, indiquant que les rachats/redemptions 1:1 sont en cours, qu’aucune implication d’initié n’a été trouvée dans l’enquête et que les efforts de récupération se poursuivent. Le constat d’absence d’implication d’initié compte pour la confiance de la communauté même tandis que le travail technique de récupération continue.
Lista DAO a révélé Tokenomics 2.0, en supprimant le mécanisme veLISTA, en simplifiant la gouvernance et en introduisant des rachats de LISTA aux côtés du partage des revenus pour les détenteurs de LISTA. Le retrait des mécanismes de veToken est un choix notable qui va à l’encontre de la tendance dominante en matière de conception de la gouvernance au cours des deux dernières années, suggérant que l’équipe de Lista a conclu que la complexité et les mécanismes de verrouillage de veLISTA créaient plus de friction que de valeur.
Proposition de P2P Futarchy et avertissement de gouvernance de la BCE
P2P.me a ouvert une proposition sur le Futarchy de MetaDAO pour racheter jusqu’à 500 000 $ USDC de tokens P2P avec une décote de 8 % par rapport au prix de l’ICO. La prise de décision basée sur le Futarchy, où les marchés plutôt que les votes déterminent les résultats de gouvernance, reste assez rare dans la pratique pour que chaque proposition en direct vaille la peine d’être suivie comme test de la manière dont le mécanisme fonctionne dans des conditions réelles.
L’élément le plus significativement politique de la semaine pourrait être l’article de la BCE indiquant que la gouvernance DeFi est fortement concentrée : les 100 meilleures adresses détiennent plus de 80 % du pouvoir de gouvernance dans des protocoles incluant Aave, MakerDAO et Uniswap, et beaucoup de ces adresses sont contrôlées par des protocoles ou des exchanges plutôt que par des utilisateurs individuels.
Ce constat quantifie une inquiétude qui a été discutée de manière qualitative pendant des années et donne aux régulateurs et aux critiques un chiffre précis à citer lorsqu’ils affirment que la gouvernance DeFi ne fonctionne pas comme décrit dans la plupart de la documentation des protocoles.
Conclusion
Cette semaine, l’activité du DAO couvrait toute la gamme de ce que ressemble concrètement la gouvernance décentralisée : gestion proactive de la trésorerie chez Lido, avancée architecturale chez Aave, réponse à la crise chez Balancer et Resolv, évolution de la tokenomics chez Lista, et un point de données réglementaire de la BCE avec lequel l’industrie devra sérieusement s’engager.
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