— Bitcoin a montré un degré remarquable de résilience lors de la récente vague de volatilité du marché, ce qui indique une base de capital plus forte soutenant l'actif, selon Bernstein.

Alors que les crises précédentes, y compris la pandémie et les chocs des taux d'intérêt, ont entraîné des baisses atteignant 70 %, la correction actuelle de 26 % semble modeste en comparaison.

Goutam Chughani, analyst en chef des actifs numériques chez Bernstein, pense que cette stabilité des prix indique que Bitcoin est maintenant soutenu par un capital "plus résilient".

Les flux institutionnels à travers les fonds négociés en bourse (ETFs) et les stratégies de trésorerie des entreprises ont aidé à transformer la base d'investisseurs Bitcoin, réduisant ainsi la dépendance historique aux flux de détail.

"Les flux des fonds négociés en bourse restent dans la zone positive à environ 770 millions de dollars depuis le début de l'année", note Chougani, même si le Bitcoin a diminué de 15 % pendant cette période.

Cela se compare aux périodes historiques où la panique des ventes de détail et les liquidations des mineurs à forte levier ont dominé, période pendant laquelle la crypto-monnaie leader mondiale a chuté de jusqu'à 70 %.

Choujani estime que Bitcoin se comporte de plus en plus comme "l'or potentiel", le décrivant comme une version plus volatile et plus liquide du métal précieux.

Bien qu'il continue d'être lié aux actions technologiques pendant les événements d'évitement des risques, le rôle du Bitcoin en tant qu'indicateur de l'appétit pour le risque durant les week-ends est également en train de se former, agissant comme un indicateur avancé lorsque les marchés boursiers traditionnels sont fermés.

"Nous pensons que Bitcoin fonctionne comme l'un des marchés à risque les plus accessibles et les plus liquides, lorsque les marchés boursiers sont fermés", a déclaré Choujani.