Le marché boursier tokenisé dominé par seulement deux acteurs, révèle l'étude

Le marché boursier tokenisé se développe rapidement, mais presque toute l'activité est concentrée sur deux grandes plateformes, qui dominent le trading avec des actions technologiques américaines populaires et des ETF. Bien que la plupart des offres soient synthétiques, des plateformes explorant la véritable propriété émergent.

Résumé

• Les actions tokenisées croissent rapidement, mais le marché est presque entièrement dominé par deux grandes plateformes.
• La plupart de ces actions tokenisées sont synthétiques, suivant les actions technologiques américaines populaires et les ETF sur Ethereum et Solana, tandis que seules quelques plateformes expérimentent en offrant aux investisseurs une véritable propriété.
• La croissance rapide montre que la blockchain peut attirer rapidement des investisseurs, mais le marché reste très concentré et des questions sur le statut légal, la garde et la tarification persistent.

Le marché des actions tokenisées croît rapidement, mais presque tout est dominé par seulement deux entreprises, des recherches rapportant qu'elles représentent ensemble 95 % de la valeur totale du marché en septembre, un niveau de concentration difficile à ignorer.

Les actions tokenisées sont des versions numériques des actions ordinaires d'une entreprise. Elles permettent aux gens de trader des actions à tout moment sur des plateformes blockchain comme Ethereum et Solana. Cela rend l'investissement plus flexible et accessible. Actions tokenisées sur chaîne | Source : Recherche

Selon une recherche intitulée "État des actions tokenisées", la valeur marchande on-chain des actions tokenisées, excluant EXOD, est d'environ $127 millions, ce qui est 14 fois plus élevé qu'au début de cette année. En incluant EXOD, qui représente les actions tokenisées d'Exodus Movement Inc., le total s'élève à $342 millions.

La croissance, selon le rapport, provient principalement de deux grandes plateformes.

Ces plateformes se sont concentrées sur une poignée d'actions technologiques américaines populaires et des ETF de marché large comme le S&P 500 et le Nasdaq 100. En s'en tenant à des actifs bien connus, elles facilitent la compréhension et le trading de ces tokens pour les investisseurs, expliquent les analystes, notant que la plupart des actions tokenisées sont actuellement échangées sur Ethereum et Solana. Au moment de la publication, il existe deux principales manières de créer des actions tokenisées :

• Structure synthétique : Ce modèle suit le prix d'une action mais ne donne pas à l'investisseur de droits de propriété réels. Les principales plateformes utilisent cette approche, permettant aux investisseurs de voir la valeur de l'action évoluer sans manipuler directement l'action sous-jacente.
• Émission native : Ce type donne aux investisseurs des droits de propriété réels, similaires à la détention de l'action réelle. Certaines plateformes essaient ce modèle, en commençant par des actions spécifiques.

Les plateformes dominantes ont pris de l'avance parce qu'elles ont été les premières à se lancer, selon des recherches, ajoutant qu'elles ont choisi des actifs populaires et construit des plateformes faciles à utiliser. Mais leur domination montre également que le marché est encore très concentré. Comme noté, ensemble, elles « représentent 95 % de la valeur du marché. » Alors que d'autres plateformes essaient d'entrer, pour l'instant, elles ne constituent qu'une petite partie du marché. Actions tokenisées sur la chaîne | Source : Recherche

La croissance des actions tokenisées montre également comment les nouveaux produits blockchain peuvent attirer rapidement des investisseurs. Les grandes plateformes offrent une exposition à des entreprises largement reconnues, ce qui facilite l'expérience de trading blockchain pour les investisseurs sans prendre trop de risques. Mais ce n'est pas la même chose que l'émission native.

Certain plates-formes expérimentent l'octroi de droits de propriété réels aux investisseurs, le rapport indiquant que cette approche pourrait finalement débloquer les 'vrais droits de propriété' des investisseurs.

Actions pré-IPO sur Solana

La recherche se concentre principalement sur les actions publiques, en laissant de côté les entreprises privées ou d'autres produits financiers. Cela est important car d'autres projets poussent les actions privées vers les rails de détail. Par exemple, une plateforme de trading décentralisée a récemment intégré des actions pré-IPO tokenisées à sa plateforme grâce à un partenariat avec une autre plateforme, permettant aux utilisateurs d'échanger des tokens liés à des noms comme SpaceX, OpenAI et Anthropic sur Solana.

Ces jetons sont des revendications négociables créées par l'émetteur plutôt que des certificats d'entreprise littéraux, et certains grands détenteurs peuvent demander un remboursement pour (USDC) dans certaines conditions. Les remboursements nécessitent généralement une identification KYC et sont gérés hors chaîne par l'émetteur ou un SPV, et la liquidité est fournie sur les DEX, permettant ainsi aux traders de détail d'acheter et de vendre 24 heures sur 24.

Bien que cette configuration fonctionne en pratique, elle soulève également des questions concrètes sur le statut légal, la garde et la manière dont les prix sont fixés lorsqu'il n'existe pas de marché public pour les actions sous-jacentes.