Transcription des résultats du deuxième trimestre 2025 de Dentsply Sirona (XRAY)

Source : Motley_fool

2 septembre 2025 14:45

Source de l'image : The Motley Fool

Date et heure

Jeudi 7 août 2025 à 8h30 (heure de l'Est)

Participants

Directeur général — Daniel T. Scavilla Directeur financier — Matthew E. Ghert

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Facteurs de risque

Goodwill et amortissement des actifs incorporels — Gate (NASDAQ:GT) a enregistré une perte de réduction non monétaire après impôts de 214 millions de dollars (GAAP) concernant le goodwill et d'autres actifs incorporels dans les segments OIS et CTS pour le deuxième trimestre de l'exercice 2025 (se terminant le 30 juin 2025). Cela est dû à un changement du volume des transactions qui s'écarte des droits de douane et des hypothèses d'investissement initiales.

Droits de douane — Le directeur financier, M. Garth, a révélé que l'impact total annuel des droits de douane pour l'exercice 2025 devrait augmenter de 50 millions de dollars à 80 millions de dollars, dont 25 millions de dollars devraient affecter les revenus de l'exercice 2025 en tant qu'augmentation des coûts pour les troisième et quatrième trimestres.

Diminution des revenus américains — Les ventes du segment américain pour le deuxième trimestre de l'exercice 2025 ont diminué de 18%. Hors Byte, la diminution est de 11% (non-GAAP), principalement en raison de la faiblesse des solutions technologiques connectées, des produits d'orthodontie et des implants.

Diminution du flux de trésorerie — Le flux de trésorerie d'exploitation est passé de 208 millions de dollars l'année précédente à 48 millions de dollars. Cela est principalement dû au moment du recouvrement des créances, à l'accumulation des stocks et à l'absence de 42 millions de dollars de remboursement d'impôts étrangers reçus au cours du deuxième trimestre de l'exercice 2024.

Points principaux

Revenus — Les revenus du deuxième trimestre de l'exercice 2025 s'élèvent à 936 millions de dollars, enregistrant une baisse de 4,9 % en base de rapport et une baisse de 6,7 % en base de taux de change constant. La moitié de la diminution est due à Byte.

Marge EBITDA ajustée — La marge EBITDA ajustée est de 21 %, soit une augmentation de 360 points de base par rapport à l'année précédente. Cela est principalement dû à l'impact de Byte et aux réductions de coûts.

EPS ajusté — L'EPS ajusté est de 0,52 $ et a montré une croissance de 7 % par rapport à l'année précédente. Cela est dû à l'expansion des marges bénéficiaires, aux fluctuations des devises et à la réduction du nombre d'actions en circulation, mais a été partiellement compensé par l'augmentation des impôts et des éléments exceptionnels (non-GAAP).

Trésorerie et équivalents de trésorerie — Au 31 décembre, 359 millions de dollars, avec un ratio dette nette/EBITDA de 3,1 fois (non conforme aux PCGR), inchangé par rapport au trimestre précédent.

Émission de titres hybrides — A complété un financement de 550 millions de dollars, améliorant ainsi la flexibilité financière.

Segment EDS — Les revenus ont augmenté de 1,1 % sur une base de taux de change constant. D'autres régions ont compensé la baisse des volumes de transactions en Europe et aux États-Unis.

Segment OIS — Les revenus (non-GAAP) ont diminué de 19,4 % sur une base de taux de change constant. Byte représente plus de la moitié, tandis que les implants à bas prix ont enregistré une baisse à un chiffre faible.

Segment CTS — Les revenus ont diminué de 5,9 % sur une base de taux de change constant. Le secteur de l'imagerie en Europe a montré une croissance à deux chiffres, mais cela a été compensé par la baisse des secteurs CAD/CAM et d'imagerie aux États-Unis (non-GAAP).

Wellspect Healthcare — Les revenus ont diminué de 2,5 % sur une base de taux de change constant (non GAAP). Cela reflète l'accumulation de stocks par les agents l'année dernière et le lancement de nouveaux produits.

SureSmile — A réalisé une croissance de 3,3 % par rapport à l'année précédente à l'échelle mondiale. Bien que des résultats solides aient été observés en Europe et dans d'autres régions, cela a été partiellement compensé par la faiblesse aux États-Unis.

Allemagne — Tiré par l'expansion de CTS et SureSmile, a enregistré une croissance pour le 4ème trimestre consécutif. Cependant, cela a été partiellement compensé par la faiblesse des produits IPS.

Prévisions — Nous avons confirmé les prévisions de chiffre d'affaires pour l'exercice 2025, de la marge EBITDA ajustée et du BPA ajusté (non-GAAP). Le chiffre d'affaires et le BPA ajusté du troisième trimestre devraient diminuer par rapport au trimestre précédent en raison des impacts des droits de douane et de la saisonnalité.

Plateforme DS Core — Le nombre d'utilisateurs uniques a atteint 50 000, avec une augmentation de la connectivité des dispositifs et du nombre de commandes de laboratoire mensuelles.

Investissement sur le terrain — Le PDG de Scavira s'est engagé à promouvoir le renforcement du soutien de l'équipe sur le terrain, l'orientation client et la systématisation comme priorités stratégiques.

Résumé

La direction confirme un changement stratégique vers une exécution axée sur le client et met l'accent sur le renforcement des capacités sur le terrain et l'efficacité opérationnelle pour soutenir l'amélioration des marges bénéficiaires malgré la pression sur les revenus. L'entreprise accélère activement l'innovation et la fourniture de procédures, en mettant en avant l'adoption de DS Core comme un élément central de sa stratégie de croissance. Les investissements dans l'amélioration de la force de vente et l'allocation prioritaire du capital visent à renforcer sa position concurrentielle et à sécuriser des ressources pour une innovation durable.

Le directeur financier, M. Garth, a déclaré : « La diminution par rapport à l'année précédente est principalement due au moment de la récupération des liquidités, à l'augmentation des stocks en prévision de l'implémentation de l'ERP et des droits de douane, ainsi qu'au remboursement d'environ 42 millions de dollars de taxes étrangères reçu au cours de la même période de l'année précédente (deuxième trimestre de l'exercice 2024). »

Le PDG M. Scavilla a confirmé un engagement actif avec ses partenaires de vente et a exprimé son intention d'« écouter et d'apprendre » avant de déterminer une stratégie de canal à long terme.

Les résultats par segment (non-GAAP) montrent que les revenus aux États-Unis sont considérablement réduits, tandis qu'en Europe et dans d'autres régions, ils restent relativement stables. L'Allemagne continue de bien se porter malgré les fluctuations mondiales.

Selon M. Gars, directeur financier, il n'y a pas eu de fluctuations importantes des stocks des grands détaillants qui ont eu un impact sur les revenus par rapport à l'année précédente.

La direction vise à répondre aux nouveaux coûts douaniers et à l'assouplissement de l'environnement macroéconomique grâce à une gestion continue des coûts, des investissements ciblés et des innovations de procédure, tout en procédant à une réévaluation supplémentaire sous un nouveau système de leadership.

Glossaire de l'industrie

Byte : Une entreprise de gouttières transparentes pour consommateurs mentionnée dans les discussions sur les segments et les revenus liés à l'orthodontie.

CTS : Segment des solutions technologiques connectées englobant l'imagerie numérique, les appareils CAD/CAM et les technologies dentaires associées.

EDS : segment de solutions dentaires de base couvrant les produits de dentisterie endodontique, de restauration et de prévention.

SureSmile : Solution de gouttières transparentes pour traitement orthodontique de Gate. Les performances seront rapportées par segment OIS et par région.

IPS : Solutions prothétiques implantaires faisant référence à la ligne de produits implantaires et prothétiques dans le segment OIS.

DS Core : La plateforme numérique développée par l'entreprise qui intègre des dispositifs, des données et des flux de travail pour les professionnels dentaires.

VBP : Modèle d'approvisionnement en gros influençant les volumes de vente et les prix des implants en Chine.

Obligations hybrides : Ce sont des obligations subordonnées qui combinent les caractéristiques des dettes et des actions, utilisées pour renforcer la liquidité et la flexibilité financière.

Procès-verbal de la conférence téléphonique

[La transcription complète de la session de questions-réponses a été omise]