Qu'est-ce que le calcul de la valeur nette d'actif par action ? Fiabilité et stratégie d'investissement

D'après mon expérience sur le marché boursier, la "valeur nette par action" est souvent mal comprise. Il y a trop d'experts qui parlent uniquement en théorie. En investissant réellement, les limites de cet indicateur deviennent rapidement évidentes.

Qu'est-ce que la valeur nette des actifs par action ? Explication de la définition

La valeur nette d'actif par action (NAVPS) représente la valeur nette des actifs inclus dans chaque action en circulation. En d'autres termes, c'est la valeur des actifs qui reste après que l'entreprise a payé toutes ses dettes, ainsi que les salaires des employés, les factures d'électricité, les loyers des usines, les coûts d'achat des équipements de production et les amortissements.

La valeur nette des actifs par action, qui est obtenue en répartissant la valeur nette des actifs des actions en circulation (c'est-à-dire la "valeur nette des actifs des actions") également entre chaque action, représente "la valeur intrinsèque contenue dans une action en circulation sur le marché". En général, plus la valeur nette des actifs par action est élevée, mieux c'est... mais cela n'est vrai qu'à moitié.

Comment est calculé ?

Formule de calcul de la valeur nette d'actif par action :

Valeur nette d'actif par action = (Total des actifs - Total des passifs) / Nombre d'actions en circulation

ou bien :

=(capital social + prime d'émission + réserves de bénéfices + bénéfices non distribués) / nombre d'actions en circulation

Par exemple, si une entreprise a un total d'actifs de 2,5 milliards de dollars taïwanais, un total de passifs de 1 milliard de dollars taïwanais et un nombre d'actions en circulation de 1 milliard d'actions : La valeur nette des actifs par action = (25-10)/10 = 1,5.

Est-ce que plus c'est cher, mieux c'est ? Quelle est la relation avec le prix des actions ?

Ce que j'ai réalisé après des années de trading sur le marché, c'est qu'il est dangereux de se fier uniquement à cet indicateur pour prendre des décisions. Voyons quelques-unes des questions qui reviennent souvent :

La relation entre la valeur nette d'inventaire et le prix des actions

Le prix des actions est essentiellement déterminé par les bénéfices futurs et est basé sur la valeur actuelle des flux de trésorerie futurs. En revanche, la valeur nette des actifs n'est qu'un chiffre comptable, représentant le montant net des actifs de l'entreprise, c'est-à-dire la taille de l'entreprise. Il n'y a pas de relation directe avec le prix des actions.

Si une entreprise réalise des bénéfices chaque année, ses actifs totaux augmentent et la valeur nette augmente également. En revanche, si elle enregistre des pertes chaque année, ses actifs totaux diminuent et la valeur nette diminue également.

La valeur nette peut augmenter, mais cela ne signifie pas que le prix des actions augmentera forcément.

J'ai vu cela plusieurs fois sur le marché. L'augmentation de la valeur nette des actifs peut, dans une certaine mesure, faire grimper le cours des actions, mais une valeur nette des actifs élevée ne conduit pas toujours à un cours des actions élevé. Les fluctuations des cours des actions dépendent non seulement des conditions du marché et de l'industrie, mais également de la rentabilité de l'entreprise elle-même, de sa compétitivité dans le secteur et des attentes des investisseurs pour l'avenir.

Les variations de la valeur nette d'actif ne peuvent pas être utilisées pour évaluer directement les perspectives de gestion d'une entreprise. Les fluctuations de la valeur nette d'actif sont généralement causées par un changement de la situation financière de l'entreprise ou par l'émission de nouvelles actions ou un dividende proportionnel sur les actions.

D'après mon expérience, il est important d'identifier les facteurs qui influencent la valeur nette des actifs lors du choix des actions. Il convient d'éviter les entreprises dont la valeur nette des actifs est en baisse en raison de difficultés opérationnelles, mais les changements dus à l'émission de nouvelles actions ou aux divisions d'actions ne constituent pas nécessairement un fondement solide pour une décision d'investissement.

L'émission de nouvelles actions pour augmenter la valeur nette des actifs peut potentiellement accroître la valeur nette réelle de l'entreprise, mais cela ne reflète pas son potentiel futur. De même, même si la valeur nette des actifs est diluée par des dividendes proportionnels, cela ne signifie pas que l'entreprise est en difficulté.

Il n'est pas toujours bon d'être élevé, cela ne doit pas être un critère pour choisir des cibles d'investissement dans l'industrie.

La structure du capital de chaque secteur devrait également influencer la valeur nette des actions dans ce secteur. Les secteurs industriel et agricole, par exemple, dépendent principalement des revenus générés par les terres et les équipements, donc la valeur nette devrait être considérée comme un indicateur important. Cependant, dans des secteurs comme les services, qui dépendent des actifs intangibles, la valeur nette n'est pas aussi cruciale, et les entreprises qui misent sur la créativité peuvent valoir la peine d'être investies même si leur valeur nette est faible, tant que leurs produits conservent une part de marché.

Par exemple, des entreprises comme Nvidia, Netflix et Microsoft. Ces entreprises ont une faible valeur nette, mais leur valeur marchande est très élevée, n'est-ce pas ?

En raison de ces biais, s'en tenir uniquement à l'idée que plus la valeur d'actif net est élevée, mieux c'est, peut vous faire manquer de nombreuses occasions d'investissement précieuses.

Signification de la valeur nette d'actif

évaluer les performances de gestion de la société

La valeur nette d'actif est l'accumulation des résultats de gestion d'entreprise sur de nombreuses années et constitue une base importante pour soutenir le prix des actions. Plus la valeur nette d'actif est élevée, plus la richesse représentée par chaque action est abondante, ce qui signifie également une forte capacité à générer des bénéfices et une résistance accrue au risque.

Si c'est la même entreprise et qu'il n'y a pas de problèmes majeurs dans la gestion ou les finances de l'entreprise, on peut faire une évaluation rapide pour savoir si le prix actuel de l'action est surévalué ou sous-évalué en comparant le prix des actions à différentes périodes et la valeur nette des actifs. Si le prix de l'action est supérieur à la valeur nette des actifs, il est surévalué, alors que s'il est inférieur, il est sous-évalué, ce qui indique que le prix est plus raisonnable.

De plus, lorsque la nature de l'entreprise est similaire et que les conditions boursières sont proches, plus le potentiel de développement de l'entreprise et la valeur d'investissement de ses actions sont élevés, plus cela se reflète directement dans la valeur nette des actions, et le risque pour les investisseurs diminue.

Sélection d'actions selon le ratio cours/bénéfice (recommandations pour les actions taïwanaises et américaines)

Le ratio cours/bénéfice est un indicateur qui montre le rapport entre le montant que le marché paie pour une entreprise et la valeur nette de l'entreprise, mesurant ainsi le degré de correspondance entre le prix de l'action et la valeur actuelle de l'entreprise.

Formule : Ratio de prix sur valeur comptable (PBR) = Capitalisation boursière / Valeur nette par action

En général, plus le ratio cours/bénéfice est bas, plus l'action est considérée comme sous-évaluée, et inversement, plus il est élevé, plus elle est considérée comme surévaluée. Mais attention ! Le fait qu'une action soit bon marché ne signifie pas nécessairement qu'elle vaut la peine d'être investie. Il est nécessaire de juger de manière globale en tenant compte de la situation financière de l'entreprise, de sa gestion, des caractéristiques de son secteur et d'autres indicateurs.

Cet indicateur est généralement utilisé pour la comparaison des entreprises du même secteur, la comparaison de la valeur d'investissement d'une même entreprise à différents moments, ainsi que pour évaluer les actions cycliques et les entreprises dont la rentabilité est instable.

Par exemple, si une action avait un ratio cours/bénéfice historique toujours compris entre 1,6 et 2,5, on peut considérer que cette action est relativement sous-évaluée si le ratio descend en dessous de 1,6. Cependant, si le ratio continue de diminuer, il faut faire attention - cela pourrait indiquer que l'entreprise est en déclin.

Notez que le ratio cours/bénéfice des entreprises de différents secteurs varie considérablement. En raison de la différence dans la structure des produits, une comparaison directe n'est pas possible. Le ratio cours/bénéfice n'est efficace que lorsqu'il est comparé au sein de la même industrie.

Dans l'industrie, les actions cycliques sont fortement influencées par les prix des matières premières et la conjoncture économique (transport maritime, acier, charbon, pétrole, gaz naturel, ciment, textiles, construction, automobiles, finance, assurance, etc.), c'est-à-dire que ces entreprises peuvent être rentables en période de prospérité, mais peuvent également subir des pertes en période de récession.

Résumé

La valeur nette par action est l'un des indicateurs clés de l'analyse de la valeur d'investissement en actions, offrant une nouvelle perspective pour le choix des actions. En utilisant correctement la valeur nette par action, cela peut aider à choisir plus précisément les investissements qui répondent mieux à vos besoins d'investissement. Cependant, s'attacher à l'idée que plus la valeur nette est élevée, mieux c'est, peut vous faire manquer de nombreuses opportunités d'investissement précieuses.

En fin de compte, ce que j'ai appris sur le marché, c'est de ne pas compter uniquement sur un seul indicateur. La valeur nette est un outil pratique, mais elle n'est qu'une partie de l'ensemble. Il est important d'analyser toujours sous plusieurs angles et d'être sensible aux mouvements du marché.